地政学的状況が暗号資産市場に影響を与え、メインストリームトークンが揺れ動き、小規模通貨が圧力を受けている。

市場観察週間レポート【6.16 - 6.20】:地政学的影響が強まり、メインストリームトークンが揺れ動き調整し、市場は高位で蓄勢待発

地政学的緊張が市場に影響を与え、主要な暗号通貨が揺れ動き、アルトコインの上昇が鈍化

市場センチメントのボラティリティの増加:

中東の情勢が短期的なリスク回避の感情を引き起こし、市場のボラティリティが低下し、米連邦準備制度の利下げ期待が高まり、投資家の態度は慎重な様子見に向かっています。

資金流入の動きがやや弱まっている:

暗号通貨ETFの純流入は102億ドルですが、増加速度が鈍化しており、ステーブルコインの発行の増加速度も減速し、資金の流入態度は慎重です。

メインストリームトークンのパフォーマンスが分化し、ビットコインの強さが緩和され、イーサリアムは反発後に調整しています:

ビットコインは高値で抵抗に遭い下落し、イーサリアムの補填上昇の勢いが弱まっている。機関投資家は引き続き増持しており、市場構造は中立的で強気傾向が残っている。

小規模通貨の流動性はやや改善しましたが、上昇は阻まれています:

小規模通貨の総時価総額は反発が阻まれ再度下落し、市場の占有率は下止まりで振動しており、オンチェーンデータは依然として弱含みである。

現在の市場は整理の最終段階にあり、短期的には資金の突破を待ち、少し耐えて小規模通貨の構造が強くなるのとメインストリームトークンへの資金回流の兆候を観察する必要があります。

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一、マクロと市場環境

  • 米連邦準備制度理事会の会議はニュートラルなトーンで、年内に2回の利下げの予想を維持しているが、関税、インフレの上方修正、経済の下方修正により、利下げの道筋はより保守的である。
  • 第三四半期は、原油価格、関税、及び低基準の影響を受けて、米連邦準備制度は直ちに利下げを行うことが難しい。8月中旬以降に関税の影響と原油価格の動向をより明確に評価できると予想され、9月が初めての利下げ時点となる可能性がある。年末のコアインフレは3.0%に上昇する可能性がある。

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二、資金の流れ分析 & メインストリームトークン市場構造

外部フロー

  • **ETF資金:**今週は280億ドルが流入し、流入量が大幅に増加しました。
  • **ステーブルコイン:**今週は230億ドルが発行され、日平均3.21億ドルが発行され、発行水準は高い

市場センチメント指標

  • **オフチェーンプレミアム:**ステーブルコインのプレミアムが継続的にわずかに上昇

ビットコイン(BTC)

  • **テクニカル面:**市場は反発上昇範囲にあります
  • **オンチェーンチップ分布:**10.3万ドル以上のチップが強化されました

イーサリアム(ETH)

  • **BTCよりパフォーマンスが劣る、**ETH/BTCの比率は横ばいを維持し、資金はBTCに継続的に流入している
  • **チェーン上の変化:**アクティブアドレスの増加は、段階的な底打ちが完了したことを示唆する可能性があります。

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マクロ経済レビュー

6月のFRB会合のハイライト:

1.金利の決定と発表

  • フェデラル・リザーブは連邦基金金利を4.25%~4.50%のまま維持し、バランスシートの縮小規模も変わらない。
  • 告知の文言調整:経済見通しの不確実性の記述を"さらに高く"から"やや弱まったが依然として高い"に変更し、"失業率、インフレ上昇リスクの増加"の表現を削除。
  • 経済の健全な拡大を強調し、雇用市場の安定、インフレの不確実性が依然として重要である。
  • 金利の先行指針は慎重な姿勢を維持しており、利下げの速度が遅くなる可能性を示唆しています。

2.金利ドットプロットの変更

  • 2025年に2回の利下げを維持する期待があるが、委員の分布が上昇している。
  • 2026年の利下げ幅は1回に引き下げられ、2027年は1回を維持し、長期金利の予想は変わりません。
  • 短期的インフレ圧力の上昇を反映し、委員は利下げの道筋に対してより慎重になっています。

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(1)経済予測の調整

  • 2025年のGDP予測が引き下げられ、失業率の予測が引き上げられ、インフレとコアインフレの予測が引き上げられました。
  • 2026-2027年の各種予測が若干調整され、インフレ目標達成時期が遅れる。
  • 税金などの要因が短期的なインフレを押し上げることを反映し、利下げはより慎重になっているが、依然として経済と雇用を支援している。

