Cryptoプライマリー市場の多重危機：出路はどこに？

現在のCryptoプライマリー市場は、突破が難しい複数の危機に陥っているようです。この困難は主に以下のいくつかの側面に表れています：

叙事失効とカジノ文化の盛行

懸念されるのは、市場参加者が技術的なストーリーの包装を徐々に放棄し、完全にMEME化された投機文化を受け入れつつあることです。技術的なストーリーの実現プロセスは遅いですが、少なくとも長期的な精神を体現しており、リスクキャピタルが初期の革新コストを支援し、プロジェクトチームも既定のロードマップに従って開発、テスト、メインネットの立ち上げを進めます。このような透明性のあるプロセスは、一般のユーザーがプロジェクトの実力を評価し、価値判断を形成するのに役立ちます。

しかし、現在の市場は純粋なコミュニティ運営と資金ゲームに進化しており、取引の機会は分単位で頻繁に発生しています。市場が長期的な技術構築に関心を持たなくなると、純粋なMEME取引のリスクは倍増し、大多数の参加者にとって市場はより危険になります。

開発人材の流出とイノベーションの停滞

データによると、活動的なCrypto開発者の数は昨年のピークから約30%減少しました。一方で、AIや従来のテクノロジー企業のエンジニアの採用待遇は急速に上昇しています。AI分野の巨人たちが次世代の技術エコシステムを構築するために人材を獲得する競争が激化する中、Crypto業界の「インターネットを破壊する」というビジョンの魅力は明らかに不足しています。

さらに懸念されるのは、複数回の開発サイクルを経た後、Crypto開発者たちが革新への熱意が急激に減少するジレンマに陥っているように見えることです。真にゼロからイチへの技術的ブレークスルーはごくわずかです。Restaking、Intent、AIエージェントなどの概念が次々と注目を集めていますが、実際の応用と製品の市場適合性は依然として欠けています。開発者たちはまるで車輪を作る循環に陥っているかのようですが、これらの"車輪"がどれだけ進むことができるかに注意を払う余裕はありません。

業界の魅力の低下と疎外

Cryptoは外部資金と人材を引き付ける力が明らかに不足しています。現在、本当の二次的な投機熱が米国株式市場のAIセクターで発生しており、プライマリー市場での革新はWeb2 AI分野に集中しています。Cryptoは従来のベンチャーキャピタルやトップ人材を引き付ける力が持続的に低下しており、さらには"投機倒把"という負のレッテルを貼られる可能性すらあります。

その理由を探ると、Cryptoは「発行」という金看板以外には他に強力なカードを出すのが難しいようです。ETFの導入は機関資金をもたらしましたが、これは主に金融商品としての認識です。ウォール街の資金流入は主に資産配分として機能し、アルトコイン市場との関連性はそれほど強くありません。

重要な問題は、どのシーンが非Crypto不可なのかということです。過去、Cryptoの価値は金融革新に対して相対的に自由な実験空間を提供することにありました。しかし、従来の金融機関がステーブルコインやETFなどの方法でこの市場に参入し始めたとき、「分散化」という技術的特性を除いて、Cryptoはユーザーにどのような代替不可能な価値をもたらすことができるのでしょうか？

現在の状況は混乱を招いていますが、楽観的でいる理由は依然としてあります。本当の突破口は遠くないところにあるかもしれません。ポジティブな態度を保つことは、この挑戦に直面する際の最良の助けとなるかもしれません。