USDT時価総額が830億ドルを突破したが、アクティブユーザーは明らかに減少している

最近、USDTの時価総額が持続的に上昇し、再び830億ドルを突破し、2022年5月初に設定された歴史的な最高点に近づいています。通常、マーケットシェアが最も大きいステーブルコインとして、USDTの時価総額の上昇はブルマーケットのシグナルと見なされます。しかし、今回はUSDTの時価総額が上昇しているにもかかわらず、市場の動向は同時に上昇しておらず、ビットコインなどの主要資産は依然として横ばい調整の段階にあります。

では、新たに追加されたUSDTはどこに流れているのでしょうか？どれだけが取引市場に入ったのでしょうか？USDTの時価総額の変化、オンチェーンデータ、取引データを総合的に分析した結果、私たちは次のことを発見しました：

1. 6月3日現在、ステーブルコインの総時価総額は約1292.16億USDで、過去1ヶ月で約0.87%減少し、今年に入ってから約6.22%減少しました。

2. USDTの現在の時価総額は最大で、約832.12億USDで、総時価総額の64.40%を占めており、USDCの約3倍です。時価総額は近月で1.41%上昇し、今年に入ってからは25.63%上昇しており、歴史的最高点に近づいています。

3. 年初来では、TRC-20 USDTの時価総額は34.90%増加し、ERC-20 USDTの時価総額は19.23%増加しています。 TRC-20 USDTは、より大きな増分とより速い成長で、より大幅に成長し、現在、USDTの時価総額の54.07%を占めています。

4. USDTの時価総額は2022年5月初旬の高点付近に戻ったものの、USDTの内部構成パターンは変化しており、TRC-20 USDTがますます明確に主導的地位を占めています。この変化は、USDTの時価総額の変動が引き起こす市場反応を理解する上で重要です。なぜなら、TRC-20 USDTとERC-20 USDTの適用シーンには一定の違いが存在するからです。

5. 今年に入ってから、TRC-20 USDTの日々のチェーン上取引量は明らかな増加傾向を示し、年内の上昇率は約71.76%です。ERC-20 USDTの日々のチェーン上取引量はわずかに減少し、減少率は約0.25%です。2種類のUSDTの日平均チェーン上取引量は約69.17億USDTです。

6. 現在、ERC-20 USDTの取引所での在庫は約92.90億USDTで、年内最高となっています。しかし、今年のその日々の取引量は明らかに縮小傾向にあります。今月の平均日取引量はわずか0.367億USDTで、5月と比較して11.35%減少しています。

7. 現在、スマートコントラクトにロックされているERC-20 USDTの数量は、その流通量の約15.03%を占めており、2022年7月末の水準に相当し、2022年5月初めの時価総額が類似していた時の占比（約20%）を下回っています。これは、同じ規模の時価総額の下で、DeFiにおけるUSDTの規模が以前ほどではない可能性を示しています。

8. 現在のERC-20 USDTチェーン上の独立したアクティブアドレス数は約5.68万で、今年の1日あたりの独立したアクティブアドレス数8.70万を下回っており、全体的に減少傾向にあります。これは、USDTのアクティブユーザーの規模が減少している可能性を示しています。

USDTの時価総額は832億ドルを超え、TRC-20 USDTの時価総額は今年約35%増加しました

6月3日の時点で、ステーブルコインの総時価総額は約1292.16億USDです。USDTの時価総額が最も大きく、約832.12億USDで、総時価総額の64.40%を占めています。USDCは3月の流動性危機を乗り越えた後、明らかな改善は見られず、現在の時価総額は約287.70億USDで、総時価総額の22.26%、USDTの時価総額の約1/3です。BUSD、DAI、TUSD、USDP、FRAXなどの時価総額は10億USDを超えていますが、USDTやUSDCと比較すると依然として規模に差があります。USDTは依然としてステーブルコインの中で絶対的な「リーダー」です。

トレンドを見ると、ステーブルコインの総時価総額は1ヶ月前と比べて0.87%の小幅な減少があり、今年初めと比べて6.22%の減少があり、全体的に下降傾向にあります。USDC、BUSD、DAIなどのほとんどのステーブルコインは、時価総額がさまざまな程度で下落しています。

時価総額が大きいステーブルコインの中で、USDT、USDD、LUSD、MAIの4種類が逆勢に上昇しています。USDTの時価総額は最大で、上昇幅もより顕著です。USDTの時価総額は1ヶ月前から1.41%上昇し、今年初めからは25.63%大幅に上昇しています。

USDTのマルチチェーン構成から見ると、TRC-20 USDTとERC-20 USDTの実際の発行量はそれぞれ449.62億USDTと361.99億USDTであり、合計でUSDTの総実際発行量の97.61%を占めています。

今年の初めから、TRC-20 USDTとERC-20 USDTの時価総額は上昇し続けています。 TRC-20 USDTの市場価値は317億1,700万USDTから427億9,000万USDTに増加し、約34.90%増加しました。 ERC-20 USDTの市場価値は279億9,600万USDTから333億8,000万USDTに増加し、約19.23%増加しました。 実際、2022年10月以降、これら2種類のUSDTの市場価値の変化は乖離し始めており、TRC-20 USDTはより大幅に成長し、より大きな増分とより速い成長率で成長しています。

