Ethenaポイントキャンペーンが終了間近、USDe利回りが170%に急上昇

最近のニュースによると、Ethenaはポイント活動を終了する可能性があります。一方、あるデータプラットフォームでは、USDeのあるDEXでのインプライド年利(APY)が驚異的な170%に達していることが示されています。これは、市場がこのような高い収益率を非常に高く評価していることを示しています。

これに鑑みて、私たちは皆さんがEthenaの最後のポイント活動に最適な方法で参加するための手順を迅速に整理する必要があります。

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Ethenaは、ユーザーが安定コインを預けることでイーサリアムのステーキングリターンとショート資金調達レートの収益を得ることを可能にするプロジェクトです。取引所でLSD（例えばstETH）を購入し、ETHをショートすることでヘッジを実現します。ブルマーケットの間、資金調達レートが高いため、Ethenaの収益も上昇します。

Ethenaは主に2種類のトークン製品を提供しています：

1. sUSDe：これはネイティブ利息を享受できるトークンです。そのUSDeとの為替レートは時間とともに徐々に上昇し、蓄積された利息を反映します。ユーザーはこれをUSDeに変換するために7日間待つ必要があります。

2. USDe：これは無利息トークンで、主にDeFiエコシステム内で流動性を構築するために使用されます。その基盤資産の収益はsUSDeの利回りを向上させるために使用されます。大部分のポイント報酬もUSDeに対して行われます。注意すべきは、一般ユーザーは分散型取引所（DEX）でUSDCまたはUSDTを使用してUSDeに交換することしかできないため、出入りする際に少量の損失が発生する可能性があることです。

Ethena Labsは、さまざまなポイントマイニング方法を提供しており、各方法のポイント倍率も異なります。以下では、異なる収益ニーズと流動性要件に基づいて、いくつかの最適な参加プランを推奨します。

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1. Zircuit+USDe：これは現在ロックアップ期間なしで最も高い利益を得られるプランであり、さらに限度があります。ユーザーはUSDeをあるL2ネットワークに預け入れることで、7倍のポイントとそのネットワークのネイティブポイントを獲得できます。この方法では、いつでも資金を引き出すことができます。

2. USDeをロックする：この方法の限度額は最大で、収益と流動性は中程度です。USDeを直接ロックすると10倍のポイントを得ることができますが、7日のアンロック期間が必要です。現在、この方法にはまだ多くの残高があります。

3. 特定のDEXのUSDe LPをロックする：この方法は利益が高いが、流動性は最も低く、額も少ない。特定のDEXのUSDe LPをロックすると15倍のポイント利益を得ることができるが、21日のロック解除期間が必要で、その期間中は利益がない。ポイント活動が間もなく終了することを考えると、この方法の機会費用は高い。もし今後のマイニング活動の利益が現在の利益に遠く及ばないと考えるなら、この方法を検討しても良い。しかし、現在の額はほぼ満たされているため、新しい額が出るまで待つことをお勧めします。

4. sUSDeを保有する：この方法の米ドルベースの利益は高いですが、ポイントの利益は非常に低いです。ポイントは1倍のみですが、最大67%のネイティブ利益（つまり米ドルベースの利益）を得ることができます。ロック解除には7日かかり、流動性は一般的です。また、DEXで割引価格で売却することもできます。

5. あるDEX/貸出プラットフォームのUSDe戦略：理論的には利益が非常に高いが、まったく限度がない。あるDEXではYT（利益トークン）を利用して200倍のポイントを実現できるが、限度は満杯である。ある貸出プラットフォームでUSDeを循環借入することで、レバレッジをかけて最高90倍のポイントを得ることができるが、限度は非常に希少であり、借入コストを考慮する必要がある。この2つの方案は高い損失リスクがあり、経験豊富な専門家の参加をお勧めします。

他のプランと比較すると、上記のプランは流動性が高いがリターンが劣るか、リターンが高いが流動性が劣るかのいずれかです。したがって、ユーザーは自分の流動性のニーズに基づいて適切なプランを選択することをお勧めします。

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