(2) バランスシートの縮小と流動性

  • 縮小ペースは約400億ドル/月、バランスシートは6.68兆ドルに減少し、最近の低水準を記録しました。
  • 短期国債のファイナンスが流動性を吸収し、銀行の準備金が回復する。 ※第3四半期は、国債発行規模、国庫勘定の変動、銀行準備金の変動に注意する必要があり、流動性が圧迫される可能性があります。

FRB議長の講演のポイント

  • 関税の影響は4月にピークに達した後、下降するが、依然としてインフレを押し上げており、観察する時間が必要。
  • フェデラル・リザーブの決定は先を見越す必要があり、関税が経済の各方面に与える影響が明らかになるのを待っており、夏のデータがより明確になることが予想される。
  • 点阵図の分岐は、委員の経済とリスク評価の違いに起因しており、今後は縮小する可能性があります。
  • 利上げは基本的な状況ではなく、利下げのタイミングは未定で、経済の安定とインフレの緩和が必要です。

来週の重要なイベント

  • 6月22日:アメリカ5月の成約住宅販売データ
  • 6月23日:米国のマークイット製造業購買担当者景気指数(PMI)速報値
  • 6月27日:アメリカの5月耐久財受注
  • 6月28日:第1四半期の最終的な米国GDP

マクロデータ発表スケジュール

  • 6月22日:今週の米国失業保険申請件数
  • 6月23日:ユーロ圏消費者信頼感指数6月速報値 6月27日:6月の米国消費者信頼感指数
  • 6月28日:ドイツ6月消費者物価指数速報値

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二. チェーン上のデータ分析

1.今週の市場に影響を与える短期データの変化

1.1 ステーブルコインの資金流動

今週のステーブルコインの発行量は83.6億ドルで、前週比27%減少し、日平均発行量は11.9億ドルです。発行のピークは週初めの2日間に集中し、その後徐々に減少しました。全体の発行量は中程度の下限にあり、ビットコインの高値での変動に対応しています。ステーブルコインの発行が引き続き弱まる場合、ビットコインが調整する可能性に注意が必要です;逆に、ステーブルコインの発行が早期に強化される場合、ビットコインが再度上昇する兆しがあるかもしれません。

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1.2 ETFファンドフロー

今週、ビットコインETFの純流入は134.1億ドルで、前週比で32億ドル増加し、機関投資家の感情が良好であることを反映しています。週の初めに単日純流入が明らかに反転し、ビットコインの反発を引き起こしました。6月17日の単日純流入は週の中間の低点に減少し、ビットコインは週内の高点108,900ドルに達しましたが、高値での買い意欲が減少していることを示しています。

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1.3 オフチェーンプレミアム状況

今週、USDTとUSDCの場外プレミアム率は変動を示し、週初めに加速的に上昇し、一部の資金が底値を拾い戻ることを反映しています。その後、プレミアム率は緩やかに低下し、17日に再びわずかに上昇しました。これは、小規模な資金が踏み上げ心理の影響を受けて参入した可能性があります。全体的なトレンドは依然として弱気で、牛市特有のわずかなプレミアムは見られず、市場の感情は依然として保守的に様子見をしています。

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1.4 機関投資家による購入

6月16日にある機関が10100枚のビットコインを購入し、平均コストは104080ドルでした。購入時点は今週初めのビットコインの上昇前で、102000-104000ドルの範囲のサポートを強化しました。

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1.5 短期および長期保有者のポジション

長期保有者の供給が持続的に新高値を更新し、約1467.8万枚に達し、長期資金の信頼感の高まりを反映しています。短期保有者の供給は6月初めから反発した後、再び減少し、現在の主な売り圧力は短期保有者から来ていることを示しています。主な買いは長期保有者から来ており、ビットコインは短期的に調整する可能性があるが、長期的には上昇志向であることを示唆しています。

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2.中期データの変化

2.1 保有通貨アドレスの分布

100-1000枚と10000-100000枚の保有通貨アドレスの割合がわずかに上昇し、1000-10000枚のアドレスの割合は引き続き下降しています。100-1000枚のアドレスは今年に入ってから継続的に上昇しており、このグループが主な売り圧力を吸収していることを反映しています。

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2.2 URPDの分布

今週のURPD分布の変化はあまりなく、93000-98000ドルの範囲は依然として重要なサポートとなっており、103000-106000ドルの範囲で新たな密集サポートが形成されています。ビットコインのチップ構造は全体的に安定しています。

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コメント
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CodeZeroBasisvip
· 07-26 18:00
調整の揺れ、多くは寝て見ている
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ImpermanentTherapistvip
· 07-26 17:55
この調整で損切り薬を少し飲んで驚きを抑えよう
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NFTragedyvip
· 07-26 17:43
ベア・マーケット下飯、ブル・マーケット上場廃止
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TokenVelocityTraumavip
· 07-26 17:43
アバアバ、もっと早くレバレッジをかけておくべきだった!
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