グローバルトレードの新しい秩序におけるWeb3起業の新しいロジック

マクロ環境の悪化 - 危機が新しい秩序を形成している

金融は乱紀元に向かい始めた

トランプがホワイトハウスに再入居して以来、一連の予想外の経済および政治的措置が世界市場を継続的に揺さぶっています。その中で、最も大きな衝撃を引き起こした措置の一つは関税政策の強化です: 2025年4月5日から、アメリカはすべての輸入商品に対して一律10%の「基準関税」を課し、中国、ベトナムなど60カ国に対してはより高い「対等関税」を適用します( 中国に対する関税は一時125%に引き上げられました)。短期的には、トランプの関税政策が世界市場に大きな波動を引き起こしました: 米国債は売り浴びせに遭い、10年物米国債の利回りは4.5%以上に急上昇し、20年ぶりの最大の単週上昇率を記録しました; 米国株は激しく変動し、一時はサーキットブレーカーに迫りました; 米ドル指数は連続して下落し、数年ぶりの最大の日間下落幅を記録しました。その後、アメリカは一部の同盟国に対して新たな関税の徴収を一時的に延期することを発表し、息をつくことができましたが、投資家は未来への不確実性に依然として不安を抱いており、世界の金融システムはまるで「混乱の時代」に突入したかのようです。

第二次世界大戦後にアメリカを中心に築かれた旧国際経済体系(、例えばブレトンウッズ体制やWTOフレームワーク)は崩壊の危機に直面しています: 新興経済国の台頭がアメリカの相対的な優位性を弱め、アメリカが長年蓄積してきた巨額の債務と財政赤字がドルの信用を侵食し続け、世界の外貨準備におけるドルの割合が低下しています。特に中国がWTOに加盟して以来の急速な発展は、多くの技術分野でアメリカに迫り、さらには超える勢いを見せており、アメリカのエリート層に深い不安を引き起こしています。ファーウェイなどの中国企業が5Gチップ設計や通信基地局などの重要技術での突破は、アメリカに警戒を促す信号です: かつて高い位置にあった技術の代差が急速に縮まり、アメリカの製造業における伝統的な優位性が危機に瀕しています。そして、若い世代のアメリカ人は金融や芸術などの分野にますます多く身を投じ、製造業に従事することを望まなくなっています。この一連の変化は、アメリカが覇権を維持するための旧秩序が緩んでいることを意味しています。

この背景の中で、アメリカの意思決定者たちは、グローバルな主導地位を維持するために新しい貿易と金融の秩序を構築することを模索し始めました。トランプ政権の戦略的目標は、貿易交渉でより良い条件を得るだけでなく、「新たな出発」を試みることです——新しいルール体系を策定することでアメリカの中心的地位を再確立しようとしています。この中には二つの意図が含まれています: 一つは主要な競争相手を打撃し、中国などの国々が既存のグローバリゼーションの利益を利用して急成長する勢いを弱めること; 二つ目は新しい価値の基準を求め、揺らぐドルの信用とグローバルな貿易に新たな支えを提供することです。この考え方の下では、従来のドルの信用はより強力な裏付けを必要とし、アメリカは金やビットコインなどの資産に目を向け始め、これを通じてグローバルな金融システムの信頼の基盤を再構築しようとしています。

注目すべきは、トランプが就任して以来、アメリカ政府の暗号通貨に対する態度が重大な転換を遂げたことです。トランプは就任して間もなく、仮想通貨の発展に関心を示す発言をし、以前のビットコインに対する批判的な立場とは異なる姿勢を見せました。共和党内の一部勢力やいくつかの州政府も近年、ビットコインを受け入れ始め、ドルリスクのヘッジとして「デジタルゴールド」として位置付けています。言うまでもなく、アメリカは潜在的な新しい金融秩序に向けて、ビットコインを国家戦略の視野に取り入れる準備を進めていると言えるでしょう。

! 新しい世界貿易秩序におけるWeb3起業家精神の新しいロジック

ビットコインと金: 米ドルの新しい「ダブルアンカー」

世界貿易と金融のルールが再構築される中、アメリカは「二重資産の固定」によってドルの新しい信用の基盤を築こうとしている。これには、従来の金の準備だけでなく、新興のビットコインの準備も含まれている。この戦略は、実物資産とデジタル資産の組み合わせを通じて、新しい秩序の中でドルの信頼性を強化することを意図している。

