Web3はインターネットの発展の軌跡を繰り返している

ビジネスの根本的なロジックは決して変わらない。ポータルサイトからモバイルアプリへのWeb2時代、あるいはトークンの発行からインフラの構築へと進むWeb3時代においても、繁栄の背後にあるのは実際には同じ発展パスだ—ただ今回は、物語がプロトコルに包まれ、資本がコードの中に隠されている。

過去10年間の中国インターネットの発展の軌跡を振り返ると、明確な道筋が見えてきます。概念が推進し、資金調達がユーザーの成長に先行し、補助金がトラフィックを引き起こし、資本が成長を促進しました。次に、リストラ、効率の向上、利益追求があり、最後にプラットフォームの変革と技術の再構築が行われました。現在のWeb3分野も、同様の発展のリズムに乗っています。

過去一年、プロジェクト間の競争はトークン生成イベント(TGE)やエアドロップを利用してユーザーを獲得するための競技に進化しました。誰も遅れを取りたくはありませんが、この「ユーザー交換」の競争がどれくらい続くのかは誰も知りません。

歴史の足跡に沿って、Web3がどのように今日に至り、どこへ向かう可能性があるのかを見てみましょう。

インターネット業界の発展段階の回顧: 撒き散らす通貨の拡張から産業エコシステムへ

1. 物語主導型、(2010 )年前のイノベーションステージ

これは「名詞」によってトレンドが定義される時代です。「インターネット+」は万能の鍵となり、医療、教育、移動、地域生活のいずれであっても、この三つの言葉を加えるだけで、熱い資金と関心を引き付けることができます。起業家は製品を急いで作るのではなく、まずはトラックを見つけ、概念を作り、ビジネスプランを書きます。投資家が追い求めるのは収益曲線ではなく、「十分に新しく、十分に大きく、想像しやすい」物語を語れるかどうかです。

O2O、ソーシャルコマース、シェアリングエコノミー、次々と回るコンセプトの中で、プロジェクトの評価額は急騰し、資金調達のリズムはストーリーのリズムに支配されている。コアアセットはユーザーでもなく、製品でもなく、データでもなく、良いストーリーを語ることができる資金調達のPPTである。

これも「先にポジションを取った者がチャンスを得る」時代です。製品を検証し、モデルを実行するのは第二のステップで、まずはストーリーを話して風口に乗せることが、競技の場に入る資格を得るための条件です。

2. 資金を焼き、拡張し、トラフィック争奪の段階(2010-2018)

前の段階がストーリーで注目を集めるものであったなら、今回の段階では補助金を使って市場を強引に奪うものである。

ネット配車戦争から、シェア自転車の混戦に至るまで、業界全体が高度に一致した戦略に陥っています: 資本で規模を交換し、価格で習慣を交換し、損失で入り口を交換します。誰が多くの資金調達を燃やせるか、誰が引き続き拡張する資格を持っています; 誰が次の投資ラウンドを獲得できるか、誰が戦場に留まることができるか。

これは「ユーザーを奪う」ことがすべての上に置かれる時代です。体験、効率、製品の壁は後回しになり、重要なのは—誰が最初にユーザーのデフォルトの選択肢になるかです。

その結果、補助金戦争はますます激化し、低価格がほぼ標準となった：タクシー料金が5元未満、QRコードをスキャンして1分銭で自転車に乗り、オフラインの店舗にはアプリのQRコードが貼られ、あなたを無料で食事、散髪、マッサージに誘っている。見た目はサービスの普及だが、実際は資本が支配するトラフィック争奪戦である。

これは誰の製品が優れているかではなく、誰がより多くのお金を使えるかであり、誰が問題を解決できるかではなく、誰がより早く"土地を囲む"ことができるかです。

長期的には、これがその後の精緻な転換の基礎を築くことになります—ユーザーが買われた場合、維持するためにより多くの努力が必要です; 成長が外部の力に依存している場合、自らを完結させるのは難しい運命にあります。

3. 着陸、罰金操作ステージ(2018-2022)

物語が長引くと、業界は最終的に現実の問題に戻ります：「成長の後、どのように実現するか」。

2018年から、モバイルインターネットユーザーの増加率が鈍化し、トラフィックの利益が徐々に減少し、顧客獲得コストが継続的に上昇しています。

データによると、2022年9月末時点で、中国のモバイルインターネットの月間アクティブユーザーは約12億人に達し、2018年と比べて約1億人の増加にとどまり、4年半近くかかりました。その増加率は著しく鈍化しています。一方、オンラインショッピングのユーザー数は2022年に8.5億人に達し、インターネットユーザー全体のほぼ80%を占めており、ユーザーの増加の余地は飽和状態に近づいています。

