暗号資産市場に重大な突破が訪れ、イーサリアム現物ETFが上場承認を受けました

7月23日、アメリカ証券取引委員会（SEC）は複数のETF発行者のS-1申請を正式に承認し、イーサリアム現物ETFの上場取引を許可しました。初期取引はアメリカ時間の今週火曜日の午前（北京時間の明晩）に開始される見込みです。この決定は間違いなく暗号資産市場に新たな活力を注入するでしょう。

2023年10月以来、現物ビットコインETFは市場の反発を促す核心的な要因の一つとなりました。特に、イーサリアム現物ETFの承認後、市場の感情は再び点火され、二次市場は繁栄の様相を呈しています。しかし、一般の投資家にとって、暗号ETFには依然としていくつかの障害が存在します。例えば、高い参入障壁、昂貴な手数料、複雑な取引プロセスなどです。現在、選択できる主流の製品はビットコインとイーサリアムに限られており、より幅広く、成長の可能性を持つ対象をカバーすることはできません。

このような背景の中で、いくつかの革新的なプロジェクトが一般の投資家のために、よりフレンドリーで便利、かつ低いハードルのチェーン上の暗号ETF投資環境を創造しようと努力しています。これらのプロジェクトは、より多くの一般の投資家が暗号資産への投資に参加し、市場の発展の恩恵を共有できるようにすることを目指しています。

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暗号ETF投資ブームが台頭

ETFは、証券取引所で自由に売買できるオープンエンドファンドとして、ユーザーが業界全体や市場のポートフォリオを構成することで投資目標を達成できるようにします。この投資方法は、ユーザーが単一の株式取引から利益を得るだけでなく、一連のコンセプト株からリターンを得ることも可能にし、"あいまいな正しさ"を実現します——ほぼBetaに近い業界の純成長収益を得て、全体の暗号資産市場の成長の恩恵を共有します。

現在、アメリカでも中国香港でも、発表された影響力のある暗号ETFは主にビットコインとイーサリアムを中心に展開されており、インデックス型の暗号ETFはまだ登場していません。

データによると、2024年7月22日現在、11のアメリカのビットコインETFの総資産純値は600億ドルを超え、ETF純資産比率は4.61%に達し、歴史的累計純流入は170億ドルを超え、歴史的な新高値を更新しました。同時に、6つの香港の仮想資産現物ETFの総資産管理規模は3.5億ドルを超え、その中でビットコイン現物ETFは約5000枚のBTCを保有し、総純資産は3.17億ドルです；エーテル現物ETFは約1.3万枚のETHを保有し、総純資産は4400万ドルです。

アメリカのビットコイン現物ETFは、わずか半年ほどの間に600億ドルを超える規模に達し、暗号資産に対する市場の熱意を十分に示しています。しかし、従来の暗号ETFのいくつかの問題は、依然として一部の一般投資家の参加を妨げており、より広範で成長の可能性を持つ対象を網羅することができていません。

この場合、異なる資産クラスや異なるトラック方向に対するオンチェーンETF形式の暗号投資ポートフォリオの構成がますます重要かつ必要になってきています。

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オンチェーンETF商品のイノベーション

あるプロジェクトが初のインデックス型オンチェーンETF製品を発表しました。これは20の構成トークンで構成されており、いつでも申込と償還が可能です。ユーザーはETF製品の申込取引や償還などの操作を通じて、ブロックチェーン特定分野の優良トークンのパフォーマンスを追跡し、多様な投資目的を達成できます。

この20の成分トークンの選択は厳格な選考プロセスに従っています：

• 流通時価総額と90日間の累積取引量に基づいて選択
• 具体的な重みは時価総額によって決まり、流通供給量や取引量などの要因に基づいて調整される
• 単一成分トークンの重み上限は25%です。
• 四半期ごとに再バランスを行う

最初の20の構成トークンには、BTC、エーテル、BNB、SOL、DOGE、TON、ADA、SHIB、AVAX、TRX、DOT、LINK、NEAR、MATIC、LTC、UNI、RNDR、APT、FIL、ARBが含まれています。この中でビットコインとイーサリアムはそれぞれ25%を占め、合計で半分の重みを達成し、この指数がその安定石としてのベータを持ちながら、他の18のアルファの利益を享受できることを保証します。

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歴史的なバックテストデータを見ると、この製品の全体的な純資産価値は暗号市場全体の周期的な動きと完璧に一致しており、同時期のアメリカ株式市場のS&Pの全体的なパフォーマンスをはるかに上回り、BTCのみを保有する場合の収益パフォーマンスよりも優れています。

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参加形態と今後の展開

ユーザーは、オンチェーンETF製品に2つの主要な形式で参加できます。

1. 鋳造：ユーザーはスマートコントラクトを介して、一籠のトークンを対応するETFのシェアに直接変換します。

2. 購入：ユーザーは分散型取引所を通じて他の発行者や保有者から既に発行されたETFのシェアを購入します。

償還の実現ロジックは、鋳造の2つの実現方法とは反対であり、これによりユーザーは資産を自由に組み合わせる権利が与えられます。

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将来的には、このプロジェクトは複数の暗号概念型ETFを発表する計画を立てており、シンガポールのETFサービス機関と協力し、暗号ETFのグローバルなコンプライアンスおよび発行業務を担当しています。進行中の市場には、東南アジア諸国、中東地域、ブラジル、ヨーロッパ、北米などが含まれています。

まとめ

暗号資産市場の不断の発展と成熟に伴い、このような去中心化ETFプラットフォームは、より専門的にユーザーのニーズを満たし、特定の分野やセグメントにおける一括的なシンプルな資産配置のサービス製品を提供します。これにより、投資のハードルが下がるだけでなく、ユーザーにより多様な投資選択肢を提供することができ、市場の継続的な注目に値します。

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