# 暗号市場は低迷し、変化が難しく、複数のポジティブ要因が市場を逆転させる可能性があります五六月の持続的な低迷を経て、七月の暗号資産市場は予定通り反発しなかった。ドイツ政府のビットコイン売却やMt.Goxの返済などのネガティブ要因が投資家の恐慌感を悪化させ、ビットコインの価格が大幅に下落し、暗号資産市場全体が全面的に下落した。市場は大きな打撃を受けたが、160億ドル規模のFTX返済計画、利下げ期待の高まり、そしてアメリカの選挙などの複数の有利な情報が重なり、業界の多くの関係者は暗号資産市場が2024年第四四半期に転機を迎える可能性があると考えている。## 現在の市場が直面している主な不利要因### Mt. Goxの賠償が市場の恐慌を引き起こし、ビットコイン価格が大幅に下落しましたMt. Gox事件の賠償問題は市場で広く注目されています。最大14.2万BTCと14.3万BCHの売却圧力が、6月24日に一時市場の恐慌を引き起こし、BTC価格は60000ドル近くまで下落しました。7月5日にMt. Goxが正式に補償を開始したことで、BTCは大きな売り圧力の中で60000ドルのサポートラインを割り込みました。この過程で、BTCマイナーに降伏の兆しが見られました。歴史的な経験から、これは通常価格が底を打ったことを意味します。前回の類似のハッシュレートの低下は2022年に発生し、その時のビットコインの取引価格は17000ドルでした。ある暗号通貨投資会社の共同創設者は、大多数の市場参加者がビットコインの四ヶ月間の変動範囲が下落する可能性の深刻さに気づいていないと考えています。彼は、現在の暗号化のレバレッジが歴史的な最高水準に近づいている（CMEを除く）が、この状況下での我々の範囲時間はより長い（18週間対13週間）と指摘しており、まだ極端な洗い流しは発生していないと述べています。彼は、最初に予測された5万ドルの安値が過小評価である可能性が高く、市場は4万ドルの範囲までより極端な調整を見る可能性があると予想しています。このような調整は市場にかなりの損害を与える可能性があり、数ヶ月の振動/下降トレンド（回復期間）が必要になるかもしれません。そして、その後に上昇トレンドの反転が起こる可能性があります。! [BTC価格は下降変動、Web3市場のフォローアップトレンドは?|] トレンドX研究所](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-ac9564ebad58c535a263899b44dd2b3d)### ドイツ政府がビットコインを売却：ほぼ半分を処分済みその日の午前中、ドイツ政府は保有する1万枚以上のビットコインを分割して暗号取引所とマーケットメイカーに移転しました。この行動により、ビットコインの価格は一時55000ドルを下回りました。しかし、あるデータプラットフォームの情報によると、米国株式市場の閉場時（北京時間の火曜日午前1時56分頃）、ドイツ政府のアドレスは2,898枚のビットコインを回収し、約1.63億ドル相当です。データによると、ドイツ政府の売却計画はほぼ半分完了しています。先月から売却を開始して以来、そのビットコイン保有量は約50000枚から27461枚に減少し、現在の保有価値は約15億ドルです。市場が下落しているにもかかわらず、ある資産管理会社が発表したデータによると、先週のデジタル資産投資商品への流入額は4.41億ドルに達しました。そのうち、ビットコイン投資商品は暗号資産の総流入量（3.98億ドル）の最大のシェアを占め、90%に達しています。地域別に見ると、流入資金の大部分はアメリカからで、金額は3.84億ドルです。その他の高い買いはそれぞれ中国香港（3200万ドル）、スイス（2400万ドル）、カナダ（1200万ドル）から来ており、ドイツの資金流出額は2300万ドルです。### ビットコインのマイニング市場が底を築いています最近、ビットコインの価格は一時5.4万ドルに下落しました（現在は5.7万ドルに回復）。これは、半減期によって利益が急減したマイナーにとって、生存がさらに困難になることを意味します。調査によると、ビットコインの価格が5.4万ドルに下がった場合、効率が23W/Tを超えるASICマイナーのみが利益を上げることができ、わずかに特定のモデルのマイナーのみがかろうじて支えられる状況です。