消費チェーンプロジェクトの二刀流：革新とリスクの共存

近年、ブロックチェーン業界には「消費チェーン」をコア理念とする多くのプロジェクトが登場し、操作プロセスを簡素化し、ユーザーのハードルを下げることで、より多くの従来のインターネットユーザーをWeb3の世界に引き込もうとしています。この波の中で、ある消費者LayerプロジェクトはそのEVM互換性とソーシャルプラットフォームのポイントトークン化機能によって、瞬く間に数百万人のユーザーの関心を集めました。

しかし、プロジェクトの進展に伴い、市場の反応は二極化している。一方では、このプロジェクトの技術革新とユーザーの増加が注目されている。もう一方では、一部のユーザーがイベントに参加して損失を被ったことから、そのビジネスモデルに疑問を呈している。本稿ではこれを例に取り、消費チェーンの本質を探求する。果たしてそれは業界変革の先駆者なのか、それとも置き換えられた韭菜を刈る道具なのか？

一、消費チェーンプロジェクトの革新と成果

技術的ブレークスルー：EVM互換性とソーシャルエコシステムの統合

このプロジェクトの最大のハイライトは、そのEVM互換性にあり、これにより開発者は慣れ親しんだSolidity言語を使用して特定のエコシステム内でアプリケーションを構築でき、開発のハードルが大幅に下がります。同時に、ソーシャルプラットフォームのポイントトークン化機能を通じて、Web2ユーザーのポイントをチェーン上の資産に変換し、ユーザーがWeb3に入るプロセスをさらに簡素化しました。この技術統合は、ターゲットエコシステムに新しい流動性をもたらすだけでなく、数億人のソーシャルプラットフォームユーザーにシームレスなチェーン上の体験を提供します。

ユーザーの増加とエコシステムの拡張

テストネットがオンラインになって以来、このプロジェクトは530万人以上のユーザーの関心を集め、テストネットの活動では有料ユーザー数が100万人を突破し、オンチェーン取引量は2900万件を超えました。メインネットがオンラインになると、アクティブウォレット数は迅速に100万を突破し、オンチェーン取引量は500万件を超え、強力なユーザー成長の勢いを示しています。さらに、このプロジェクトは複数の有名なブロックチェーンプラットフォームと提携を結び、エコシステムの拡大をさらに進めています。

トークンエコノミーとインセンティブメカニズム

プロジェクトのトークン総量は100億で、そのうち77%がコミュニティとエコシステムの発展に配分され、50%がエアドロップに、20%がエコシステムの発展を支援するために使用されます。このインセンティブメカニズムは、エアドロップやステーキング活動を通じてユーザーの参加を促し、エコシステムプロジェクトに資金サポートを提供することを目的としています。

二、ユーザーが損失を被る背景：消費チェーンの懸念

活動ルールが複雑で、ユーザーの参加コストが高い

プロジェクトはエアドロップやステーキング活動を通じて多くのユーザーを引き付けましたが、一部のユーザーは活動のルールが複雑で、参加コストが高いと報告しています。例えば、ユーザーはエアドロップ報酬を得るために一定の資産をステークする必要がありますが、市場が大きく変動している場合、ステークした資産の価値が大幅に減少し、ユーザーの実際の利益が期待を下回る可能性があります。このような設計は、一部のユーザーから「間接的な搾取」と疑問視されています。

ソーシャルポイントのトークン化の限界

プロジェクトのソーシャルポイントのトークン化機能は、ユーザーがWeb3に参加するためのハードルを下げましたが、その実際の適用シーンは限られています。現在、トークン化されたポイントは主にGas代の支払いとオンチェーン活動への参加に使用されており、広範な消費シーンはまだ形成されていません。このような制限は、ユーザーがプロジェクトの長期的な価値に疑問を持つ可能性があります。

エコシステム流動性不足

プロジェクトは複数のブロックチェーンエコシステムの流動性を統合することに努めていますが、そのエコシステム内のDeFiプロトコルやアプリケーションはまだ初期段階にあり、流動性は相対的に不足しています。この流動性の断片化問題は、ユーザーの実際の体験を制限し、プロジェクトの長期的な発展に影響を与える可能性があります。

三、消費チェーンの本質：業界の変革か、それとも換装して韭菜を刈るか？

業界の変化の可能性

消費チェーンの核心目標は、技術革新を通じてユーザーの敷居を下げ、Web2ユーザーをWeb3に移行させることです。プロジェクトのEVM互換性とソーシャルポイントのトークン化機能は、まさにこの理念の具現化です。この互換性は、既存のWeb2アプリケーションをWeb3エコシステムにスムーズに移行させるだけでなく、開発者により強力なツールサポートを提供し、ユーザーエクスペリエンスとアプリケーションの普及率を向上させることができます。流動性不足とアプリケーションシーンの限界の問題を効果的に解決できれば、消費チェーンはブロックチェーン業界における大規模な応用の触媒となり、分散型経済の全面的な発展を促進することが期待されています。

ネギを刈るリスク

しかし、消費チェーンの背後にあるインセンティブメカニズムやビジネスモデルは、悪用される可能性があります。一部のプロジェクトは、複雑な参加ルールと高い参加コストを通じてユーザーの資金を引き寄せるかもしれませんが、最終的には投資家が損失を被ることになります。このような高いリターンを餌にし、ユーザーの資金を代償とする"刈り取る"現象は、ブロックチェーン分野では新しいことではなく、特に効果的な規制が欠如している場合、市場の非合理的な投機行動が悪化し、一般のユーザーの利益が損なわれる可能性があります。したがって、消費チェーンメカニズムの透明性、持続可能性、ユーザーの権利保護を確保し、ユーザーの信頼を築き、市場の健全な発展を確保することが、今後の発展の重要な課題となります。

