2024年デジタル資産市場の狂熱とビットコインのリード

2024年のデジタル資産市場は異常に活発であり、その中でもビットコインのパフォーマンスは特に注目に値します。過去1ヶ月間で、ビットコインは50%以上の値上がりを達成しました。この驚くべき市場のパフォーマンスの背後にはどのような理由があるのでしょうか？この熱潮はどれくらい続くのでしょうか？私たちが深く分析してみましょう。

どんな資産の価格の上昇も、供給の減少と需要の増加から離れることはできません。私たちは供給と需要の2つの側面からそれぞれ探求することができます。

ビットコインの半減期が続く中、供給サイドが価格に与える影響は徐々に弱まっていますが、私たちは依然として潜在的な売り圧力に注目する必要があります：

サプライサイド分析

供給面では、コンセンサス機構に基づき、新たに生成されるビットコインは200万枚に満たない。また、発行速度は新たな半減期を迎えようとしている。半減後、新たな売圧はさらに低下するだろう。マイナーのアカウントを観察すると、長期間180万枚以上を維持しており、マイナーに明らかな売却傾向は見られない。

一方で、長期保有アカウントのビットコイン数量は継続的に増加しており、現在約1490万枚です。実際に流通しているビットコインの数量は非常に限られており、市場価値は3500億ドル未満です。これも、日均5億ドルの継続的な買いがビットコイン価格の大幅な上昇をもたらす理由を説明しています。

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需要サイド分析

需要の増加は複数の側面から来ています:

1. ETFがもたらす流動性
2. 富裕層が保有する資産の価値が上昇する
3. 金融業務は短期投資よりも魅力的である
4. ファンドにとって、ビットコインは買い間違えることがあっても、逃すことはできない。
5. ビットコインは市場の注目の中心です

ETF：今回のビットコイン牛市の独特な触媒

ビットコインはSECのETF承認を通じて、従来の金融市場に参加する資格を得ました。コンプライアンスのある資金がついにビットコイン市場に流入できるようになり、暗号の世界では従来の金融資金はビットコインにしか流れません。

ビットコインのデジタル資産のデフレ特性は、投資熱潮を形成しやすくします。ファンドが継続的に買い入れる限り、価格は持続的に上昇し、ビットコインを保有するファンドのリターンが高くなれば、より多くの資金を引き寄せることができます。一方で、ビットコインを買い入れていないファンドは業績のプレッシャーに直面し、資金の撤退に直面する可能性さえあります。このモデルはウォール街の不動産市場で何年も運用されています。

ビットコインの特性はこの投資モデルにより適しています。過去1ヶ月間、毎取引日の平均純買い入れは5億ドル未満であり、50%以上の市場上昇をもたらしました。これは伝統的な金融市場ではごく小さな取引量です。

ETFは流動性の観点からビットコインの価値を高めました。2023年には、グローバルな伝統的金融の規模は560兆ドルに達する可能性があります。これは、現在の伝統的金融の流動性がこの規模の金融資産を支えるのに十分であることを示しています。ビットコインの流動性は伝統的金融資産には遠く及びませんが、伝統的金融がビットコインにアクセスすることで、より高い評価の流動性を生み出すことができます。注目すべきは、この合規の流動性はビットコインにのみ流れることができ、他のデジタル資産には流れないということです。

流動性が高いほど、資産の投資価値も高くなる。タイムリーに現金化できる資産のみが、より大きな富を支えることができる。

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富裕層が好むビットコイン、価格は必然的に上昇する

市場調査によると、暗号通貨分野の億万長者はブルマーケットの際にビットコインを大きな割合で保有することが多く、中産階級または中産階級以下の投資家がビットコインを保有する割合は通常総ポジションの1/4を超えません。現在、ビットコインの市場占有率は54.8%です。もしあなたの周りの同じ層の人々がビットコインを保有する割合がこの数字を大きく下回っている場合、ビットコインは主に富裕層や機関に集中している可能性があります。

ここでマタイ効果の概念を導入します：富豪が保有している資産は継続的に上昇し、一般人が保有している資産は継続的に下落する可能性があります。政府の介入がなければ、市場経済は自然にマタイ効果が現れます。富豪はますます富み、貧者はますます貧しくなります。これには理論的な基盤があります。富豪がより賢く、より有能であるだけでなく、彼らは自然により多くの資源を持っているからです。賢い人々、有用な資源、情報は自然にこれらの富豪の周りに集まり、協力を求めます。富が純粋に運によって得られない限り、乗数効果が形成され、富豪はますます富むことができます。したがって、富豪の美的感覚や好みに合ったものはますます高価になり、一方で一般人の美的感覚や好みに合ったものはますます安くなる可能性があります。