マイナーの売却行為は、今回の価格下落の一因と見なされています。半減後のキャッシュフローの問題に対処するため、マイニング企業の売却は続いており、6月だけで3万枚のマイナーからのビットコインが市場に流入しました。あるマイニングプールのデータによると、予想エネルギーコストが1キロワット時0.07ドルの基準である場合、ビットコイン価格が54000ドルのとき、26 W/T以下のASICマイナーのみが利益を上げることができる。具体的なモデルとしては、Antminer S21 Hydro、Antminer S21、Avalon A1466Iの6台のマイナーがそれぞれ39581ドル、43292ドル、48240ドルで損益分岐点に達する。一方、Antminer S19 XP Hydro、Antminer S19 XP、Whatsminer M56S++などの他のモデルは、ビットコイン価格がそれぞれ51456ドル、53187ドル、54424ドルを超えないと利益を上げることができない。このような背景の中、インスクリプションの潮が引くにつれ、キャッシュフローの備蓄や業界の移行・撤退のために、マイニング企業は自然とビットコインを売却して生き残る道を選ぶ。幸運なことに、ビットコインの価格が下がるにつれて、中小型の鉱山が徐々に稼働を停止し、ビットコインの採掘難易度が急速に低下し、鉱夫の降伏が間もなく終わる見込みです。7月9日、あるデータプラットフォームによれば、ビットコインの採掘難易度は5%低下し79.5Tとなり、過去7日間の全ネットワークの平均ハッシュレートは586.72EH/sでした。5月以来、鉱夫が取引所に売却するために送信したビットコインの量は大幅に減少し、店頭取引量も明らかに減少しています。6月29日、鉱業企業の店頭取引カウンターの全取引量はすでに尽きており、売り圧力が緩和されていることを示しています。総じて、ビットコインの価格変動はマイナーの生存に大きな影響を与えましたが、市場が調整されるにつれて、マイナーの売却行動は徐々に減少し、業界は新たなバランスを迎える可能性があります。## 注目すべき有利な情報### FTXの返済計画は、市場を新たな高値に押し上げると予想されますFTXが今年5月に米国デラウェア州破産裁判所に提出した修正再構築計画および開示声明によると、同社が集めて現金に変換し、配分可能な資産の総額は145億から163億ドルの間になると予測されており、これはFTXが顧客およびその他の非政府債権者に対して負っている110億ドルを上回ります。残りの現金は、同社の200万人以上の顧客への利息支払いに使用される予定です。現在、FTXは裁判所の承認を得て、債権者は現金または実物の形で暗号資産の賠償計画に投票できるようになります。債権者は8月16日までに投票する必要があり、裁判官Dorseyは10月7日にその計画を承認するかどうかを決定します。一旦承認されれば、FTXは2ヶ月以内に債権者に返済し、予想される時期は2024年第4四半期から2025年第1四半期です。最終的な賠償方法はまだ確定していないが、ある暗号分析者は、大多数のFTX顧客が暗号通貨愛好者であることを考慮すると、この最大160億ドルの資金が暗号資産市場に流入し、価格上昇の主要な触媒になると考えている。ビットコインは12万ドルを突破し、イーサリアムは1.2万ドルを突破し、他のアルトコインは10倍から50倍上昇するだろう。### 利下げ期待は明確米連邦準備制度の利上げと利下げの決定はビットコイン価格に影響を与える重要な要素の一つであり、利下げは通常市場を強化します。最近、米連邦準備制度理事会のパウエル議長は、アメリカのインフレ圧力が緩和されていると述べたが、米連邦準備制度は利下げを決定する前にインフレリスクが過ぎ去ったことを証明するためにより多くのデータが必要だとした。もし早すぎる利下げを行うと、インフレが再び上昇する可能性がある；もし遅すぎる利下げを行うと、経済成長が鈍化し、さらには経済不況を引き起こす可能性がある。パウエルが利下げのタイミングはまだ確定していないと述べたにもかかわらず、6月の非農業雇用データが大幅に下方修正され、失業率が4.1%に上昇し2021年11月以来の高水準となるなど、米国の最新の経済指標が経済成長の減速を示していることから、市場では利下げの期待が高まっています。