中米貿易摩擦が製造業サイクルとインフレに与える影響分析

長期的には、高関税が需要を抑制し、産業チェーンのデカップリングを加速させるでしょう。アメリカの製造コストは8%-15%上昇する見込みです。2026年には在庫圧力がピークに達する可能性があり、製造業のサイクルは下方リスクに直面しています。

市場面では、米国株の工業セクターは短期的に上昇する可能性がありますが、テクノロジー株は圧力を受けています。暗号通貨市場はインフレ期待と流動性の変化に応じて変動します。

投資のアドバイス:

1. PMIなどのマクロ指標の変化を密接に注視する
2. 第1四半期の財務報告における関税コストと需要予測に関する関連指針に注目する
3. 製造関連ターゲットの慎重なレイアウト
4. サプライチェーンの移転から利益を得る東南アジア関連株に注目することを検討してください

! マーケットウォッチウィークリー:中国と米国のゲームが過熱し、市場構造は静かに変化しています

マクロ経済環境の分析

現在、中米双方は貿易問題で行き詰まり、典型的な「臆病者ゲーム」となっています。双方とも先に譲歩することを望まず、高額な関税を互いに課し続け、経済的損失が増大しています。この状況の変化は、世界経済の構図に深刻な影響を与えるでしょう。

約80か国が中米の競争において重要な役割を果たしており、特に貿易戦争の激化やサプライチェーンの再編成の問題に関してです。これらの国の立場は、中米の競争の行方と最終結果を大きく左右するでしょう。

中米の間のゲームのモデルは、現在の「臆病者のゲーム」から「ハトと鷹のゲーム」へと移行する可能性があります。他の世界経済の支援が決定的な要素となり、中米が妥協または強硬手段を通じて貿易戦争を終結できるかどうかに影響を与えるでしょう。このゲームの結果は、世界経済の安定と発展に深遠な影響を与えることになります。

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マネーフローと暗号通貨市場分析

外部資金の流れに関して、今週のETFの純流入は301.4億ドルで、資金面のパフォーマンスが改善しました。ステーブルコインは今週217億ドル発行され、中程度の水準にあります。

オフチェーンのプレミアムは若干回復しましたが、依然として低い水準にあり、わずかなプレミアムのみです。

ビットコイン(BTC)は4時間チャートの高位にあり、上昇後に終焉の動きが現れる可能性に警戒が必要です。オンチェーンデータによると、コインの山は再び9.3万ドル付近に戻っています。

イーサリアム(ETH)の動きはBTCよりも弱く、ETH/BTCの比率は引き続き下落し、資金はBTCに持続的に戻っています。オンチェーンデータによると、アクティブアドレス数が増加しており、段階的な底打ちが完成した可能性を示唆しています。

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製造業サイクルに対する関税の影響

1. 企業からのフィードバックと対応

複数の調査によると、企業は関税の圧力に対する懸念が明らかに高まっています。41%のメーカーが中国からの注文が50%以上影響を受けると予想しています。60%のメーカーは再価格設定を始めており、20%は注文を東南アジアなどの地域に移すことを計画しています。

企業は主に以下の対策を講じます:

• 輸出急増: 中国、ベトナム、台湾などの地域での輸出が大幅に増加
• 在庫補充:顧客が低コストの在庫を事前に確保し、第2四半期の在庫レベルを引き上げる
• 移転: 繊維、電子、自動車部品などの産業が東南アジア、インドなどに加速して移転している

2. 第2-Q3)四半期(2025短期的な影響

ハードデータは強いパフォーマンスを示しています：中国、ベトナム、アメリカの輸出入は約20％増加しています。消費電子、繊維・靴、車などの業界は短期的に売上が伸びています。

在庫圧力の上昇：企業は関税を回避するために在庫を抱え、145%の関税が発効した場合、第三四半期の在庫過剰リスクが高まる。

市場の反応: 米国株の工業セクターは3%-5%上昇する可能性がありますが、インフレ圧力がテクノロジー株のパフォーマンスを制約するでしょう。暗号通貨市場はリスク嗜好の上昇により強化される可能性がありますが、インフレリスクによる調整圧力にも直面しています。

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3.中長期的な影響:)Q4-2026 (

需要の減少：消費電子、繊維・靴、車などの業界の販売量は減少すると予想されます。

サプライチェーンのデカップリングが加速: 中米のサプライチェーンの分断、世界の製造業の構造が再編成される。

周期の下落:2026年の在庫圧力がピークに達し、製造業の周期が悪化する。

市場への影響:米国株式市場のテクノロジーセクターとナスダック指数は5%-10%下落する可能性があり、暗号通貨市場は流動性の引き締まりにより調整されるかもしれません。

4. 重要な観察ポイント

• PMIや物価期待などのソフトデータ指標の第2四半期および第3四半期の変化傾向に注目する
• 第2四半期の輸出および鉱工業生産のデータを密接に追跡
• 重点として、Apple、Nike、Teslaなどの主要企業の第一四半期の財務報告における関税コストと需要予測に関する指針に注目します。
• 米連邦準備制度の金融政策の動向に注目し、特にインフレが4%-5%に達した際の政策反応に注目する。

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