一方で、大量の資金調達に依存した「ストーリー型」プロジェクトが徐々に退場している。O2Oと共有経済はこの段階の清算が最も集中している領域であり、複数のプロジェクトが相次いで倒れている。背後には、整合性がなく、ユーザーの忠誠心が欠如した成長モデルが市場から排除されている。

しかし、この潮の引きの中で、本当に走り出したプロジェクトが現れました。それらには共通の特長があります。それは、補助金によって刺激された短期的な熱ではなく、実際の必需シーンとシステム能力を通じて、ビジネスモデルの閉ループ構築を完了したことです。

この段階では、成長が唯一の目標ではなく、成長を構造的な保持と価値の蓄積に変換できるかどうかがプロジェクトの生死を決定する真の分岐点となる。粗放型の拡張はこの段階で淘汰され、本当に残るのは、効率、製品、運営の間に正のフィードバックメカニズムを構築できるシステム型プロジェクトである。

これは、物語主導の時代が終わったことを意味し、ビジネスロジックは「自己閉ループ」の能力を持つ必要があります：ユーザーを保持し、モデルを支え、構造を通すことができる。

4. エコシステムの基本的な定型、技術革新の機会を求める段階(2023現在)

リーダープロジェクトが登場した後、生存問題はほとんどのプロジェクトによって解決されましたが、真の差別化はまだ始まったばかりです。

プラットフォーム間の競争は、もはやユーザー獲得戦ではなく、エコシステム能力の競争になっています。主要プラットフォームが徐々に成長ルートを閉じるにつれて、業界は構造的に安定し、資源が集中し、協調能力が主導する周期に入っています。本当に重要な堀は、特定の機能が優れていることではなく、システム内の循環がどれだけ効率的で安定しているか、自律的であるかです。

これはシステム型選手に属する段階です。パターンは基本的に定型化されており、新しい変数が突破するためには、構造の端の隙間や技術の断点を探す必要があります。

この段階では、ほぼすべての高頻度の必需品分野が大手によって境界が定められています。過去は「早くオンラインにし、すぐにお金を使う」ことでポジションを争えましたが、今では成長はシステム能力に組み込まれなければなりません。プラットフォームの論理もアップグレードされています：多くの製品の積み重ねからエコシステムのフライホイールへ、単一ユーザーの拡張から組織レベルの協力へと移行しています。

ユーザーパス、トラフィック入口、サプライチェーンノードが徐々にいくつかの主要プラットフォームによって掌握されるにつれて、産業構造は次第に閉鎖的になり、新規参入者に与えられるスペースはますます限られてきています。

しかし、このような構造的に収束した環境の中で、特定の企業は異端となった。彼らは既存のエコシステムでリソースの位置を争うことはせず、底辺技術からスタートし、新しいアルゴリズムを用いてコンテンツ配信の論理を再構築した。主流プラットフォームが依然としてソーシャルリレーションシップチェーンに依存してトラフィックを調整している背景の中で、これらの企業はユーザーの行動に基づいた配信システムを構築し、自らのユーザーシステムとビジネスの閉ループを確立した。

これは既存の枠組みの改善ではなく、既存の道を回避し、成長構造を再構築する技術的なブレークスルーです。

これらのケースは私たちに思い出させます: たとえ産業の構造が固定化しても、構造の断層や技術の空白が存在する限り、新しいプレーヤーが現れる可能性があります。ただし、今回は経路が狭く、リズムが速く、要求が高くなっています。

Web3の今日、まさに似たような臨界区間にあります。

Web3の現在の段階: インターネット進化ロジックの「平行ミラー」

もしWeb2の台頭が、モバイルインターネットとプラットフォームモデルの推進によって成し遂げられた産業再編であるなら、Web3の出発点は、分散型金融、スマートコントラクト、ブロックチェーン上の基盤インフラに基づくシステム再構築である。

異なる点は、Web2がプラットフォームとユーザー間の強い接続を構築しているのに対し、Web3は「所有権」を打破し、分配し、チェーン上で新しい組織構造とインセンティブメカニズムを再構築しようとしていることです。

しかし、基盤の動力は変わっていない: ストーリーからの引力、資本による推進; ユーザーの奪い合いからエコシステムのフライホイールへ、Web3が経験した道筋は、ほぼWeb2と同じである。