ある取引所の金利観測ツールによれば、7月9日現在、市場は9月の米連邦公開市場委員会での利下げの確率が73.6%に上昇し、据え置きの確率は22.9%となっています。### 暗号化会計制度が間もなく発効します昨年12月、米国財務会計基準審議会（FASB）は初版の暗号通貨会計規則を発表し、ビットコインやイーサリアムを保有する企業は公正価値に基づいてその通貨の価値変動を記録し、純利益に反映させることを求めています。この新しい規則は2024年12月15日以降に始まる会計年度に適用され、2025年度の上場および非上場企業に適用されます。暗号資産に関して、この会計基準の変更は、MicroStrategy、テスラ、Blockなどの企業がその暗号通貨の保有量の高値と安値を記録できることを意味します。これにより、暗号資産市場はさらに規制に準拠し、主流金融市場からの流動性注入を受けることが促進されるでしょう。## 各ハーフニング後のビットコイン価格の動き市場の動向は大きく分けて3つ：上昇、下降、そして横ばいです。未来の相場がどのように変化しようとも、最終的にはこの3つのパターンから逃れることはできません。市場の方向を予測しようとするのは愚かな行為であり、私たちはただ、相場がある方向に進んだ場合にどう対処すればよいかを知っていれば十分です。もし市場が現在の抵抗線を突破し、69000ポイントの上に定着するなら、それは上昇相場の始まりと見なすことができます。### 上昇が起こる可能性のある二つの状況：1. 前の高値に迫るが突破できない：市場は前の高値に近づいているが突破できないか、または少しだけ突破してから反落している。このような場合、市場の見せかけに惑わされず、高値を追わないこと。あなたは退場する必要はなく、ポジションを一部減らすだけで良い、特にポジションが重すぎると感じる場合は。2. 前の高値を突破し、新しい高値を維持する：もし市場が前の高値を突破し、新しい高値を維持し、少なくとも3日以上安定している場合。この時、突破の強度に注目し、3日から1週間の間に強い上昇が発生するか、または横ばいで上昇するかを観察する必要があります。もし動きが強い場合、突破後に急上昇し、ポジションを保持して様子を見て、大きな調整（少なくとも10％程度の調整）が来るのを待ってから追加購入することができます。もし動きが強くない場合、上昇幅が緩やかであれば、新しい高値の際にポジションを減らすことをお勧めします。偽の突破を防ぐためです。現在のところ、続いて上昇する可能性は低いと見ています。もし第二の状況が発生し、突破後の動きがあまり強くない場合は、大幅な下落のリスクに警戒する必要があります。前回の半減期前後の市場の参考：**後半(2016.07.10)**今回の半減期前に、ビットコインは1か月で78%急騰し、半減期の有利な情報が実現した後に深い調整が見られ、1週間で30%下落し、最大で40%の下落幅に達しました。それから価格は上昇を続け、500ドル未満から2万ドル近くまで上昇しました。半減期後、価格は30%調整されました。**3回目の半分(2020.05.12)**2020年、312という歴史的に稀なブラックスワンイベントの影響で、市場は半減前に大幅に下落しました。このネガティブな要因を考慮しなければ、ビットコインは半減前の1週間で20％の調整が見られました。半減後は反発がありましたが、高騰はせず、市場は振動の中を過ごしました。5月初めの半減前の高値から調整し、7月末までずっと振動を続け、ついに上抜けし、3ヶ月間も振動していました。その間にも2回以上の10％以上の調整がありました。過去2回の半減期から見ると、ビットコインは半減期の前後に調整相場を展開することがわかります。現在、市場ではビットコインの半減期後に上昇するとの予想が一般的ですが、今回はどうなるでしょうか？さらなる観察が必要かもしれません。! [BTC価格は下降変動、Web3市場のフォローアップトレンドは?|] TrendX研究所](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-03fc8860d0da3deab999789cebe55e22)投資にはリスクがあり、プロジェクトは参考のみに提供されており、リスクは自己責任でお願いします。! [BTC価格は下降変動、Web3市場のフォローアップトレンドは?|] トレンドX研究所](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-4356f73a983f1d5eb1ec0b2f20e6681b)
多重有利な情報来襲 BTCは2024年Q4に反転を迎える可能性があります
