ビットコインが98000ドルを突破し、マイクロストラテジーの継続的な買い増しが話題を呼んでいる

ビットコイン価格が最近98000ドルの大関を突破し、市場の広範な注目を集めています。この上昇局面において、マイクロストラテジー社(MicroStrategy)の継続的な大規模増持が重要な推進力を果たしていると考えられています。

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マイクロストラテジーはもともとソフトウェア会社であり、2020年から会社の資金をビットコインに投資しています。資金が尽きた後、同社は債券や株式を発行して資金を調達し、引き続きビットコインを購入しました。現在、マイクロストラテジーが保有しているビットコインの平均コストは約49,874ドルで、帳簿上の浮利益はほぼ100%に近いです。

一部の意見では、MicroStrategyを暗号通貨Lunaに例え、リスクがあると考えています。しかし実際には、両者には本質的な違いがあります。Lunaは無担保でUSTを発行して維持しているのに対し、MicroStrategyは実際の資金レバレッジを使ってビットコインを買い増しています。MicroStrategyのビットコイン市場への影響力は、LunaのUSTへの影響力よりもはるかに低いです。

マイクロストラテジーは主に転換社債を発行して資金を調達しています。この債券は巧妙に設計されており、債権者は基本的に損をすることがありません - 様々な状況に応じて現金を受け取る、株式に転換する、または二次市場で売却することを選択できます。同時に、債券利息は一般的に非常に低く、最高でも2.25%です。

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注目すべきは、マイクロストラテジーが最初に返済する必要がある債務が2027年2月まで満期にならないということです。これは、ビットコインが大幅に下落しても、同社が短期間にビットコインを強制的に売却する必要がないことを意味します。現在のところ、マイクロストラテジーの運用モデルは比較的安全に見えます。

ビットコインの価格が上昇するにつれて、マイクロストラテジーの株価も大幅に上昇しました。会社は最近、株式を増発して460億ドルの資金を調達し、その全てをビットコインの購入に投入し、ビットコインの価格をさらに押し上げました。この良循環モデルは、他の多くの企業にも模倣を引き起こしました。

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分析によれば、現在のビットコイン市場の主要な参加者は大型保有者です。もしこれらの"クジラ"がマイクロストラテジーと何らかの合意に達すれば、ビットコインの価格がさらに上昇する可能性があります。17万ドルがビットコインの中期目標価格であるとの見解もあります。

総じて、マイクロストラテジーの運営は「陽謀」と見なされます。利益が豊富なため、会社は引き続き投資を増やし、さらに多くの模倣者を引き寄せる可能性があります。このモデルが持続可能かどうか、そしてビットコイン市場への長期的な影響については、引き続き注目に値します。

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