暗号化風投がTONに大規模投資、ドゥロフの逮捕が懸念を引き起こす

テレグラムの創設者パベル・ドゥロフがフランスで拘束され、暗号投資界に衝撃を与えた。多くの著名な投資機関は、テレグラムに関連するデジタル通貨Toncoinに大量の資金を投入していた。

報道によると、数社の大手ベンチャーキャピタルを含む10以上の機関がToncoinの投資に参加したとのことです。あるトップクラスの暗号化ベンチャーキャピタルは、今年の初めにToncoinに1億ドル以上を投資したことが分かりました。

これらの投資の背後にある論理は、TelegramがWeChatのようなデジタル資産の「スーパーアプリ」に成長することが期待されており、その9億人のユーザーが様々なシーンでToncoinを使用することです。支払いからブロックチェーンゲームに至るまで。今年の2月から7月初めにかけて、Toncoinの価格は4倍に上昇し、そのブロックチェーンTON上の総ロックアップ価値は一時100億ドルを超えました。

しかし、ドゥロフはTelegram上の犯罪行為に効果的に対処できなかったために拘留され、関連するリスクが露呈しました。8月29日、彼は児童ポルノコンテンツや麻薬取引などの違法活動に関与しているとして告発されました。Telegram側はヨーロッパの法律を遵守していると述べています。

デュロフは8月24日にパリ郊外で逮捕された後、Toncoinの価格が約20%暴落し、その後反発しました。データによると、TONの総ロックアップ価値は5.73億ドルに減少しました。

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ある暗号投資機関の創設者は、多くの投資家がTelegramがToncoinネットワークの採用を大いに促進すると考えているが、創設者がこのような事態に直面することは将来への懸念を引き起こす可能性があると述べた。

大規模にToncoinに投資しているベンチャーキャピタル（通常は少なくとも1年間トークンを売却しないことを約束しています）は、フランス当局のデュロフに対する行動がユーザーの流出を引き起こすかどうかを評価しています。Telegramは暗号圈で非常に人気があり、その大部分はその緩やかな規制戦略に起因していますが、これが法的紛争に巻き込まれる原因ともなっています。

大手投資機関がToncoinを最大の単一投資と称していますが、具体的な金額は明らかにしていません。TONファウンデーションは、資金を調達したことはないと述べています。一部のToncoin支持者はその展望に楽観的であり、ある暗号化マーケットメーカーは価格が大幅に下落した後、再び数百万ドルを投資してToncoinを購入したと述べています。

ベンチャーキャピタルやその他の暗号化ファンドにとって、TONなどのプロジェクトへの投資は「トークン取引」と呼ばれ、彼らが得るのは伝統的な株式ではなくトークンであるためです。このため、ベンチャーキャピタルは「流動ファンド」のような独立したツールを設立し、短期間で資産を保有します。主に店頭での1対1取引が行われるため、トークンの人気度を正確に評価することは困難です。

トークン取引は、ベンチャーキャピタルとその投資家に多くの利点をもたらしますが、最も明らかな利点はより迅速な退出です。一般的なモデルは、12ヶ月後にロック解除が始まり、投資家は徐々に売却できるというものです。トークンのボラティリティは、支持者がプロジェクトの進捗をより包括的に理解できるようにします。

このような取引はしばしば大きな割引を伴います。ある大手投資機関が市場価格の40%以下でToncoinを購入したと報じられています。5月に発表された取引時の平均価格6.32ドルで計算すると、その投資は現在でも利益を上げています。

投資家は通常1年間ロックする必要があり、その後数年の間に分割してToncoinを販売することができます。

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トークン投資のもう一つの特徴は、資産が非常に不安定であり、問題が発生するとすぐに現れることです。ファンドは定期的に時価でポジションを評価し、価格が大幅に下落すると、有限責任パートナーへの報告に直接反映されます。

2022年5月にDo KwonのTerraUSDステーブルコインプロジェクトが崩壊したことは、このリスクを十分に示しています。数か月前、複数の投資機関が10億ドルを超えるLunaトークンを購入しました。TerraUSDが崩壊した後、Lunaは無価値となり、暗号化業界に連鎖反応を引き起こしました。