暗号市場は低迷し、変化が難しく、複数のポジティブ要因が市場を逆転させる可能性があります
五六月の持続的な低迷を経て、七月の暗号資産市場は予定通り反発しなかった。ドイツ政府のビットコイン売却やMt.Goxの返済などのネガティブ要因が投資家の恐慌感を悪化させ、ビットコインの価格が大幅に下落し、暗号資産市場全体が全面的に下落した。市場は大きな打撃を受けたが、160億ドル規模のFTX返済計画、利下げ期待の高まり、そしてアメリカの選挙などの複数の有利な情報が重なり、業界の多くの関係者は暗号資産市場が2024年第四四半期に転機を迎える可能性があると考えている。
現在の市場が直面している主な不利要因
Mt. Goxの賠償が市場の恐慌を引き起こし、ビットコイン価格が大幅に下落しました
Mt. Gox事件の賠償問題は市場で広く注目されています。最大14.2万BTCと14.3万BCHの売却圧力が、6月24日に一時市場の恐慌を引き起こし、BTC価格は60000ドル近くまで下落しました。
7月5日にMt. Goxが正式に補償を開始したことで、BTCは大きな売り圧力の中で60000ドルのサポートラインを割り込みました。この過程で、BTCマイナーに降伏の兆しが見られました。歴史的な経験から、これは通常価格が底を打ったことを意味します。前回の類似のハッシュレートの低下は2022年に発生し、その時のビットコインの取引価格は17000ドルでした。
ある暗号通貨投資会社の共同創設者は、大多数の市場参加者がビットコインの四ヶ月間の変動範囲が下落する可能性の深刻さに気づいていないと考えています。彼は、現在の暗号化のレバレッジが歴史的な最高水準に近づいている（CMEを除く）が、この状況下での我々の範囲時間はより長い（18週間対13週間）と指摘しており、まだ極端な洗い流しは発生していないと述べています。
彼は、最初に予測された5万ドルの安値が過小評価である可能性が高く、市場は4万ドルの範囲までより極端な調整を見る可能性があると予想しています。このような調整は市場にかなりの損害を与える可能性があり、数ヶ月の振動/下降トレンド（回復期間）が必要になるかもしれません。そして、その後に上昇トレンドの反転が起こる可能性があります。
! [BTC価格は下降変動、Web3市場のフォローアップトレンドは?|] トレンドX研究所](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ac9564ebad58c535a263899b44dd2b3d.webp)
ドイツ政府がビットコインを売却：ほぼ半分を処分済み
その日の午前中、ドイツ政府は保有する1万枚以上のビットコインを分割して暗号取引所とマーケットメイカーに移転しました。この行動により、ビットコインの価格は一時55000ドルを下回りました。しかし、あるデータプラットフォームの情報によると、米国株式市場の閉場時（北京時間の火曜日午前1時56分頃）、ドイツ政府のアドレスは2,898枚のビットコインを回収し、約1.63億ドル相当です。
データによると、ドイツ政府の売却計画はほぼ半分完了しています。先月から売却を開始して以来、そのビットコイン保有量は約50000枚から27461枚に減少し、現在の保有価値は約15億ドルです。
市場が下落しているにもかかわらず、ある資産管理会社が発表したデータによると、先週のデジタル資産投資商品への流入額は4.41億ドルに達しました。そのうち、ビットコイン投資商品は暗号資産の総流入量（3.98億ドル）の最大のシェアを占め、90%に達しています。地域別に見ると、流入資金の大部分はアメリカからで、金額は3.84億ドルです。その他の高い買いはそれぞれ中国香港（3200万ドル）、スイス（2400万ドル）、カナダ（1200万ドル）から来ており、ドイツの資金流出額は2300万ドルです。
ビットコインのマイニング市場が底を築いています
