戦争がビットコインに与える影響:五年間の価格の動き分析

近年、世界中で重大な地政学的対立が繰り返し発生し、暗号通貨市場にさまざまな程度の影響を与えています。本稿では、2020年から2025年にかけての主要な戦争事件がビットコインの価格の動きに与える影響と、対立終了後の暗号市場の回復状況を深く分析します。

ロシア・ウクライナ紛争:市場の動揺の分水嶺

2022年2月24日、ロシア・ウクライナ紛争が全面的に勃発した。紛争の初期、ビットコインの価格は一時的に20%上昇し、4.5万ドルを超えた。これはロシアの資金が避難を求めた結果と見なされている。しかし長期的には、戦争がヨーロッパのエネルギー価格を押し上げ、米連邦準備制度が積極的な利上げを余儀なくされ、ビットコインは2022年に65%の大幅下落を見せた。

注目すべきは、この紛争がビットコインに新しい応用シーンを提供したことです。ウクライナ政府は暗号通貨を通じて数百万ドルの寄付を集め、伝統的な金融が制限されている状況におけるデジタル通貨の独特な価値を際立たせました。同時に、ロシアも一定の程度で暗号通貨を利用して西側の制裁を回避し、ビットコインを代替的な金融ツールとしての地位をさらに強化しました。

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イスラエル-ガザ紛争:市場のレジリエンスの試練

2023年10月7日、イスラエル-ガザ紛争が勃発。紛争の初期、ビットコインは27000ドルを下回り、9月以来の新たな安値を記録した。しかし、暗号通貨市場全体は比較的強いレジリエンスを示し、価格の変動は比較的限定的であった。これは、暗号市場が地政学的な事件に対する感受性が低下していることを反映している。

注目すべきは、紛争期間中にUSDTの送金量が週ごとに440%増加し、ステーブルコインが新しい基盤インフラになろうとしていることです。

イラン-イスラエルの対峙:機関資金のバッファ効果

2024年4月、イランとイスラエルが衝突を起こしました。ミサイル攻撃の日、ビットコインの価格の動きは±3%の範囲内に収まり、2022年のロシアとウクライナの戦争時の水準を大きく下回りました。これは主に機関投資家の資金の緩衝効果によるもので、現物ETFの日平均取引量の割合が55%に達し、戦争の影響を効果的に希薄化しました。

2025年6月、イスラエルがイランに空襲を仕掛けました。事態は深刻ですが、ビットコインは24時間以内にわずか4.5%下落し104343ドル、イーサリアムは8.2%下落し2552ドルとなりました。この相対的に制御可能な下落幅は、再び暗号市場の耐圧能力を示しています。

しかし、地政学的リスク(GPR)指数は上昇傾向を示しており、約158程度です。これは、世界経済がより大きな下振れリスクに直面する可能性があることを示唆しています。

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停火時刻:資本ロジックの観察ウィンドウ

歴史は、停戦協定の署名が資本の論理を観察するための最良のタイミングであることを示しています。例えば、2020年11月のナゴルノ・カラバフ戦争の終了後、ビットコインは30日以内に価格がほぼ倍増しました。これは主に、戦争が世界的な緩和的な金融政策のトーンを変えなかったためです。

対照的に、2022年3月のロシア・ウクライナ交渉期間中、米連邦準備制度の利上げ予想が一時的な停戦の希望を打破し、ビットコインは12%下落しました。2023年11月のバイ・パレスチナの一時停戦の日、暗号派生市場で2.1億ドルのロスカットが発生し、エジプトの店頭取引所でBTCのエジプトポンドに対するプレミアムが大幅に減少しました。

2025年1月15日、イスラエルとハマスは停戦に合意し、ビットコインはその後10万ドルを突破した後に下落しました。この一連の出来事は、市場がビットコインの避難資産としての特性を再評価するきっかけとなりました。

暗号通貨の戦争価値の再構築

ビットコインはまだ金のような伝統的な避難資産にはなっていませんが、その特定のシーンでの価値は再構築されています。例えば、ウクライナ政府が受け取った1.27億ドルの暗号寄付は、その初期の国際援助の6.5%を占めています; ガザ地区ではビットコインのマイニングマシンを利用して通信ネットワークを維持しています; イランの石油商はミキサーを通じて制裁を回避していますなど。これらの周辺アプリケーションは、主流市場と並行するエコシステムを形成しています。

現在、暗号市場には比較的明確な戦争対応メカニズムが形成されており、原油価格、VIX恐怖指数、オプション未決済契約などの指標に注目しています。データによると、地政学的な対立によって引き起こされた避難資金の中で、暗号分野に流入しているのは5%未満であり、この割合はETF時代にさらに低下する可能性があります。

金融政策:市場の方向性を左右する重要な要素

暗号市場の動向に真に影響を与える核心要因は依然として通貨政策です。連邦準備制度が利下げの道を開くとき、停戦合意の署名が資本流入の触媒となる可能性があります。2025年6月18日、アメリカの金利先物は9月の利下げ確率が71%に上昇したことを示しています。しかし、戦争がエネルギー供給チェーンの断絶を引き起こす場合、たとえ戦闘が収束しても、スタグフレーションのリスクが暗号市場のパフォーマンスを抑制する可能性があります。

戦後復興モデルと未来の展望

歴史的経験は、紛争の終結が通常、市場の信頼の段階的な回復をもたらすことを示しています。平和プロセスの進展は、地政学的リスクプレミアムを減少させ、投資家のリスク選好を高めるのに役立ち、これはしばしばビットコインなどのリスク資産にとってプラスになります。

もしビットコインが戦争期間中に良好なリスク耐性を示すなら、より多くの機関投資家が増持する可能性があります。逆に、パフォーマンスが良くない場合は資金流出の圧力に直面する可能性があります。最近のビットコインの地政学的危機における相対的な安定性は、機関投資家の心の中での地位を向上させることが期待されます。

未来を展望すると、技術の進歩と規制の整備に伴い、ビットコインなどの暗号通貨が世界の金融システムでより重要な役割を果たすことが期待されます。短期的には多くの課題に直面していますが、デジタル時代の重要な金融ツールとしての地位は初めて確立されています。この不確実性に満ちた時代において、暗号資産は人々の通貨、価値の保存、金融システムに対する認識を再定義しています。発展の道のりは曲折していますが、この変革の歴史的意義と潜在的な価値は無視できません。

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