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第四、消費チェーンプロジェクトの事例からの示唆：困難と出口

トークンエコノミー設計の二刀流

このプロジェクトのトークンエコノミーモデルは、その論争の核心です。77％のトークンをコミュニティに配分する（その中には50％のエアドロップ、20％のエコシステム開発などが含まれます）ことで、高いインセンティブを通じてユーザーの参加を促そうとしていますが、エアドロップの過去のデータによれば、エアドロップ後の3ヶ月以内に88％以上のトークンが売却圧力により大幅に価値を下げています。このモデルは短期的には迅速にユーザーを集めることができますが、実際の利用シーンが支えられなければ、トークンの価値を維持することは難しく、最終的にはユーザーが資産の減少により損失を被る結果になります。例えば、プロジェクトのテストネット活動において、ユーザーは930万のソーシャルポイントをチャージしましたが、そのトークン化された使用シーンはGas代の支払いとステーキングに限られ、消費のクローズドループを形成することができませんでした。

仮想技術と現実技術の統合の違い

プロジェクトの技術革新—EVM互換、ソーシャルポイントのトークン化、クロスチェーン流動性統合など—は"業界の変革"として包装されていますが、実際の実施効果はまだ検証が必要です。例えば、彼らの主張する"複数のエコシステムの流動性統合"はクロスチェーンブリッジとインセンティブメカニズムに依存していますが、ターゲットエコシステムの総ロック価値（TVL）はわずか70億ドル（90%がネイティブトークンとステーブルコイン）で、流動性統合の基盤が薄弱です。さらに、特定のアーキテクチャを介して開発のハードルを下げたにもかかわらず、ターゲットエコシステムの分散型アプリケーション（DApp）はMemeやシンプルなGameFiが主流で、複雑なアプリケーションが不足しています。

コミュニティ主導の持続可能性の課題

プロジェクトの"趣味コミュニティ文化"は、そのユーザー増加のハイライトであり、例えばロボットデザインによるゲーム化インタラクションで数百万のユーザーを引き付けています。しかし、このモデルは短期的なインセンティブに高度に依存しており、ユーザーの保持率には疑問があります。データによると、テストネット段階では23万人のユーザーがソーシャルポイントをチャージしましたが、メインネットの立ち上げ後はオンチェーン取引量の成長が鈍化し、エアドロップ終了後にユーザーのアクティブ度が低下する可能性があることを示しています。それに対して、成熟した消費チェーンは、DeFiプロトコルを通じてユーザーの行動をオンチェーン生産性に変換するなど、長期的な価値捕獲メカニズムを構築する必要があります。"流量-エアドロップ"の循環にのみ依存するのではなく。

五、消費チェーンの未来："トラフィックゲーム"から"バリューネットワーク"へ

ユーザーのニーズの本質に回帰する

消費チェーンの核心命題は、Web3の使用のハードルを下げ、真の需要を創出することである。ソーシャルポイントのトークン化を通じて、ユーザーが「無感でチェーンに接続する」ことは重要な試みだが、もしそれがただGas費の支払いに留まるのであれば、Web2のポイントシステムと何ら変わりはない。将来的には、ポイントをソーシャルチップやコンテンツ購読などの高頻度消費行動に使用するなど、アプリケーションのシーンを拡大し、「ポイント-消費-収益」のクローズドループを形成する必要がある。

流動性統合の技術的深化

現在のクロスチェーン流動性統合は、主にブリッジプロトコルに依存していますが、安全性と効率性の問題が顕著です。エコシステムの孤立性を本当に打破するためには、ZK技術を使用して軽量なクロスチェーン検証を実現したり、統一された流動性プールを通じて複数のチェーン資産を集約するなど、より基盤的な解決策を探る必要があります。同時に、実際の収益プロトコル（貸付やデリバティブなど）を導入することで資金の利用率を向上させ、「虚偽の繁栄」を避けることができます。

監督とコンプライアンスフレームワークの構築

消費チェーンの「大規模採用」のビジョンは、規制の課題に直面する必要があります。たとえば、ソーシャルポイントを法定通貨の入り口として使用することはKYC/AMLの問題を含む可能性があり、トークン化されたポイントの金融的属性も証券規制の範疇に含まれる可能性があります。プロジェクトは、規制機関と協力し、オンチェーンの身分とコンプライアンス支払いチャネルの統合を探求する必要があり、「規制套利」にのみ依存するべきではありません。

VI. おわりに

消費チェーンプロジェクトの事例は、この分野の典型的な矛盾を反映している。一方には技術統合とユーザー成長の革新の可能性があり、もう一方にはトークン経済のバブルと短期的な利益追求のリスクがある。その将来の成功は、アプリケーションシーンの拡大が単純なMemeやゲームからソーシャル、金融などの高頻度の需要に発展できるかどうかにかかっている。いわゆる流動性、クロスチェーン統合が真に資本効率を向上させるかどうか、表面的な帳簿データに留まらず、また、そのコミュニティガバナンスが短期的な利益追求の"養毛党"から積極的なエコシステムの共創者に変わり、長期的な価値分配に参加できるかどうかに依存している。

もし消費チェーンプロジェクトが「敷居を下げる」という名のもとに「トラフィック収穫」を行うのであれば、避けられないことに「スキームを変えて収穫する」道具になってしまう。技術革新とユーザーの価値を深く結びつけることで、業界の変革の中で一席を占めることができる。

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