最近、ビットコインの価格は一時5.4万ドルに下落しました（現在は5.7万ドルに回復）。これは、半減期によって利益が急減したマイナーにとって、生存がさらに困難になることを意味します。調査によると、ビットコインの価格が5.4万ドルに下がった場合、効率が23W/Tを超えるASICマイナーのみが利益を上げることができ、わずかに特定のモデルのマイナーのみがかろうじて支えられる状況です。
マイナーの売却行為は、今回の価格下落の一因と見なされています。半減後のキャッシュフローの問題に対処するため、マイニング企業の売却は続いており、6月だけで3万枚のマイナーからのビットコインが市場に流入しました。
あるマイニングプールのデータによると、予想エネルギーコストが1キロワット時0.07ドルの基準である場合、ビットコイン価格が54000ドルのとき、26 W/T以下のASICマイナーのみが利益を上げることができる。具体的なモデルとしては、Antminer S21 Hydro、Antminer S21、Avalon A1466Iの6台のマイナーがそれぞれ39581ドル、43292ドル、48240ドルで損益分岐点に達する。一方、Antminer S19 XP Hydro、Antminer S19 XP、Whatsminer M56S++などの他のモデルは、ビットコイン価格がそれぞれ51456ドル、53187ドル、54424ドルを超えないと利益を上げることができない。
このような背景の中、インスクリプションの潮が引くにつれ、キャッシュフローの備蓄や業界の移行・撤退のために、マイニング企業は自然とビットコインを売却して生き残る道を選ぶ。
幸運なことに、ビットコインの価格が下がるにつれて、中小型の鉱山が徐々に稼働を停止し、ビットコインの採掘難易度が急速に低下し、鉱夫の降伏が間もなく終わる見込みです。7月9日、あるデータプラットフォームによれば、ビットコインの採掘難易度は5%低下し79.5Tとなり、過去7日間の全ネットワークの平均ハッシュレートは586.72EH/sでした。5月以来、鉱夫が取引所に売却するために送信したビットコインの量は大幅に減少し、店頭取引量も明らかに減少しています。6月29日、鉱業企業の店頭取引カウンターの全取引量はすでに尽きており、売り圧力が緩和されていることを示しています。
総じて、ビットコインの価格変動はマイナーの生存に大きな影響を与えましたが、市場が調整されるにつれて、マイナーの売却行動は徐々に減少し、業界は新たなバランスを迎える可能性があります。
注目すべき有利な情報
FTXの返済計画は、市場を新たな高値に押し上げると予想されます
FTXが今年5月に米国デラウェア州破産裁判所に提出した修正再構築計画および開示声明によると、同社が集めて現金に変換し、配分可能な資産の総額は145億から163億ドルの間になると予測されており、これはFTXが顧客およびその他の非政府債権者に対して負っている110億ドルを上回ります。残りの現金は、同社の200万人以上の顧客への利息支払いに使用される予定です。
現在、FTXは裁判所の承認を得て、債権者は現金または実物の形で暗号資産の賠償計画に投票できるようになります。債権者は8月16日までに投票する必要があり、裁判官Dorseyは10月7日にその計画を承認するかどうかを決定します。一旦承認されれば、FTXは2ヶ月以内に債権者に返済し、予想される時期は2024年第4四半期から2025年第1四半期です。
最終的な賠償方法はまだ確定していないが、ある暗号分析者は、大多数のFTX顧客が暗号通貨愛好者であることを考慮すると、この最大160億ドルの資金が暗号資産市場に流入し、価格上昇の主要な触媒になると考えている。ビットコインは12万ドルを突破し、イーサリアムは1.2万ドルを突破し、他のアルトコインは10倍から50倍上昇するだろう。
利下げ期待は明確
米連邦準備制度の利上げと利下げの決定はビットコイン価格に影響を与える重要な要素の一つであり、利下げは通常市場を強化します。
最近、米連邦準備制度理事会のパウエル議長は、アメリカのインフレ圧力が緩和されていると述べたが、米連邦準備制度は利下げを決定する前にインフレリスクが過ぎ去ったことを証明するためにより多くのデータが必要だとした。もし早すぎる利下げを行うと、インフレが再び上昇する可能性がある；もし遅すぎる利下げを行うと、経済成長が鈍化し、さらには経済不況を引き起こす可能性がある。