これは単純な比較ではなく、パス構造の平行再現です。

ただし、今回は焼かれるのはトークンインセンティブであり、モジュール化プロトコルが搭載され、TVL、アクティブアドレス、エアドロップポイント表が巻き込まれています。

Web3のこれまでの発展を大まかに4つの段階に分けることができます:

1. コンセプトドリブンフェーズ - コイン発行ドリブン: ストーリー先行, 資本流入

もしWeb2の初期が「インターネット+」のストーリーテンプレートに頼っていたとすれば、Web3のオープニングはイーサリアムのスマートコントラクトに書かれている。

2015年にイーサリアムが立ち上がり、ERC-20標準は資産発行に統一インターフェースを提供し、「トークンの発行」がすべての開発者が利用できる基本的な機能となりました。それは資金調達の本質的な論理を変えることはありませんでしたが、発行、流通、インセンティブの技術的ハードルを大幅に低下させ、その結果「技術の物語＋契約の展開＋トークンのインセンティブ」がWeb3スタートアップの初期の標準テンプレートとなりました。

この段階の爆発は、より技術的な側面からの推進によるものであり、ブロックチェーンが初めて標準化された形で起業家に力を与え、資産の発行が許可制からオープンソース化へと移行しました。

完全な製品は必要なく、成熟したユーザーも必要ありません。ブロックチェーン技術に基づく新時代の論理を明確に説明したホワイトペーパー、魅力的なトークンモデル、実行可能なスマートコントラクトがあれば、プロジェクトは「アイデア」から「資金調達」までのサイクルを迅速に完成させることができます。

Web3の初期の革新は、プロジェクトがどれだけ賢いかではなく、ブロックチェーン技術の普及が新しい想像力をもたらしたからです。

そして資本も迅速に「賭けメカニズム」を形成した：新しい市場に先にポジションを取った者、先に始めた者、先にストーリーを打ち出した者が、指数関数的なリターンを得る可能性がある。

これは「前例のない資本効率」を生み出しました: 2017年から2018年の間に、ICO市場は前例のない爆発的成長を遂げ、ブロックチェーンの歴史の中で最も議論を呼び、象徴的な資金調達の段階の一つとなりました。

データによると、2018年第1四半期にICOの資金調達総額は630億ドルに達し、2017年の年間資金調達総額を118%上回りました。その中で、一部のプロジェクトはICOで数十億ドルを調達し、歴史的な記録を樹立しました。

"すべてはブロックチェーンである"というウィンドウ期間において、ラベルを貼り、物語を作り上げる限り、たとえ具体的な実行ルートがまだ明確でなくても、未来の評価の想像を前借りすることができます。DeFi、NFT、Layer1、GameFi...それぞれのホットワードは一つの"ウィンドウ"です。プロジェクトの評価額はトークンが流通する前に数億ドル、さらには数十億ドルに急騰します。

これは資本市場に低いハードルで参入する機会であり、徐々に比較的明確な退出パスが形成されています: 一次市場での事前ポジショニング、二次市場での物語と流動性による感情の喚起、そしてウィンドウ期間内に退出を完了します。

このメカニズムの下では、価格設定の核心は、プロジェクトがどれだけの成果を上げたかではなく、誰が早くポジションを取り、誰が感情をうまく作り出し、誰が流動性を解放するウィンドウを掌握しているかです。

それは本質的にブロックチェーンの初期の新しいパラダイムの典型的な特徴であり、インフラがまだ立ち上がったばかりで、認識の空間が未だ満たされておらず、価格がしばしば製品自体よりも先に形成される。

Web3の「概念的なバブル期」はここから始まります: 価値は物語によって定義され、退出は感情に駆動されます。プロジェクトと資本は流動性が駆動する構造の中で、お互いに確実性を求めています。

2. 資金を焼く拡張段階—プロジェクトが集中し、ユーザー争奪戦が全面的に始まる

すべての変化は「史上最も高価な感謝状」に始まる。

2020年、あるDEXは初期ユーザーに400枚のトークンをエアドロップしました。各エアドロップの当時の価値は約1,200ドルでした。プロジェクト側はこれを「リワード」と呼びましたが、業界が理解しているのは別の言葉: コールドスタートの最適解。

最初は「コミュニティへの還元」という姿勢に過ぎなかったが、知らず知らずのうちに業界のパンドラの箱を開けてしまった: プロジェクト側は、実はトークンを発行することで忠誠心やトラフィック、さらにはコミュニティの幻想を得ることができることに気づいた。

エアドロップは、オプションから標準装備になりました。

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