ビットコインは今年、新しい歴史的高点を達成する見込みです

最近発表された金融報告によると、ビットコインの価格は2月に45%上昇し、2021年第4四半期以来初めて6万ドルの大台を突破し、歴史的最高点までわずか9%の距離となっています。

分析によると、この上昇はアメリカで新たに上場されたETFへの大量の資金流入と、4月のビットコインの半減イベントに対する市場の期待から来ている可能性があります。

伝統的な資産のパフォーマンスが賛否が分かれる2月に、暗号通貨市場は目を見張る成績を収めました。これは主に、新たに導入された現物ビットコインETFが資金流入を持続的に引き付け、さらには一連の好材料なファンダメンタルの発展によるものです。

現在のところ、デジタル資産の評価が直面している主なリスクは、連邦準備制度の金融政策から来る可能性があります。2月にインフレが再び上昇し、これが利下げの時期を今年の後半、さらにはそれ以降に遅らせる可能性があります。

絶対的なリターンとリスク調整後のリターンの観点から、ビットコインとイーサリアムは2月において、暗号通貨と伝統的な金融資産の中で最も優れた品種の一つであった。

! グレースケール2月レポート:ビットコイン今年は新高値に達する可能性があります

世界の債券市場はインフレの回復により下落しているが、株式市場は大部分が上昇し、中国や他の新興市場の株式市場が先頭に立っている。近年、暗号通貨と伝統的市場の相関関係が強まっているものの、主要なトークンは2月のパフォーマンスで再び暗号資産の多様化の利点を示している。

ビットコインに関しては、強力な上昇は少なくとも新たに上場したアメリカの現物ビットコインETFが安定した資金流入を引き寄せたことを反映しています。1月11日の発売から月末までに、10の現物ビットコインETFの累計純流入は14.6億ドルに達しました。2月の純流入は大幅に加速し、全月の純流入は60億ドルに達しました。推定では、2月の全体の暗号通貨ETPの純流入総額は62億ドルに達し、2021年10月以来の月間記録の2倍以上です。

注目すべきは、現物ビットコインETFが導入されて以来、アメリカに上場しているゴールドETFに純流出が発生したことで、これは投資家がある「価値保管」資産から別の資産に移行していることを示唆しているかもしれないということです。

現物ビットコインETFの資金流入の観点から見ると、現在のブロック報酬率に従って、ビットコインネットワークは毎日約900個の新通貨を生産し、価値は約5400万ドル(となります。仮に各通貨の平均価格が6万ドル)とすると、2024年4月までにビットコインの発行量は半減し、その時点での日次新供給は450個のビットコイン、価値は約2700万ドルとなります。

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2月、アメリカ上場の現物ビットコインETFの日平均純流入は2.08億ドルに達し、新たな供給速度を大きく上回りました。この新たな需要と限られた新規発行との不均衡が、評価の上昇を促す要因の一つである可能性があります。

ビットコインは2月に好調なパフォーマンスを示したが、時価総額で2番目に大きい暗号資産であるイーサリアム(ETH)には及ばず、後者はその月に47%上昇した。市場は3月13日のイーサリアムネットワークの重要なアップグレードを期待しているようだ。

2月に最もパフォーマンスが良かったセグメントは、ユーティリティおよびサービスの暗号通貨分野で、53%上昇しました。このカテゴリーには、人工知能(AI)技術に関連するいくつかのトークンが含まれており、一部は巨額の上昇を得ました。

金融暗号通貨業界は34%上昇しました。その中で、分散型取引所Uniswapのガバナンストークンが大幅に価値を上げました。その一因として、同プラットフォームが取引手数料収入を直接ステーキングトークンの保有者に分配することを提案したことがあります。

2月の評価は取引量の増加とさまざまなオンチェーン指標の上昇とともに上昇し、特にイーサリアムネットワークで顕著でした。例えば、2月のETHの日平均現物取引量は580億ドルに達し、2021年9月以来の新高値を記録しました。イーサリアムネットワーク上のすべての送金の価値も2022年6月以来の最高水準に達しました。

また、今月はステーブルコインの総市場価値が550億ドル増加しました。関連ニュースで、ステーブルコイン発行者のCircleはTronブロックチェーン上のUSDCのサポートを停止すると発表しました。

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ビットコインETF資金流入と様々な好材料の支援の下、暗号通貨市場は今年強いパフォーマンスを示しています。しかし、前回の暗号サイクルからの重要な教訓は、FRBの金融政策や経済状況などのマクロ要因が暗号資産の評価に深刻な影響を与える可能性があるということです。

もしマクロ市場の見通しが楽観的であれば、業界の多くの好材料(にはビットコインの半減期やイーサリアムのアップグレードが含まれ)、今年さらにトークン価格が上昇する可能性があります。ビットコインの価格は現在、歴史的な高値よりもわずか9%低いため、今年の後半には新しい歴史的な高値を更新する可能性があります。

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比較すると、あまり有利でないマクロの見通しは評価を抑制する可能性があります。2023年第4四半期には、ビットコインは米連邦準備制度が利上げから利下げへ政策転換することで恩恵を受けるかもしれません。もし中央銀行が今後数ヶ月で利下げを行えば、ドルが弱まり、ドルと競合する資産(、特にビットコイン)の評価を支える可能性があります。

しかし、1月に入ってから、アメリカのインフレは徐々に低下しているものの、いくつかの指標では鈍化または停止しているように見え、市場はインフレの見通しが上昇し始めました。インフレが高止まりする場合、連邦準備制度の当局者は利下げを今年後半または2025年まで延期することを検討するかもしれません。一般的に、アメリカの金利上昇はドルの価値にプラスに働く可能性があり、ビットコインにはマイナスに働く可能性があります。

分析によると、最も可能性の高い結果はアメリカの消費者価格通貨インフレーションが引き続き低下し、それによって連邦準備制度が最終的に利下げを行うということです。しかし、暗号通貨投資家は、発表されるインフレーションレポートや、連邦準備制度の3月20日の次回会議で更新される政策金利の指針に注意を払う必要があります。

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