最近、USDTの時価総額が2022年5月初めの高点付近に戻りましたが、その背後にはUSDTの内部構成の変化が含まれており、TRC-20 USDTがますます主導的な地位を占めるようになっています。この構成の変化は、USDTの時価総額の変化によって引き起こされる市場の反応を理解する上で重要な役割を果たすでしょう。なぜなら、TRC-20 USDTとERC-20 USDTの使用シーンには一定の違いがあるからです。

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日平均オンチェーン取引量が69億USDTを超え、取引所の在庫が増加したが、取引量は減少した

今年に入ってから、TRC-20 USDTの日平均オンチェーン取引量は明らかな増加傾向を示しており、年初の41.42万USDTから現在の71.14万USDTに増加し、増加率は約71.76%、日平均取引量は約93.70億USDTです。

ERC-20 USDTの1日のオンチェーン取引量は、年初の15億3,700万USDTから現在の15億4,100万USDTに約0.25%減少し、1日の平均取引量は約44億6,400万USDTとわずかに減少しました。 全体として、これら2種類のUSDTの1日の平均オンチェーン取引量は約69億1,700万USDTです。

セグメント市場から見ると、データは今年に入ってから、取引所におけるERC-20 USDTの在庫が明らかに増加しており、現在約92.90億USDTで、年内の最高値となり、年内の最低点69.01億USDTから34.62%増加しています。

興味深いことに、取引所におけるERC-20 USDTの在庫が増加する一方で、日々の取引量は明らかに縮小しています。今年のERC-20 USDTの日平均取引量は0.742億USDTで、4月以降は毎月の日平均取引量が年平均を下回っています。今月のERC-20 USDTの日平均取引量はわずか0.367億USDTで、5月比で11.35%減少し、5月の前月比は22.47%減少しました。また、4月は3月のステーブルコイン流動性危機の影響を受け、前月比で51.05%の減少となりました。

取引所内でUSDTが増加しているにもかかわらず、中央集権型市場での取引を促進していないことがわかります。これは、USDTの時価総額の増加が価格に反映されていない理由の一つかもしれません。

DeFiプロトコルにおけるUSDTのロックされた量から見ると、流入状況は明確ではありません。全体として、現在スマートコントラクトにロックされているERC-20 USDTの数はその流通量の約15.03%を占めており、2022年7月末の水準に相当し、2022年5月初旬の時価総額が類似していた時の占比（約20%）を下回っています。これは、同様の規模の時価総額の下で、現在スマートコントラクトにロックされているUSDTが以前よりも少ないことを意味しており、DeFiにおけるUSDTの規模は以前ほどではないかもしれません。

具体的なプロトコルの最近のUSDTロック量の変化を見ると、イーサリアム上では、Uniswap V3、Compound、AAVE V2のUSDTロック量がここ1ヶ月で増加しており、その中でもUniswap V3の31.13%の増加が最も顕著で、今年の初めと比較して15.82%増加していますが、昨年と比較すると依然として大幅に減少しています。Tron上では、成長が最も良いのはJustMoneyで、ここ1ヶ月でUSDTロック量が46.30%増加し、今年の増加率は60.51%です。異なるプロトコルのUSDTロック量の変化には明らかな差異があります。

多次元データを総合すると、最近発行されたUSDTの一部は中央集権型取引所に流入したが、実際の取引を促進せず、取引量はむしろ継続的に縮小している。少数はDeFiプロトコルに流入しているが、特定の主要プロトコルに集中しており、全体の規模は以前の時価総額と比較しても依然として低い。もう一つの推測は、発行されたTRC-20 USDTが他の決済シーンに流入している可能性がある。

! データ分析USDT:市場価値は今年25%以上上昇しましたが、アクティブユーザーは大幅に減少しました、主な資本の流れはどこにありますか?

BTCの価格は安定して上昇し、変動が減少している。USDTのオンチェーン独立アクティブアドレス数の減少幅はさらに顕著である。

現在の市場全体の環境は、USDTの時価総額の増加がコイン価格の変動に反映されていない理由の一つかもしれません。一方で、BTCを代表とする多くの主要資産は現在、横ばい調整段階にあります。市場データによると、今年に入ってBTCのコイン価格は上昇傾向にあるものの、その傾向は「階段」状の形に近づいており、プラットフォームの構築期間が長く、コイン価格の日平均変動が減少しています。このような状況では、資金は引き続き様子を見ることを選ぶかもしれません。データとしては、取引所の在庫は増加しているが、取引量は減少しています。

一方で、市場が横ばいの段階では、ユーザーの活発度もやや低下しています。オンチェーンの独立した活発なアドレス数は、ユーザー規模を観察するための良い指標です。今年のBTCのオンチェーン独立活発アドレス数の変化傾向を見ると、全体的には基本的に安定を保っており、5月以降には明らかな反発がありましたが、年内の新高値は記録されませんでした。全体的に見て、BTCの活発なユーザー規模は顕著に増加していません。

対照的に、今年のERC-20 USDTチェーン上の独立したアクティブアドレス数は明らかな減少傾向を示しており、現在約5.68万件で、年内最高の1日あたり独立アクティブアドレス数14.99万件から大幅に減少し、今年の1日平均独立アクティブアドレス数8.70万件とも大きく乖離しています。これは、USDTのアクティブユーザー規模が減少している可能性があることを意味しています。

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