金融トークン化浪潮：オンチェーン米国株時代の開幕

暗号とAIの交差点において、金融トークン化は注目を集める新たなトレンドとなっています。多くの著名企業がトークン化された株式を通じて市場の主導権を争っており、このモデルは過去の試みと比較して、コンプライアンスの面で顕著な利点を持っています。このトレンドは、世界の資本流動、取引効率、そして市場のボラティリティに深遠な影響を与える可能性があります。

キープレーヤーの戦略的レイアウト

ある取引所のトークン化株式拡張計画

このプラットフォームは、今年の年末までに1000種類以上のアメリカ株のトークン化形式をサポートする予定です。主な特徴は以下の通りです：

• オンチェーン取引：従来の市場の時間制限を突破する
• 部分所有権：投資のハードルを下げる
• グローバルアクセス：国際投資家に便利さを提供する

現在、このサービスはEU市場に限定されていますが、プラットフォームはArbitrumに基づくLayer 2オンチェーンを導入することを発表しました。この取り組みは、イーサリアムのエコシステムを拡大するだけでなく、従来の金融がブロックチェーン技術にさらに接近することを示しています。

しかし、このような革新は一部の論争を引き起こしています。例えば、ある企業は、これらのトークン化された株式が本物の株式と同等ではないと指摘しています。ユーザーが実際に購入しているのはトークン化された契約であり、実際の株式ではありません。これは、企業がトークン化された金融商品を推進する際に、ユーザーに対して明確なコミュニケーションを行う必要があることを強調しています。

別の取引所のレイアウト

前者とは異なり、このプラットフォームは別の戦略を採用しました。Solana上でトークン化された株式製品を立ち上げ、60種類以上のトークン化されたアメリカ株とETFを提供し、非アメリカのユーザーにも開放されています。

このプラットフォームのトークン化された株式には、以下の特徴があります：

• Solanaブロックチェーンに基づいて発行：自己管理ウォレットに引き出すことができ、DeFiプロトコルと互換性があります
• 低投資ハードル：最低1ドルで参加可能
• 資産の柔軟性：DeFiプロトコルでの収益を得るためや担保として使用可能

注目すべきは、このプラットフォームがOP Stackに基づくLayer 2ネットワークを持っているにもかかわらず、トークン化された株式の分野ではSolanaエコシステムを選択したことです。この戦略的選択の長期的な影響はまだ観察される必要があります。

他のプレイヤーの入場

上記の二つの主要なプラットフォームに加えて、他の企業もトークン化された株式の分野に積極的に参入しています：

• ある取引所：パートナーと共にxStocksトークン化米国株およびETF製品を発表し、イーサリアムとソラナネットワークをサポートし、将来的にはオンチェーン配当の分配を実現する可能性があります。

• 別の取引所：最初のトークン化された株式MicroStrategyを発表し、24/5取引を実現、完全にオンチェーン化し、コンプライアンスを確保しながら取引可能な資産の境界を広げました。

市場情勢と将来の見通し

潜在的に重要なプレーヤー

暗号分野の重要な企業として、ある有名な取引所はまだ正式に参入していないが、その動きは注目に値する。報道によると、同社は規制当局と協議を行い、トークン化された株式のコンプライアンス機会を探っている。

この会社の強みは以下の通りです：

• 強力なポートフォリオ：複数のトップDeFiプロトコルに投資した
• 高度な技術基盤：そのLayer 2ソリューションは高性能な目標に向かって進んでいます

この会社は通常、最初の行動者ではありませんが、市場を十分にテストした後、最も洗練された製品を投入する傾向があります。この慎重な戦略は、トークン化された株式の分野で成功を収める可能性があります。

コンプライアンスの重要性

2020年に市場を席巻したあるプロトコルと比較して、現在のトークン化された株式モデルは、よりコンプライアンスを重視し、規制された方法を採用しており、再び同じ過ちを犯すリスクを回避しています。従来のプレイヤーと暗号業界のリーディング企業の参入に伴い、トークン化された株式の規模は過去を大幅に上回ると期待されています。

オンチェーン資本の変革

業界の専門家は、2025年末までにオンチェーン取引のトークン化された株式の時価総額が200億ドルを超え、さらには500億ドルに達する可能性があると予測しています。もし特定のプラットフォームがLayer 2チェーンを全面的に立ち上げ、すべての株式資産をオンチェーンに移行すれば、そのユーザーと管理資金だけで1000億ドルを超える可能性があります。

この"超トークン化株式"の金融インフラは、伝統的なものとブロックチェーンの深い融合の新しい段階を切り開くことになります。未来の金融システムは、高効率で透明性があり、世界的にアクセス可能なものになるでしょう。アメリカ市場はこのトレンドの中で先頭に立っており、トークン化株式は世界の資本市場の重要な構成要素となるでしょう。

従来の方法と比較して、オンチェーン株は24時間取引が可能で、取引コストが低く、中介チャネルに依存しません。特に海外市場においては、米国株を取得するために高額なプレミアムを支払う必要がありましたが、オンチェーン資産はほぼ"ゼロハードル"で米国株へのエクスポージャーを取得でき、広範かつ普遍的な資本の通路を形成します。

短期的には、オンチェーン株式は依然として従来の株式市場を完全に代替することが難しく、より補完的なメカニズムとして存在しています。市場のボラティリティに関しては、オンチェーン市場はより深い流動性によってより安定する可能性がある一方で、従来のサーキットブレーカーが欠如しているために突発的な出来事で激しく変動する可能性もあります。

従来の株式市場では、週末とサーキットブレーカーが市場の感情に緩衝を提供しています。それに対して、暗号市場の「24時間オープン」構造は、特定の状況下で感情的な売却を誘発する可能性があります。しかし、これは同時に従来の市場の遅延メカニズムに不満を持つユーザーを惹きつけます。オンチェーン市場のリアルタイム取引と中断のない性質は、その魅力の一部となりつつあります。

現在、トークン化された株式は金融市場全体において微々たる割合ですが、各プラットフォームの展開が進むにつれて、今後2、3年以内にその割合が著しく上昇する可能性があります。さらには、従来の証券取引所がオンチェーンプラットフォームを自ら構築し、より規制要件に適合した製品形態を提供することを促すかもしれません。

これらすべては新しい投資機会をもたらすだけでなく、高いリスクも伴います。オンチェーン化と従来のメカニズムの間で、金融市場は多層的な融合段階に入っています。トークン化された株式はもはや概念的な製品ではなく、現実の金融システムの中で無視できない部分となっています。

現在、プロジェクトが立ち上がっており、市場価値は200万ドルに達していますが、オンチェーンの保有者はまだ少なく、取引量は限られており、まだ初期段階にあります。しかし、伝統的な市場がまだオープンしていないため、特定のオンチェーン取引の価格が実際の株価を上回る可能性があることに注意が必要です。これは、オンチェーン市場が"事前価格設定"の潜在能力を持っていることを示唆しているかもしれません。

この"オンチェーン優先発見価格"のメカニズムは、将来の伝統的市場とオンチェーン市場の協調の重要な方法となる可能性があります。トークン化された株式の成長が続く中、オンチェーン資本市場の改革は、まだ始まったばかりです。

! 【動画|ウィークリーマーケットの解釈:チェーン上の米国株の時代が始まると、誰が「次世代の取引所」になるのか? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-53bce5d6353a2836f00c06175a91b747.webp)