# 米英中央銀行は今週75ベーシスポイントの利上げを同時に行う可能性があり、その背後にある動機はそれぞれ異なる今週、米連邦準備制度と英国中央銀行は注目の金融政策会議を迎えます。市場は両中央銀行が75ベーシスポイントの利上げを発表することを広く予想しています。しかし、利上げ幅は同じであっても、両中央銀行の考慮は大きく異なります。米連邦準備制度にとって、これは連続して4回目の75ベーシスポイントの大幅な利上げとなります。米連邦準備制度は重要な岐路に立たされています。一方では、パンデミック後の経済回復の勢いが弱まっています; 他方では、インフレは40年来の最高水準にあります。インフレを抑制し、経済の後退を避ける間で、米連邦準備制度は難しい選択をしなければなりません。市場は米連邦準備制度が後者に傾く可能性が高いと予想しています。対照的に、英国中央銀行は今回の利上げを75ベーシスポイントとし、1989年以来の最大単回利上げ幅を記録することになります。インフレが高止まりし、経済の後退という二重の圧力の中で、英国中央銀行はインフレ対策を優先する傾向にあるようです。政局の混乱が一時的に収まったことで、英国中央銀行は現在、40年ぶりの深刻なインフレ問題に集中することができます。! [今週は重要なのですが、米国と英国はともに75ベーシスポイントの利上げを行いますか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b5c52aa7a48319dae41b635ef11e4a1d)## 米連邦準備制度理事会の利上げ後、ペースを緩める可能性がある先週、アメリカの債券市場が回復し、10年物国債の利回りは約4%に低下しました。一部の投資家は、連邦準備制度の以前の引き締め政策が経済に悪影響を及ぼしている可能性があると考えており、今後は利上げのペースを緩める可能性があると見ています。この見解は、一部の連邦準備制度理事会（FRB）関係者によって支持されています。2024年にFOMCの投票権を持つサンフランシスコ連邦準備銀行のダリー総裁は、FRBは過度に攻撃的な利上げを避け、経済の後退を招くべきではないと述べ、今こそ利上げのペースを緩める議論を始めるべきだとしています。シカゴ連邦準備銀行のエバンズ総裁も、来年の金利のピークが予想を大きく上回る場合、経済は巨大なリスクに直面するだろうと警告しています。しかし、アメリカのインフレ圧力は依然として大きい。9月のコアPCE価格指数は2ヶ月連続で加速上昇し、10月の消費者インフレ期待も上昇した。このことは、米連邦準備制度がインフレ対策において依然として大きな課題を抱えていることを意味する。市場は現在、11月の75ベーシスポイントの利上げ期待をほぼ消化していますが、12月の利上げ幅には依然として意見の相違があります。部分的なアナリストは、連邦準備制度が12月に引き続き大幅な利上げを行う可能性があると考えていますが、インフレデータが明らかに改善しない限りです。一方で、市場は米連邦準備制度が今後利上げのペースを緩めるとの期待が高まっています。10年物国債利回りは先週大幅に下落し、この期待を反映しています。投資家は経済成長が著しく鈍化することを予想しており、米連邦準備制度は来年に利下げを開始する可能性があります。そのため、投資家は長期国債を増やしており、複数の調査によると国債のネットロングポジションは最近の高水準に回復しています。! [今週は重要なのですが、米国と英国はともに75ベーシスポイントの利上げを行いますか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-62c7cc7e5d62ecbbc896e10901233133)## 英国中央銀行は33年ぶりの最大の利上げを実施する可能性がある英国中央銀行の今週の金融政策会議は、より複雑な状況に直面しています。新政府が財政計画の発表を遅らせたため、英国中央銀行は財政の詳細を理解しないまま決定を下すことになります。市場は一般的に、英国中央銀行が75ベーシスポイントの利上げを発表する可能性があり、1989年以来の最大の単回利上げ幅になると予想しています。米連邦準備制度と比較して、英国中央銀行の状況はより厳しいです。まず、イギリスのインフレ問題はより深刻です。9月のインフレ率は10%に達し、40年ぶりの高水準に戻りました。イギリス中央銀行は以前に、生活費の急騰に対処するためにより大幅な利上げが必要になる可能性があると警告しています。新任首相スナクもインフレの解決が現在の政策の重点であると述べています。次に、イギリスの経済の景気後退リスクはより大きいです。イギリス中央銀行は、経済が今年の第4四半期に景気後退に陥り、2023年末まで続くと予想しています。一部のアナリストは、景気後退が2024年まで続く可能性があるとさえ考えています。さらに、英国中央銀行は今回の利上げサイクルでのペースが米連邦準備制度理事会や欧州中央銀行に遅れをとっており、これが状況をさらに厳しくしています。米連邦準備制度理事会が連続して75ベーシスポイントの利上げを行い、欧州中央銀行も一度に75ベーシスポイントの利上げを行った後、英国中央銀行の利上げ幅は相対的に見劣りしています。政局が一時的に安定する中、英国の債券市場は最近回復し、連続して2週間大幅に上昇しました。これは英国中央銀行がより積極的な行動をとるための一定の余地を提供しています。しかし、インフレを抑制し、経済の衰退を避ける間でバランスを取る方法は、依然として英国中央銀行が直面する巨大な課題となるでしょう。! [今週は重要なのですが、米国と英国はともに75ベーシスポイントの利上げを行いますか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-36d14d8ef783d784e9ded720cada4f8c)
米英中央銀行が同時に75ベーシスポイント利上げ、背後の動機は異なる
米英中央銀行は今週75ベーシスポイントの利上げを同時に行う可能性があり、その背後にある動機はそれぞれ異なる
今週、米連邦準備制度と英国中央銀行は注目の金融政策会議を迎えます。市場は両中央銀行が75ベーシスポイントの利上げを発表することを広く予想しています。しかし、利上げ幅は同じであっても、両中央銀行の考慮は大きく異なります。
米連邦準備制度にとって、これは連続して4回目の75ベーシスポイントの大幅な利上げとなります。米連邦準備制度は重要な岐路に立たされています。一方では、パンデミック後の経済回復の勢いが弱まっています; 他方では、インフレは40年来の最高水準にあります。インフレを抑制し、経済の後退を避ける間で、米連邦準備制度は難しい選択をしなければなりません。市場は米連邦準備制度が後者に傾く可能性が高いと予想しています。
対照的に、英国中央銀行は今回の利上げを75ベーシスポイントとし、1989年以来の最大単回利上げ幅を記録することになります。インフレが高止まりし、経済の後退という二重の圧力の中で、英国中央銀行はインフレ対策を優先する傾向にあるようです。政局の混乱が一時的に収まったことで、英国中央銀行は現在、40年ぶりの深刻なインフレ問題に集中することができます。
! 今週は重要なのですが、米国と英国はともに75ベーシスポイントの利上げを行いますか?
