Ethenaポイントキャンペーンが間もなく終了：さまざまな収益プランの比較分析

最近、Ethenaのポイント活動が終了する可能性があるというニュースがあります。その一方で、ある取引所でのUSDeの暗黙の年利(APY)が驚異的な170%に急上昇し、市場がその高収益をどれほど認めているかを示しています。これを踏まえ、Ethenaのポイントマイニング戦略を詳しく探討する必要があります。投資家が最後の機会を捉えることができるように。

Ethenaは革新的な金融プラットフォームであり、そのコアビジネスモデルはユーザーが提供するステーブルコインを利用して、取引所でstETHなどの流動性ステーキング派生商品(LSD)を購入し、リスクをヘッジするためにETHをショートすることです。この操作により、ETHのステーキング収益を得るだけでなく、ショートの資金調達コストからも利益を得ることができます。強気市場では、資金調達コストが高いため、Ethenaはかなりのリターンを提供することができます。

Ethenaは主に2種類のトークン製品を提供しています：

1. sUSDe：これはネイティブ利息を享受できるトークンです。その価値は時間とともに増加し、sUSDe/USDeの為替レートの継続的な上昇に反映されます。注意が必要なのは、sUSDeをUSDeに変換するには7日のロック解除期間が必要です。

2. USDe：これは無利息トークンで、主にDeFiエコシステム内で流動性プールを構築するために使用されます。USDeの背後にある資産から得られる利益は、sUSDeの利回りを向上させるために使用されます。特に、Ethenaのポイント報酬は主にUSDeに集中しています。一般のユーザーは通常、分散型取引所(DEX)を通じてUSDeをUSDC/USDTと交換することができ、このプロセスでは少量の取引コストが発生する可能性があります。

次に、異なる収益期待と流動性のニーズに基づいて、皆さんに最適な参加プランをいくつか提案します。

1. Zircuit+USDe：これは現在ロック期間なしで最高の利益を得られるプランで、まだ枠があります。ユーザーはUSDeをZircuitプラットフォームに預けるだけで、7倍のEthenaポイントと追加のZircuitポイントを獲得できます。この方法の大きな利点は、いつでも資金を解除できることです。ちなみに、Zircuitは有名なベンチャーキャピタルから支持されているレイヤー2ネットワークソリューションです。

2. USDeをロックする：この方法は最大の参加額を提供し、収益と流動性は中程度です。USDeを直接ロックすると10倍のポイント報酬を得ることができますが、解除期間は7日間必要です。現在、この方法にはまだ大きな残高があります。

3. Curve USDe LPのロック：この方法は高いリターンを提供しますが、流動性が低く、限度があります。Ethena公式流動性ページに表示されているLPトークンをロックすることで、15倍のポイント報酬を得ることができます。しかし、これには21日間のアンロック期間が必要で、アンロック期間中は収益がありません。ポイントキャンペーンが間もなく終了することを考えると、この方法の機会コストは高いです。将来のマイニング収益が現在と比較して減少すると考える場合、この方法を検討しても良いでしょう。ただし、現在この方法の限度はほぼ満杯であるため、注意深く見守り、新しい限度ができたときに迅速に行動することをお勧めします。

4. sUSDeを保有する：この方法は、より高いドルベースのリターンを提供しますが、ポイント報酬は少なめです。ポイント報酬は1倍のみですが、最大67％のネイティブリターンを得ることができます。注意が必要なのは、ロック解除に7日間かかること、流動性は一般的です。資金が急に必要な場合は、DEXで割引価格で売却することも可能です。

5. Pendle/Gearbox USDe：この2つの方法は理論的には非常に高いリターンを提供できますが、実際には利用可能な枠がありません。Pendleプラットフォームでは、YTトークンを使用することで200倍のポイント報酬を実現できますが、枠はすでに満杯です。一方、Gearboxプラットフォームでは、USDeの循環貸付を通じてレバレッジを使用し、最高90倍のポイント報酬を得ることができますが、枠は非常に希少で、借入コストを考慮する必要があります。この2つのプランにはかなりの損失リスクが伴うため、メカニズムに精通した専門の投資家にのみ推奨されます。

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上記の方法以外の参加方法は、流動性が近い場合は利益が低かったり、利益が近い場合は上記の方法よりも流動性が劣ったりします。したがって、投資家は自身の流動性のニーズに応じて、上記の方法から最も適した参加方法を選ぶことができます。

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Ethenaのポイントキャンペーンに参加する際、投資家は自らのリスク耐性と資金流動性のニーズを十分に考慮するべきです。また、市場の動向やプラットフォームの発表に注意を払い、投資戦略を適時調整することも重要です。暗号通貨市場の継続的な発展に伴い、Ethenaのような革新的な金融商品がますます増加する可能性があります。投資家は、潜在的な投資機会をつかむために、学び続け、適応する能力を維持する必要があります。

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