イーサリアム上海アップグレード：ステークのロック解除による売却圧力の多角的分析

イーサリアムは今年の3月に上海アップグレードを予定しており、その中にはETHステークの解除（EIP-4895）が含まれています。現在、ETHのステーク総量は約1,585万で、全体の13％を占めており、49.5万のアクティブバリデーターがいて、年利は4.2％です。

多くの人々は、オープンステークの解除が大量の売却圧力をもたらす可能性があることを心配しています。特に、初期のステーク者の低コストと潜在的な高利益を考慮すると。しかし、さまざまな観点から、この懸念は過大評価されている可能性があります。

1. 漸進的なロック解除メカニズム

上海は段階的なロック解除モードを採用しており、毎日の引き出し上限は約5.5万ETHです。このメカニズムは大量のETHが突然市場に流入するのを防ぎ、潜在的な売却圧力を効果的にコントロールします。

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2. 初期ステーク者の長期的なサポート

初期にETHステークに参加したユーザーの大半はイーサリアムの堅固な支持者であり、高いリスクを負う意欲があります。このようなユーザーは現在の市場環境下で売却意欲が低いです。

3. 一部の退出意欲が満たされました

特定のステークプロトコルや中央集権型取引所を通じてステークを行っているユーザーは、上海のアップグレード前に退出する機会を得ています。例えば、一部のユーザーはDEXを通じてステークトークンをETHに交換し、退出のニーズを満たしました。

4. 機関投資家にとっての魅力

ステークの解除機能の開放は、より多くの機関や大口の参加を引き寄せる可能性があります。

• ユーザーの信頼を強化しました
• より良い退出メカニズムを提供しました
• ベアマーケットで相対的に安定した収益を提供する

質押が開始されると、ETHのステーク量は1年以内に総量の20%を突破する可能性があります。

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5. ステークコスト考量

最初のステーカーのコストは低かったが、ほとんどのステークの平均コストは1500ドル以上であり、現在の市場価格を上回っている。これにより、大規模な売却の可能性が低下した。

6. ETH資産の性質の根本的な変化

合併以来、ETHはデフレ傾向を示し、毎日の潜在的な売却圧力は約1500万ドル減少しています。ETHはステークによって利益を得て、エコシステムのコア資産となり、ますます多くの使用シーンと価値保存属性を持っています。

他の暗号通貨と比較して、ETHの新規発行率は非常に低く、年発行率はわずか0.01%で、ビットコイン、ドージコイン、ソラナなどよりもはるかに低いです。

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7. 強力なコミュニティの合意

イーサリアムは堅固な開発者、エコシステム、ユーザーベースを持ち、強力なコミュニティのコンセンサスを形成しています。エコシステムの発展と第2層ネットワークの台頭に伴い、イーサリアムは基盤となる決済層およびセキュリティプロバイダーとしての役割がさらに強化されるでしょう。

8. ステーク収益率のダイナミックバランス

ETHステーク量と利回りは動的なバランス関係を示しています。ステーク量が減少すると、利回りが上昇し、新しい参加者を引き寄せることになります。特にベアマーケットの環境下では、安定した利益がより魅力的に見えます。

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9. 上海アップグレードの全体的な影響

ステークのロック解除に加え、上海アップグレードにはガス料金の引き下げや、より複雑なスマートコントラクトのサポートなどの他の改善点が含まれており、これらはイーサリアムエコシステムの長期的な発展に寄与します。

まとめ

総じて、上海のアップグレードによるステークの引き出し機能の開放は、ETHの売却圧力に対する影響は限られている可能性があります。このアップグレードは実際にはイーサリアムエコシステムの長期的な発展にとってプラス要因です。しかし、アップグレード自体が大規模な売却圧力をもたらさない可能性がある一方で、ETHの価格は他の市場要因の影響を受ける可能性があることに注意する必要があります。

最後に、本記事の分析は個人的な見解に過ぎず、投資の助言を構成するものではありません。読者は独立した判断を維持し、リスク管理をしっかり行ってください。

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