米連邦準備制度理事会の利上げ後、ペースを緩める可能性がある
先週、アメリカの債券市場が回復し、10年物国債の利回りは約4%に低下しました。一部の投資家は、連邦準備制度の以前の引き締め政策が経済に悪影響を及ぼしている可能性があると考えており、今後は利上げのペースを緩める可能性があると見ています。
この見解は、一部の連邦準備制度理事会（FRB）関係者によって支持されています。2024年にFOMCの投票権を持つサンフランシスコ連邦準備銀行のダリー総裁は、FRBは過度に攻撃的な利上げを避け、経済の後退を招くべきではないと述べ、今こそ利上げのペースを緩める議論を始めるべきだとしています。シカゴ連邦準備銀行のエバンズ総裁も、来年の金利のピークが予想を大きく上回る場合、経済は巨大なリスクに直面するだろうと警告しています。
しかし、アメリカのインフレ圧力は依然として大きい。9月のコアPCE価格指数は2ヶ月連続で加速上昇し、10月の消費者インフレ期待も上昇した。このことは、米連邦準備制度がインフレ対策において依然として大きな課題を抱えていることを意味する。
市場は現在、11月の75ベーシスポイントの利上げ期待をほぼ消化していますが、12月の利上げ幅には依然として意見の相違があります。部分的なアナリストは、連邦準備制度が12月に引き続き大幅な利上げを行う可能性があると考えていますが、インフレデータが明らかに改善しない限りです。
一方で、市場は米連邦準備制度が今後利上げのペースを緩めるとの期待が高まっています。10年物国債利回りは先週大幅に下落し、この期待を反映しています。投資家は経済成長が著しく鈍化することを予想しており、米連邦準備制度は来年に利下げを開始する可能性があります。そのため、投資家は長期国債を増やしており、複数の調査によると国債のネットロングポジションは最近の高水準に回復しています。
! 今週は重要なのですが、米国と英国はともに75ベーシスポイントの利上げを行いますか?
英国中央銀行は33年ぶりの最大の利上げを実施する可能性がある
英国中央銀行の今週の金融政策会議は、より複雑な状況に直面しています。新政府が財政計画の発表を遅らせたため、英国中央銀行は財政の詳細を理解しないまま決定を下すことになります。
市場は一般的に、英国中央銀行が75ベーシスポイントの利上げを発表する可能性があり、1989年以来の最大の単回利上げ幅になると予想しています。米連邦準備制度と比較して、英国中央銀行の状況はより厳しいです。
まず、イギリスのインフレ問題はより深刻です。9月のインフレ率は10%に達し、40年ぶりの高水準に戻りました。イギリス中央銀行は以前に、生活費の急騰に対処するためにより大幅な利上げが必要になる可能性があると警告しています。新任首相スナクもインフレの解決が現在の政策の重点であると述べています。
次に、イギリスの経済の景気後退リスクはより大きいです。イギリス中央銀行は、経済が今年の第4四半期に景気後退に陥り、2023年末まで続くと予想しています。一部のアナリストは、景気後退が2024年まで続く可能性があるとさえ考えています。
さらに、英国中央銀行は今回の利上げサイクルでのペースが米連邦準備制度理事会や欧州中央銀行に遅れをとっており、これが状況をさらに厳しくしています。米連邦準備制度理事会が連続して75ベーシスポイントの利上げを行い、欧州中央銀行も一度に75ベーシスポイントの利上げを行った後、英国中央銀行の利上げ幅は相対的に見劣りしています。
政局が一時的に安定する中、英国の債券市場は最近回復し、連続して2週間大幅に上昇しました。これは英国中央銀行がより積極的な行動をとるための一定の余地を提供しています。しかし、インフレを抑制し、経済の衰退を避ける間でバランスを取る方法は、依然として英国中央銀行が直面する巨大な課題となるでしょう。
! 今週は重要なのですが、米国と英国はともに75ベーシスポイントの利上げを行いますか?