2025年2月のパブリックチェーン業界レポート：市場調整における課題とイノベーション

2025年2月、ブロックチェーン市場は顕著な調整を経験し、従来のものと新興のパブリックチェーンの両方に課題をもたらしました。ビットコインは相対的に安定したパフォーマンスを示し、市場における支配的地位がさらに強化されましたが、Solana、Avalanche、イーサリアムを含むほとんどのパブリックチェーンは大幅に下落しました。それにもかかわらず、パブリックチェーン分野の開発活動は停滞していませんでした：Berachainのメインネットがローンチされ、Baseのインフラがアップグレードされ、UniswapがLayer 2ソリューションを導入することが今月のハイライトとなりました。

市場概況

2月の市場は明らかに調整されました：ビットコインは98,768ドルから84,177ドルに下落し、14.8％の下落幅を記録しました；イーサリアムはさらに大きく下落し、3,065ドルから2,216ドルに下がり、27.7％の下落を示しました。月末の最後の週には、安全に対する懸念が広がる中、売り圧力がさらに強まりました。

今回の調整は1月のブルマーケットに続いていますが、市場の信号は複雑で、投資家は楽観的な感情と安全上の懸念の間で揺れ動いています。市場の感情は悪化し、リスク嗜好は低下しており、特にMemecoinなどの投機的な分野で顕著です。世界的に見ると、北米市場は政策の変化により慎重な楽観を示していますが、アジア太平洋地域ではハッキング攻撃の影響をより強く感じています。

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規制とポリシーの変更

アメリカ政府の暗号通貨行政命令は、自主管理とステーブルコインの発展に焦点を当て、業界にとって貴重な政策の明確性を提供しました。しかし、2月21日に発生したある取引プラットフォームのハッキング事件では、損失が150億ドルに達し、暗号通貨の歴史上最大の損失記録を更新し、新たな安全への懸念を引き起こし、市場の感情は急速に変化しました。一方、SECの態度は和らぎ、主要な暗号企業への調査を一時停止し、「ディーラー規則」に対する控訴を放棄しました。両党から支持を受けた《GENIUS法案》（《アメリカのステーブルコイン国家革新指導と設立法案》）は、ステーブルコインの規制枠組みをさらに整備し、アメリカの規制環境の友好的な傾向を示しています。

投資家の行動はこの動乱を反映しています。特定の政治家に関連するトークンによって推進されたMemecoinのブームは、関連するネガティブなニュースにより急速に冷却し、評価は急落し、取引量は大幅に縮小しました。この変化は、市場が高リスク資産から撤退していることを示唆しています。

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レイヤー1

レイヤー1のパブリックブロックチェーンは一般的に圧力を受け、市場の総価値は20.8%減少して2.3兆ドルに達しました。ビットコインの支配率は71.3%から74.2%に上昇し、イーサリアムのシェアは14.0%から11.9%に減少しました。ある大手取引所のネイティブチェーンのシェアはわずかに上昇し3.7%になりましたが、ソラナは価格が36.3%暴落した後、シェアが4.0%から3.3%に減少しました。

ライトコインは逆風を受けながら1.0%上昇し128.7ドルに達したが、ソラナ（-36.3%）、アバランチ（-35.7%）などは後れを取った。

DeFiの総ロックアップ額(TVL)は20.0%減少し82.9億ドルとなり、その内訳はイーサリアムが44.9億ドル（21.7%減少）、ソラナが8.6億ドル（34.1%減少）です。

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Berachainは異軍突起し、2月6日のメインネットのローンチ後、迅速に第6位に躍進し、TVLは320億ドルに達しました。このブロックチェーンは8,000万BERAトークンを発行し、「流動性証明」モデルを採用しています。これは流動性をネットワークのセキュリティに変換する革新的なステーキング方式です。2024年の1億ドルの資金調達に続き、今月のエアドロップとガバナンス権益が市場の熱意を刺激しました。従来のプルーフ・オブ・ステークとは異なり、この方法は公衆ブロックチェーンが成長と安定性をどのようにバランスさせるかを再定義する可能性があり、Berachainは注目すべきプロジェクトとなっています。

ソラナのメモコイン熱は明らかに冷却しています。目立つ失敗事例が市場の信頼を損ない、特定のDEXプラットフォームの取引量が大幅に減少しました。メモコインは消えることはないでしょうが、デジタルコレクションカードとして考えることができます。しかし、その熱狂のピークは過ぎ去った可能性があり、トレーダーは投機ではなくファンダメンタルにより注目し始めています。

