# イーサリアムの困境と未来：市場、技術、資本の複数の駆け引き近年、イーサリアムは暗号市場の主要な資産として、市場の期待と明らかな乖離を見せています。DeFi分野では依然として主導的な地位を占めていますが、ETH価格は低迷を続けており、新興のパブリックチェーンのいくつかに比べて上昇幅が劣っています。さらには「エコシステムは繁栄しているが、トークンの価値が実現されていない」という疑問に直面しています。本記事では、イーサリアムの現在の困難の深層原因を複数の角度から分析します。## 一、マーケットの期待と現実のズレ市場のホットスポットがAI、実体資産のトークン化、人気コインなどの分野に移行するにつれて、イーサリアムは新興のナarrativesにおける地位が徐々に周辺化しています。Layer 2の拡張ソリューションはある程度メインネットのパフォーマンスのボトルネックを緩和しましたが、エコシステムへのポジティブな影響は限られています。開発者はインフラの改善に過度に集中し、アプリケーション層の革新を無視したため、ユーザーの活発度が他のパブリックチェーンに移行しています。さらに、ETH ETFの上場後に資金流出が発生した一因は、旧製品の売り圧力です。しかし、機関投資家のETHに対する長期的な関心は依然として高まっています。あるアナリストは、ステーキング収益、スマートコントラクトのロック、ETFの吸収などの要因により、ETHが将来的に機関投資家に好まれる資産となる可能性があると予測しています。この短期的な期待と長期的な期待の違いは、市場のETHの価値獲得能力に対する混乱を反映しています。## 二、技術アップグレードの二重の影響イーサリアムの技術アップグレードはその核心的なストーリーではありますが、予期しない副作用ももたらしました。複数回のアップグレードによって供給のデフレーションが成功裏に実現されましたが、最新のアップグレードではデータストレージコストが削減され、間接的にETHの価値増大の潜在能力に影響を与えました。さらに、コミュニティの分割チェーンへの期待はLayer 2に移行しましたが、Layer 2エコシステムの発展戦略は商業的なストーリーに過度に依存しており、実質的にユーザーベースを拡大できていません。イーサリアム内部での開発路線の対立が技術的なジレンマを深めている。一部の人々は現行の路線が保守的すぎると批判し、アップグレード計画の加速を呼びかけている；また別の人々はLayer 2によるスケーリング戦略のみを頼りにすることに疑問を呈し、メインネットの大規模なアップグレードを主張している。この技術路線の不確実性は、イーサリアムにおけるリーダーシップの課題を浮き彫りにしている。## 三、資本の動向に関する複雑なゲームETHの価格は低迷していますが、機関投資家の資金が静かに流入しています。報告によると、ETHの限られた供給、ステーキングリターン、およびコンプライアンスが、機関投資家に好まれるスマートコントラクトプラットフォームとなっています。一部のアナリストは、企業が保有するビットコインの総量が最近、創設者の保有量を超える可能性があると予測しており、ETHはさまざまなトレンドにより、再び資本の関心を集めるかもしれません。しかし、一部の内部関係者の売却行為は市場の懸念を引き起こしました。価格の高点で大規模なキャッシュアウトが発生したとの報道があり、この行為は機関の参入と対立し、ETHが価値発見のジレンマに陥る原因となっています。## 四、エコシステムの転換が直面する課題イーサリアムエコシステムは去金融化の挑戦に直面しています。DeFi文化はその初期の地位を確立しましたが、エコシステムが金融アービトラージに過度に依存する原因にもなりました。コミュニティは予測市場や認証など、より実用的なシーンへの転換を求めていますが、進展は遅れています。同時に、規制環境の不確実性も機関の信頼を抑制しています。将来の政策が転機をもたらす可能性があるにもかかわらず、イーサリアムは依然としてコンプライアンスと分散化の間でバランスを求める必要があります。## V. 今後の展望短期的にはETHの価格が複数の要因によって制約され続ける可能性がありますが、長期的な展望は依然として期待できます。イーサリアムがモジュール化のトレンドを受け入れ、自身の役割を再定位し、プライバシー技術の実現を加速すれば、新しいアプリケーションシーンを開拓する可能性があります。2025年、関連規制の明確化はETHにコンプライアンスの道を開く可能性があります。もしステーキングETFが承認されるか、新しい作成メカニズムが導入されれば、ETHの機関需要は爆発的な増加を迎える可能性があります。さらに、企業資金やソブリンファンドの参入は、現在の資本ゲームの構図を変えるかもしれません。イーサリアムの困難は、市場、技術、資本の複合的な要因が相互作用した結果であり、エコシステムの転換期における苦痛を反映しています。短期的には、価格の変動は依然として多方面から制約されるでしょう；長期的には、モジュール化、コンプライアンス、去金融化の中で新たなバランス点を見出すことができれば、ETHは再び成長軌道に戻ることが期待されます。2025年までにETH価格が8000ドルを突破する可能性があるとの予測があります。関連する金融商品が導入され、機関がイーサリアムの価値を再評価するにつれて、ETHの価値再評価は単なる時間の問題かもしれません。
イーサリアム困境解析：エコシステム繁栄と通貨値低迷の矛盾