暗号通貨市場では、富裕層や機関がマイナー通貨を一般投資家から利益を得るためのツールとして利用し、流動性の高いメジャートークンを価値の保存ツールとして使用する可能性があります。富は一般の人々から小規模通貨に流れ込み、富裕層や機関に収穫された後、ビットコインなどのメジャー通貨に再び流れ込みます。ビットコインの流動性が向上するにつれて、富裕層や機関にとっての魅力も増していきます。

ビットコイン価格は重要ではなく、重要なのは金融市場のシェア

SECがビットコイン現物ETFを承認した後、多面的な市場競争が引き起こされました。アメリカでは複数の著名な機関がETF市場のリーダーシップを争っています。グローバル市場では、シンガポール、スイス、香港などの金融センターも続いています。機関の売却が発生する可能性はゼロではありません。短期的に蓄積された少量のビットコインが市場に投げ出された場合、流動性の不足がない国際環境で再購入できるかどうかは未知数です。

さらに、ETFの裏付けを失ったビットコイン現物は、発行機関が手数料収入を失うだけでなく、ビットコインの価格設定に対する発言権を失うことになります。それに応じて、金融市場もこのデジタルゴールド——未来の金融の安定剤の価格設定権を失い、ビットコイン現物デリバティブ市場も失うことになります。これは、どの国や金融市場にとっても戦略的な失敗です。

したがって、世界の伝統的な金融資本は売却の共謀を形成することが難しく、むしろ絶えずチップを争奪する過程で投資熱が形成される可能性があります。

ビットコインはウォール街の"銘文"

低コスト、高オッズの資産に対して、少額の投資は資産ポートフォリオの収益率を大幅に向上させるだけでなく、リスクをコントロールすることもできます。ビットコインは現在、従来の金融市場での評価がまだ低く、主流資産との相関性も高くありません。主流のファンドにとって、いくつかのビットコインを保有することは合理的な選択のようです。

さらに重要なのは、2024年にビットコインが主流の金融市場で最高のリターンをもたらす資産となった場合、ポートフォリオを持たないファンドマネージャーは投資家に説明するのが難しくなるということです。一方で、1%または2%のビットコインを保有していれば、好ましくない場合や損失が出た場合でも、ビットコインのリスクが全体のパフォーマンスに過度に影響を与えることはなく、投資家への説明も容易になります。

ビットコイン：ウォール街のファンドマネージャーの隠れた投資ツール

ビットコインネットワークの半匿名特性はファンドマネージャーに一定の操作スペースを提供しています。主要な取引プラットフォームはKYCを必要としますが、オフラインOTC取引は依然として存在します。規制当局は金融業者の現物ポジションを完全に監視することが難しいです。

前述の分析に基づき、ファンドマネージャーはビットコインに投資する十分な理由があります。少額の資本がビットコインの価格に影響を与える可能性があるため、十分な客観的理由がある場合、ファンドマネージャーは公的資金を利用して自らの利益を追求する可能性があります。

プロジェクトのトラフィック自循環

流量自循環は暗号通貨市場の独特な現象であり、ビットコインは長期的にこれを恩恵を受けています。

他のプロジェクトはビットコインの影響力を利用するために、ビットコインのイメージを宣伝せざるを得ず、最終的には自ら運営するトラフィックをビットコインに還元することになります。すべての代替コインの発行を振り返ると、ビットコインの伝説が語られ、中本聡の神秘と偉大さが語られます。そして、自らがいかにビットコインに似ているか、次のビットコインになりたいと主張します。ビットコインは運営を必要とせず、模倣されるプロジェクトを通じて受動的な宣伝とブランド構築を得ることができます。

現在、プロジェクトの競争がますます激化しており、ビットコイン上には数十のレイヤー2ネットワーク、数千万のインスクリプションプロジェクトがビットコインの影響力を利用し、ビットコインの大規模な採用を促進しようとしています。ビットコインエコシステムには、これほど多くのプロジェクトが支援するのは初めてであり、したがって今年のビットコインのトラフィックの自循環効果は、例年よりも強くなる可能性があります。

まとめ

昨年と比較して、市場の最大の変数はビットコインETFの承認です。分析を通じて、複数の要因がビットコインの価格上昇を促進していることが分かりました。供給が減少し、需要が急増しています。

以上のことから、ビットコインは2024年に最も有望な投資対象である可能性が高いです。