古いビットコインアドレスが突然アクティブになり、市場に変動を引き起こす

金曜日、14年間眠っていた8つの古いビットコインアドレスが突然活発になり、市場に一時的な恐慌を引き起こしました。これらのアドレスは合計8万枚のビットコインを保有しており、分析によれば2011年のある独立したマイナーに属している可能性があります。そのマイナーは当時、180ブロックのマイニング報酬を獲得し、一時的に20万枚のビットコインを保有していたため、ビットコインの歴史における第五の大クジラとされています。

これらのビットコインの保有コストはわずか1.76ドル/枚で、現在の価格10.8万ドルで計算すると、未実現利益は6.1万倍に達します。大規模な売却が行われれば、市場に巨大な衝撃を与えることは避けられません。2024年に約5万枚のビットコインの売却が数ヶ月にわたって最大32%の市場の変動を引き起こしたことを考えると、8万枚のビットコインの潜在的な売り圧力はさらに激しい市場の変動を引き起こす可能性があります。

2020年の研究によると、10年間移動していないビットコインは再び市場に流通する確率が0.5%しかありません。したがって、10年以上保有されていて、転送記録がないアドレスは通常、永久的に失われたと見なされます。この眠っているビットコインの目覚めについて、市場では主に3つの説が流布しています：

1. 不正な資金調達で鉱鉱を掘っていた人物が早期に釈放され、資産の処分権を再び得た。

2. 古代のマイナーが偶然、秘密鍵を保管していたハードディスクを見つけました。

3. 今回のビットコインの上昇の主力はある巨鯨と一致行動者であり、これらのビットコインを活性化させるのは市場の反応をテストするためであり、市場の大口異動に対する感度を低下させ、後のチップ配布の準備をするためである。

現在のところ、第三の可能性が高いようです。主な根拠は、第一に、その巨鯨が8万枚のビットコインを取得した後、単に新しいアドレスに移動させただけで、さらなる操作は行っておらず、大口保有者の通常の安全管理行動に合致していること；第二に、情報が伝わった後、ビットコイン市場の価格はわずか1.09%の下落にとどまり、資金に明らかな逃避の兆候は見られなかったことです。これは、巨鯨が短期間で大規模な売却を意図していない可能性があり、市場の主力もこれを制御不能な要因とは見なしていないことを示しています。

一方で、アメリカ政府の最近の一連の政策動向には注目が必要です。7月4日、「大きくて美しい法案」が正式に署名され、発効され、新たな大規模な減税と財政支出計画の開始を示しています。この法案は、連邦財政赤字が最大5兆ドル増加することが予想されており、前回の財政拡張政策を大きく上回っています。

長期的にはこれがアメリカの債務リスクを悪化させる可能性がありますが、短期的には、この法案が一部の税収減を恒久化し、標準控除額を引き上げ、一部の税金を免除するなどの措置を通じて、住民の収入を増加させ、消費を刺激し、株式市場を活性化させることが期待されています。その効果は現金を直接配布するのと似ています。

もう一つの潜在的な好材料は、銀行システムの補完レバレッジ比率（SLR）の調整です。米連邦準備制度理事会は、大手銀行のSLR要件を5%から3.5%に引き下げ、低リスク資産をレバレッジ計算から除外する可能性を検討しています。この調整は今年の夏に完了する見込みで、アメリカの大手銀行に約2兆ドルのバランスシートスペースを解放し、米国債の長期金利を押し下げる可能性があります。

現在、アメリカのマクロ政策の組み合わせは明確です：新たな債務は銀行システムとステーブルコイン法案によって共同で引き受けられ、連邦準備制度はこれに基づいて流動性支援を行います。この政策のサイクルは短期的には順調に機能し、リスク資産が強気を維持し続けると予想されます。

技術的に見ると、ビットコインはまだ主上昇波段階にあり、短期的な市場ノイズは日内レベルの振動を引き起こすだけです。強いコンセンサスの支持の下で、ビットコインの深い調整の可能性は低いと考えられます。短期間の整理を経た後、価格は引き続き上昇し、長期目標範囲は127600-137500です。