パウエルが利下げのタイミングはまだ確定していないと述べたにもかかわらず、6月の非農業雇用データが大幅に下方修正され、失業率が4.1%に上昇し2021年11月以来の高水準となるなど、米国の最新の経済指標が経済成長の減速を示していることから、市場では利下げの期待が高まっています。ある取引所の金利観測ツールによれば、7月9日現在、市場は9月の米連邦公開市場委員会での利下げの確率が73.6%に上昇し、据え置きの確率は22.9%となっています。
暗号化会計制度が間もなく発効します
昨年12月、米国財務会計基準審議会（FASB）は初版の暗号通貨会計規則を発表し、ビットコインやイーサリアムを保有する企業は公正価値に基づいてその通貨の価値変動を記録し、純利益に反映させることを求めています。この新しい規則は2024年12月15日以降に始まる会計年度に適用され、2025年度の上場および非上場企業に適用されます。
暗号資産に関して、この会計基準の変更は、MicroStrategy、テスラ、Blockなどの企業がその暗号通貨の保有量の高値と安値を記録できることを意味します。これにより、暗号資産市場はさらに規制に準拠し、主流金融市場からの流動性注入を受けることが促進されるでしょう。
各ハーフニング後のビットコイン価格の動き
市場の動向は大きく分けて3つ：上昇、下降、そして横ばいです。未来の相場がどのように変化しようとも、最終的にはこの3つのパターンから逃れることはできません。市場の方向を予測しようとするのは愚かな行為であり、私たちはただ、相場がある方向に進んだ場合にどう対処すればよいかを知っていれば十分です。
もし市場が現在の抵抗線を突破し、69000ポイントの上に定着するなら、それは上昇相場の始まりと見なすことができます。
上昇が起こる可能性のある二つの状況：
前の高値に迫るが突破できない：市場は前の高値に近づいているが突破できないか、または少しだけ突破してから反落している。このような場合、市場の見せかけに惑わされず、高値を追わないこと。あなたは退場する必要はなく、ポジションを一部減らすだけで良い、特にポジションが重すぎると感じる場合は。
前の高値を突破し、新しい高値を維持する：もし市場が前の高値を突破し、新しい高値を維持し、少なくとも3日以上安定している場合。この時、突破の強度に注目し、3日から1週間の間に強い上昇が発生するか、または横ばいで上昇するかを観察する必要があります。もし動きが強い場合、突破後に急上昇し、ポジションを保持して様子を見て、大きな調整（少なくとも10％程度の調整）が来るのを待ってから追加購入することができます。もし動きが強くない場合、上昇幅が緩やかであれば、新しい高値の際にポジションを減らすことをお勧めします。偽の突破を防ぐためです。現在のところ、続いて上昇する可能性は低いと見ています。もし第二の状況が発生し、突破後の動きがあまり強くない場合は、大幅な下落のリスクに警戒する必要があります。前回の半減期前後の市場の参考：
後半(2016.07.10)
今回の半減期前に、ビットコインは1か月で78%急騰し、半減期の有利な情報が実現した後に深い調整が見られ、1週間で30%下落し、最大で40%の下落幅に達しました。それから価格は上昇を続け、500ドル未満から2万ドル近くまで上昇しました。半減期後、価格は30%調整されました。
3回目の半分(2020.05.12)
2020年、312という歴史的に稀なブラックスワンイベントの影響で、市場は半減前に大幅に下落しました。このネガティブな要因を考慮しなければ、ビットコインは半減前の1週間で20％の調整が見られました。半減後は反発がありましたが、高騰はせず、市場は振動の中を過ごしました。5月初めの半減前の高値から調整し、7月末までずっと振動を続け、ついに上抜けし、3ヶ月間も振動していました。その間にも2回以上の10％以上の調整がありました。
過去2回の半減期から見ると、ビットコインは半減期の前後に調整相場を展開することがわかります。現在、市場ではビットコインの半減期後に上昇するとの予想が一般的ですが、今回はどうなるでしょうか？さらなる観察が必要かもしれません。
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