イーサリアムの困境と未来：市場、技術、資本の複数の駆け引き
近年、イーサリアムは暗号市場の主要な資産として、市場の期待と明らかな乖離を見せています。DeFi分野では依然として主導的な地位を占めていますが、ETH価格は低迷を続けており、新興のパブリックチェーンのいくつかに比べて上昇幅が劣っています。さらには「エコシステムは繁栄しているが、トークンの価値が実現されていない」という疑問に直面しています。本記事では、イーサリアムの現在の困難の深層原因を複数の角度から分析します。
一、マーケットの期待と現実のズレ
市場のホットスポットがAI、実体資産のトークン化、人気コインなどの分野に移行するにつれて、イーサリアムは新興のナarrativesにおける地位が徐々に周辺化しています。Layer 2の拡張ソリューションはある程度メインネットのパフォーマンスのボトルネックを緩和しましたが、エコシステムへのポジティブな影響は限られています。開発者はインフラの改善に過度に集中し、アプリケーション層の革新を無視したため、ユーザーの活発度が他のパブリックチェーンに移行しています。
さらに、ETH ETFの上場後に資金流出が発生した一因は、旧製品の売り圧力です。しかし、機関投資家のETHに対する長期的な関心は依然として高まっています。あるアナリストは、ステーキング収益、スマートコントラクトのロック、ETFの吸収などの要因により、ETHが将来的に機関投資家に好まれる資産となる可能性があると予測しています。この短期的な期待と長期的な期待の違いは、市場のETHの価値獲得能力に対する混乱を反映しています。
二、技術アップグレードの二重の影響
イーサリアムの技術アップグレードはその核心的なストーリーではありますが、予期しない副作用ももたらしました。複数回のアップグレードによって供給のデフレーションが成功裏に実現されましたが、最新のアップグレードではデータストレージコストが削減され、間接的にETHの価値増大の潜在能力に影響を与えました。さらに、コミュニティの分割チェーンへの期待はLayer 2に移行しましたが、Layer 2エコシステムの発展戦略は商業的なストーリーに過度に依存しており、実質的にユーザーベースを拡大できていません。
イーサリアム内部での開発路線の対立が技術的なジレンマを深めている。一部の人々は現行の路線が保守的すぎると批判し、アップグレード計画の加速を呼びかけている；また別の人々はLayer 2によるスケーリング戦略のみを頼りにすることに疑問を呈し、メインネットの大規模なアップグレードを主張している。この技術路線の不確実性は、イーサリアムにおけるリーダーシップの課題を浮き彫りにしている。
三、資本の動向に関する複雑なゲーム
ETHの価格は低迷していますが、機関投資家の資金が静かに流入しています。報告によると、ETHの限られた供給、ステーキングリターン、およびコンプライアンスが、機関投資家に好まれるスマートコントラクトプラットフォームとなっています。一部のアナリストは、企業が保有するビットコインの総量が最近、創設者の保有量を超える可能性があると予測しており、ETHはさまざまなトレンドにより、再び資本の関心を集めるかもしれません。
しかし、一部の内部関係者の売却行為は市場の懸念を引き起こしました。価格の高点で大規模なキャッシュアウトが発生したとの報道があり、この行為は機関の参入と対立し、ETHが価値発見のジレンマに陥る原因となっています。
四、エコシステムの転換が直面する課題
イーサリアムエコシステムは去金融化の挑戦に直面しています。DeFi文化はその初期の地位を確立しましたが、エコシステムが金融アービトラージに過度に依存する原因にもなりました。コミュニティは予測市場や認証など、より実用的なシーンへの転換を求めていますが、進展は遅れています。
同時に、規制環境の不確実性も機関の信頼を抑制しています。将来の政策が転機をもたらす可能性があるにもかかわらず、イーサリアムは依然としてコンプライアンスと分散化の間でバランスを求める必要があります。
V. 今後の展望
短期的にはETHの価格が複数の要因によって制約され続ける可能性がありますが、長期的な展望は依然として期待できます。イーサリアムがモジュール化のトレンドを受け入れ、自身の役割を再定位し、プライバシー技術の実現を加速すれば、新しいアプリケーションシーンを開拓する可能性があります。
2025年、関連規制の明確化はETHにコンプライアンスの道を開く可能性があります。もしステーキングETFが承認されるか、新しい作成メカニズムが導入されれば、ETHの機関需要は爆発的な増加を迎える可能性があります。さらに、企業資金やソブリンファンドの参入は、現在の資本ゲームの構図を変えるかもしれません。
イーサリアムの困難は、市場、技術、資本の複合的な要因が相互作用した結果であり、エコシステムの転換期における苦痛を反映しています。短期的には、価格の変動は依然として多方面から制約されるでしょう；長期的には、モジュール化、コンプライアンス、去金融化の中で新たなバランス点を見出すことができれば、ETHは再び成長軌道に戻ることが期待されます。
2025年までにETH価格が8000ドルを突破する可能性があるとの予測があります。関連する金融商品が導入され、機関がイーサリアムの価値を再評価するにつれて、ETHの価値再評価は単なる時間の問題かもしれません。