実世界資産のブロックチェーン貸付における応用

背景

ブロックチェーンと暗号通貨分野の新たなトレンドは、実世界の資産を利用してオンチェーンの信用を拡大することです。これには、ブロックチェーン技術を使用して、不動産、商品、またはアート作品などの実世界の資産のデジタル表現を作成し、これらのデジタル資産を担保としてオンチェーンクレジットを発行することが含まれます。この方法により、借り手はより簡単に、より安価にクレジットを取得でき、貸し手は保有する資産から市場に流動性を提供することで利息を得ることができます。

この方法は、特に従来の金融サービスを受けるのが難しい人々にサービスを提供することで、信用を得る手段をより民主的かつ包括的にすることが期待されます。また、実世界の資産を担保として使用することで、オンチェーンの信用市場はより安定し、暗号通貨の貸付において一般的な変動や投機の影響を受けにくくなる可能性があります。

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実世界資産担保のブロックチェーン貸付

定義と特性

実世界資産(RWA)のブロックチェーン貸付は、ブロックチェーン技術を使用して実世界資産のデジタル表現を作成し、これらの資産を担保として貸付やその他の形式の信用を提供することを指します。このような貸付には以下の特徴があります:

1. 安定性:RWAはブロックチェーン金融製品に対してより安定した信頼性のある評価基盤を提供し、リスクを低減し安定性を向上させるのに役立ちます。

2. 普遍性: クレジットの取得をより民主的で包括的にすることができ、特に従来の金融サービスを受けるのが難しいグループにとって重要です。

3. 透明性:ブロックチェーン技術は貸出プロセスの透明性とアクセス可能性を向上させます。

従来の貸付に対する利点

1. 国際的アクセス可能性:地域に制限されず、世界のどこからでも貸借双方が参加できる。

2. 暗号金融ツールのアクセス可能性:RWAローンは他のDeFiプロジェクトによって再融資され、より相互接続されたエコシステムを創造できます。

3. コンセンサスと民主主義: 分散型の特性は、すべての参加者が意思決定において発言権を持つことを意味します。

###の制限

1. 信用リスク: 借り手がデフォルトする可能性があり、現実世界の決済と管轄の問題を露呈します。

2. グローバルなコンプライアンスの課題: 国によって異なる規制フレームワークとコンプライアンス要件がある。

3. 技術リスク:ブロックチェーン技術はまだ発展途上であり、安全性やスケーラビリティなどの課題が存在します。

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ケーススタディ

センチフuge

• RWA担保貸付の最大のマーケットプレイス
• オンチェーンおよびオフチェーン構造を採用して信用リスクを低減する
• 分散されたRWA担保
• 高いデフォルト率(5.6%)

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メープル

• 従来のCLOを暗号通貨形式に変換する
• 各プロジェクトには、初回損失資本と減損を実行する責任を持つ代表者がいます。
• 中程度のデフォルト率(2.935%)

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ゴールドフィンチ

• 暗号通貨の担保なしでの分散型貸付プロトコル
• 革新的な信用モデルとダイナミックなサポーターインセンティブメカニズム
• 多様な借り手と統一されたリスクプール
• ゼロデフォルトリスク

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###クレディックス

• 集中化の引受プロセス
• 市場特定のLPトークン
• 譲渡不可のトークンデザイン
• 三層違約保護メカニズム

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TrueFi(トゥルーファイ)

• チェーン上の信用スコアに基づく無担保貸付
• 投資ポートフォリオマネージャーの決定に高度に依存する
• 段階的に去中心化されるプロセス
• 低いデフォルト率(0.258%)

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結論と推奨事項

1. RWA貸出は巨大な市場機会であり、DeFiに大きな成長をもたらす可能性があります。

2. 暗号世界は信用価値と安定性を高めるためにRWAを必要としています。

3. 世界的な金融システムの発展の不均衡がRWA貸出に生存空間を提供した。

4. 現在も十分なインフラが不足しており、多くのプロセスが従来の金融システムに依存しています。

5. KYCとコンプライアンスは、顧客の資金の安全性とより良く結びつける必要があります。

6. 短期内暗号プロジェクトはRWA貸出業務の規模を迅速に拡大することが難しいが、長期的な成長の見通しは広い。

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