ℹ️市場は8月1日の関税引き上げのリスクを過小評価しています

米国のトランプ大統領は8日、「対等関税」の90日間の猶予が8月1日以降に延長されると命じ、この日付は「再び変わることはない」と述べた。

市場の現在の価格設定は、投資家が8月1日の関税引き上げに対する期待が非常に低いことを示しています。Polymarketのデータによれば、投資家はカナダの35%の関税が発効する確率をわずか27%、ブラジルの50%の関税が発効する確率を42%と予測しています。

ドイツ銀行は、関税が実際に実施される場合、市場が巨大な衝撃に直面することを警告しています。4月初旬の「対等関税」の発表後、マーケットのボラティリティはパンデミック初期以来最も深刻なレベルに跳ね上がりました。

🌐雇用データはリスクをさらに拡大する可能性があります
昨年の経験から、雇用データがわずかに予想を下回るだけでも連鎖的な売りが引き起こされる可能性があることが示されています。昨年8月に発表されたデータによると、その時の非農業部門雇用者数は11.4万人増加しましたが、予想の17.5万人を下回っており、これ自体は景気後退を意味するものではありません。

問題は、これが経済の減速を支える既存の物語、特に失業率の上昇を強調していることです。この週の日本銀行の金利引き上げと相まって、大規模な円アービトラージ取引の清算を引き起こし、市場の激しい調整を引き起こしました。

ドイツ銀行は、8月1日の関税引き上げ後に続いて雇用報告が悪化した場合、投資家は経済見通しを迅速に再評価し、景気後退への恐怖を増幅させるだろうと強調しています。

Berry Financial Researchより