金は価値の保存手段としてすでに多くの国の中央銀行に広く保有されています。アメリカの金庫の金の備蓄(は有名なフォート・ノックスFort Knox)に保管されており、ドルの覇権の重要な裏付けです。そして今、ビットコインは新時代の"デジタルゴールド"として同様の戦略的地位を与えられています。2024年末までに、ビットコインの総時価総額は約2兆ドルで、金の時価総額(約20兆ドル)の約十分の一程度です。長期的な潜在能力から見ると、もしビットコインの時価総額がいつか金と同等になることがあれば、その価格はまだ数倍以上の成長空間を持っています。この成長潜在能力を期待して、さらにビットコインの非中央集権性、限定発行(2100万枚)、高い流動性という独自の利点により、アメリカは真剣に国家備蓄システムに取り入れることを検討し始めました。

2025年3月、アメリカ政府は暗号分野で次々と重要な措置を発表しました: 3月6日、トランプ大統領は行政命令に署名し、「戦略ビットコイン備蓄」と「アメリカデジタル資産備蓄」を設立することを宣言しました。翌日、ホワイトハウスは大々的に暗号サミットを開催し、ある取引プラットフォーム、ある企業などの業界の巨頭や国会議員、官僚を招待しました。トランプは会議で、暗号産業の発展に対する支持を公然と表明し、国会が安定コインやデジタル資産の規制枠組みに関する立法を早急に通過させることを推進することを約束しました。さらに注目すべきは、トランプがサミットで「ビットコイン備蓄を設立するということは、仮想のノックス堡を設立するということだ」と述べたことです——つまり、アメリカはビットコイン備蓄をデジタル時代の国庫の金と見なすことを意図しているということです。この発言は、ビットコインが正式にアメリカの国家戦略のレベルに入り、金と同様の地位を与えられたことを示しています。

この一連の動きは、アメリカがビットコインを金と共に新しい金融システムの基軸資産としようとしていることを示しています。実際、アメリカ政府は相当規模のビットコイン準備を保有しており(、その主要な源は法執行機関による押収などのルートです)、さらなる増加を計画しています。市場の噂では、約100万ビットコイン(を蓄積し、その総供給量の5%)を制御することが目標とされています。この規模は、アメリカの公式な金準備が世界の金に占める割合に近いものです。まだこの目標は完全には実現していませんが、傾向はすでに現れています：いくつかのアメリカの州政府は先駆けて行動し、財政資金を使用してビットコインを購入して準備に充てることを承認しました；連邦レベルでは、行政命令や立法案を通じてビットコインの"正名"が進められています。もし将来ドルが実物の金とデジタルゴールド(ビットコイン)の一部で担保され、さらにブロックチェーン技術を用いて新しい国際決済システムを構築できれば、アメリカは将来的な世界金融ゲームにおいて先手を打ち、ドルシステムの生命力を維持することが期待できます。

もちろん、ビットコインの導入はアメリカが自らの課題を解決するのにも役立ちます。例えば、アメリカ政府が背負っている巨額の国債はますます重くなり、信用危機を引き起こしています。もしアメリカが十分なビットコインの備蓄を掌握し、将来的にその価格を引き上げることができれば、債務の穴を埋めるために一部の備蓄を売却することで、巧妙に債務リスクを解消できるかもしれません。この「暗号資産で債務を希薄化する」という考え方は、アメリカの金融戦略の新たな展望となっています。同時に、アメリカはデジタル通貨の規制にも力を入れています。最近の法案では、流通量が100億ドルを超えるステーブルコインを連邦準備制度の監督下に置くことを提案しており、これはアメリカが暗号ドル(ドルステーブルコイン)の発行権とルール制定権を掌握し、暗号世界におけるドルの主導的地位を強化したいと考えていることを示しています。ドルステーブルコイン+金+ビットコイン、この三者が共同でドルの新しい秩序の輪郭を描き出しています——ドルの法定地位を維持しつつ、実物資産とデジタル資産で支え合い、リスク耐性を高めています。

! 世界貿易の新秩序の下でのWeb3起業家精神の新しいロジック

市場環境の調整と「下半期に何をするのが適しているか」

過去一年以上、世界の暗号市場は熱狂から冷静への激しい変化を経験しました。暗号資産の総時価総額は、歴史的なピークの約3.71兆ドルから約3.04兆ドルまで戻り(データソース:あるデータプラットフォーム、データ日時:2025.04.23)、市場は深い調整と清算の段階に入っています。マクロ経済の動揺(としては、インフレの上昇や金利の上昇)に加えて、規制が厳しくなり、多くの真の価値支援が不足しているプロジェクトがこの調整の中で姿を消しました。しかし、ブロックチェーンの長期的な価値を信じる起業家にとっては、今こそ底を築き、力を蓄え、新しい機会を育てるための最適な時期です——前回のサイクルのバブルが退去した今は、心を落ち着けて製品を磨き、厚く薄く発揮する絶好の機会です。