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ビットコイン Layer 2 & サイドチェーン

ビットコインL2とサイドチェーンのTVLは、270億ドルから24.5%減少し210億ドルになりました。Coreは46億ドルのTVLでリードしています（42.0%減少）、次にBitlayer（35億ドル）とBSquared（32億ドル）が続きます。BOBは注目されており、わずか7.9%減少して22億ドルになりました。

中型プラットフォームでは、Merlinは良好なパフォーマンスを示し、TVLは9.3%のわずかな減少で1.5億ドルとなりました。小型プラットフォームはより大きな圧力に直面し、SatoshiVMは31.5%の下落、MAP Protocolは29.6%の下落、Interlayは27.4%の下落を記録しました。

この分野の低迷は、ある有名プロジェクトの共同創設者がConsensus 2025で述べた見解と一致しています："初期の熱意が薄れるにつれて、既存のビットコインLayer 2プロジェクトの三分の二以上は三年以内に消えるでしょう。" 彼は市場が厳しい挑戦に直面することを予測しており、2月の業界の低迷は統合が始まった可能性を示しています。将来を見据えると、実際の有用性を証明できるプラットフォームは、単に勢いに頼っているプロジェクトよりも持続可能性が高いかもしれません。

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イーサリアム Layer 2

イーサリアムL2のTVLは23.4%減少して140億ドルになりました。Arbitrumは45億ドルのTVLで引き続き首位を維持し（33.4%減少）、Baseは42億ドルのTVL（10.6%減少）で2位に上昇し、Optimism（21億ドル）を3位に押し出しました。Polygon zkEVMは104.1%急増して3.0億ドルとなり、今月の稀なハイライトになりました。

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BaseはFlashblocks（より迅速な取引確認）、Appchains（カスタマイズ可能なL3）、およびスマートウォレットサブアカウントを提供し、ユーザーの定着を図っています。Unichainは2月16日にメインネットを立ち上げ、これまでにテストネットで9,500万件の取引を処理しており、スケーラビリティのゲームチェンジャーとして位置付けられています。複数の主要機関が参加しています。StarknetのNumsアプリケーションチェーンは、Layer 3のゲーム革新として、モジュラー設計の未来を示しています。

その一方で、Sonic EVMはEthereum Layer 2ではありませんが、2月27日にMobiusメインネットが立ち上がり、Solana初のSVMチェーン拡張として多数の注目を集め、10,000 TPSを実現し、数日であるDeFiプロトコルに4,760万ドルの資金をもたらしました。これらの取り組みは、Layer 2プロジェクトが単なる話題ではなく、技術にさらなる投資を行っていることを示しています。

イーサリアムの創設者は2月19日にコメントを発表し、イーサリアムが激化する競争の中で自らの立ち位置を明確にする必要があると強調しました。彼はLayer 2がスケーラビリティ（17倍の取引向上など）と相互運用性の面でリーダーシップを発揮することを促し、それらが「高度なマルチシグネチャー」から強力なネットワークへと進化したことを指摘しました。彼はSonic EVMについて直接的なコメントはしていませんが、そのEVM互換性と速度は彼の「イーサリアム宇宙」のシームレスな接続に対するビジョンと呼応しています。しかし、彼はエコシステム内のカジノのような傾向に対して不満を表明し、投機的バブルではなく、真の価値への関心を呼びかけました。

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ファイナンスの状況

資金調達活動が鈍化し、2月には合計6件の取引が完了し、総額は3,240万ドルでした。Mango NetworkはそのEVM-MoveVMハイブリッドチェーンのために1,350万ドルを調達し、2025年第1四半期にローンチを計画しています。Fluent Labsは800万ドルの資金を調達し、EthereumとSolanaを接続するマルチVM Layer 2の開発に使用します。

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本報告のデータは、あるデータ分析プラットフォームのパブリックチェーン研究ページに由来しており、そのページはパブリックチェーン分野の最も重要な統計データと指標を理解するための使いやすいダッシュボードを提供し、リアルタイムで更新されています。

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この記事の内容は業界研究および交流の目的のみであり、いかなる投資のアドバイスを構成するものではありません。市場にはリスクがあり、投資には注意が必要です。