このような「後半」の環境において、起業家は考えるべきです:後半では何をするのが適しているのか? 単純なトラフィック戦略はもはや持続可能ではなく、代わりにハードコアな価値を中心とした起業論理が求められています。現在の市場環境において、以下のいくつかの方向には新しい機会が秘められています:

• ビットコイン(BTC)エコシステム: ビットコインネットワークを中心とした金融革新("BTC Fi")、インフラのアップグレード、そしてBTCに基づく実世界の資産と決済ネットワークの再構築。

• その他のパブリックチェーンエコシステム: 特定のパブリックチェーンなどのパブリックチェーン上で、効率性と利益の本質に回帰する革新を行い、単なる「流量の争奪」から脱却し、製品指向で持続可能な分散型金融(DeFi)などのアプリケーションを構築する。

• 現実世界の資産(RWA)と支払い金融(PayFi): オンチェーン技術を現実の資産や支払いシーンと組み合わせ、新たな安定したキャッシュフローに支えられたモデルを発展させる。

• 暗号資産関連株: 伝統的な資本市場における「ブロックチェーン関連株」の波や、Web3スタートアップが株式化へ向かう新たな道に注目。

次に、私たちは上記の考えに基づいて分析を展開し、マクロ調整期に注目すべき具体的な起業機会について探求します。

! 世界貿易の新秩序の下でのWeb3起業家精神の新しいロジック

BTCをめぐる起業の機会:BTC Fi、BTC Infra、BTC RWA、PayFi

ビットコインは長い間「デジタルゴールド」として見なされてきましたが、そのメインネット機能は比較的シンプルです。しかし、最近の一連の技術とアプリケーションの進展がビットコインエコシステムに新たな活力を注いでいます。BTCネットワークを中心に、私たちは3つの起業機会を見ています:

• BTC Fi(Bitcoin Finance):ビットコインネットワーク上で新しい金融資産を創造します。ビットコインはもはや静的な価値の貯蔵ではなく、さまざまな金融資産を発行するための基盤プラットフォームに進化しています。最近登場したBRC-20やRunesなどのプロトコルは、BTCメインネット上でのトークン資産の発行のブームを引き起こしました; ある会社が発表したTaproot Assetsプロトコル(TAプロトコル)は、ビットコインエコシステム内でのステーブルコインや債券などの金融資産の発行を可能にしました。これは、ビットコインメインネットが次のサイクルでより多くの価値の保持機能を担うことが期待され、「デジタルゴールド」から豊富な資産をサポートする価値保存ネットワークへとアップグレードされることを意味します。代表的なプロジェクトには、あるプロジェクトやあるプロジェクトなどがあり、ビットコインネットワーク上で貸付、取引、デリバティブなどの分散型金融サービスを構築することに専念し、BTCの資金調達と資産発行能力の飛躍を促進しています。

• BTC Infra(Bitcoin Infrastructure): ビットコイン上のインテリジェントなインフラを再構築します。BTCのネイティブ機能の不足を補うため、業界はビットコインに某公鏈に似たスマートコントラクト層を構築しようとしています。1つの道筋は、EVM互換のビットコインサイドチェーンやLayer2(を発展させることです。これは、ある公链のスマートコントラクト機能を備えたBTC L2)として、BTCネットワークのDApp開発空間を拡張します。もう1つは、ビットコインプロトコルファミリーにネイティブなソリューション、例えばRGBプロトコル、ライトニングネットワークなどのビットコインネイティブな第2層技術を使用して、プライバシー、スケーラビリティ、支払い効率を向上させ、BTCメインネットの軽量かつ経済的なチェーン上の実行層を構築することに焦点を当てています。代表的なプロジェクトには、某プロジェクト、某プロジェクト、某プロジェクトなどがあり、ビットコインのLayer2やミドルウェアツールの構築に注力し、ビットコインの開発エコシステムと拡張能力を向上させています。

• BTC-Powered RWA & PayFi: ビットコインの真の世界の資産と支払いの分野における可能性を解放します。ビットコインネットワークに基づくRWAは徐々に台頭しており、例えば米国債や実物資産などのトークン化が進んでいます。ビットコインは決済レイヤーとして、世界的に検証可能な決済メカニズムを提供し、これらの資産に高い信頼性の価値の固定をもたらします。同時に、ライトニングネットワークなどの支払いインフラに基づいて登場する「PayFi」モデルは、ビットコインを再び支払いの舞台に戻します — 例えば、(AIエージェント)とビットコインのマイクロペイメントを組み合わせることで、機械と機械、または人と機械間のリアルタイムの小額支払いを可能にし、SaaSサービスやデータ交換などのシーンに新たな価値を提供します。