ソラナステーク市場デプス分析：流動性ステーキング分野の四大巨頭

市場が回復するにつれて、ソラナ（SOL）は第六位の暗号通貨に躍り出ており、そのステーク資産規模はすべてのプルーフ・オブ・ステーク（PoS）ブロックチェーンの中でイーサリアムに次いでいます。しかし、市場での地位に比べ、ソラナエコシステム内の分散型金融（DeFi）アプリケーションの資金集約度は比較的低く、総ロック価値（TVL）は11.37億ドルで、過去最高値の11.3%に過ぎません。

SolanaのTVLにおいて、リキッドステーキングプロジェクトは重要な役割を果たしており、TVLを歴史的な高ポイントに回復させるための鍵となっています。その中で、MarinadeとJitoは最高のTVLを持ち、顕著な地位を占めており、リキッドステーキングカテゴリーの重要性を示しています。本稿では、Solanaのリキッドステーキング分野における重要な参加者について詳しく探討し、その戦略と市場パフォーマンスを比較分析します。

! Solanaステーキング市場分析:リキッドステーキングのトロイカ

ステークとリキッドステーキングの全体状況

データプラットフォームの統計によると、12月12日現在、SOLの時価総額は305.3億ドル、ステーク時価総額は276.2億ドル、ステーク比率は69.18%、ステーク数量は3.91億SOL、インフレーション率は6.75%、報酬率は6.87%です。SOLのステーク時価総額はすべてのPoSブロックチェーンの中で2位にランクインしており、ETHに次いでいます；時価総額が上位のPoSブロックチェーンの中でもステーク比率は比較的高いです。

ソラナネットワークには1986のバリデーターがおり、上位のバリデーターが提供するAPYは8%に近く、手数料は不要です。

SOL保有者を報いるため、ネットワークのセキュリティと検閲耐性を向上させるために、Solana財団は「ステークプールプログラム」を開始し、ユーザーがSOLをステークプールに預け入れ、ステークプール内の持分を表すSPLトークンを取得できるようにしました。これらのSPLトークンは流動性ステーキングトークン（LST）であり、自由に流通できます。データによると、ステークプールには合計1682万SOLがロックされており、提供される平均APYは6.68%です。ステークプール内のSOLは、総ステーク量の約4.3%を占めています。上位4つのステークプールは、それぞれMarinade、Jito、BlazeStake、Lidoで、これはSolanaエコシステム内で最大の4つの流動性ステーキングプロジェクトです。

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マリネードファイナンス

Marinade Financeはソラナエコシステムで最も早く登場したリキッドステーキングプロトコルで、2021年8月にソラナメインネットで導入されました。MarinadeでSOLをステークすると、mSOLを得ることができ、ステーク報酬は直接mSOLに蓄積されます。他のプロジェクトとは異なり、Marinadeはネイティブステーキングサービスも提供しており、ユーザーはスマートコントラクトを使用せずにステーク報酬を得ることができます。

Marinadeにおけるステークは705.8万SOLであり、ソラナ上のリキッドステーキングプロジェクトの中でステーク量が最も多いです。また、ソラナ上でTVLが最も高いプロジェクトで、価値は7.77億ドルです。ステークの収益率は6.543%で、ステーク量は過去30日で31.22%増加しました。

MarinadeのガバナンストークンはMNDEで、流通時価総額8599万ドル、総時価総額3.56億ドル、過去7日間で22.2%上昇しました。

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ジト

Jitoは2022年末にリキッドステーキングプラットフォームを立ち上げました。JitoでSOLをステークすると、JitoSOLを得ることができ、ステーク報酬は直接JitoSOLに蓄積されます。Jitoはソラナネットワークの最大抽出可能価値（MEV）インフラを開発しており、MEV報酬の一部がJisoSOLに配分されるため、Jitoでステークするユーザーの報酬は相対的に高くなります。

Jito中ステークには638万SOL；ステーク量は過去30日で17.77％増加；TVLは4.55億ドル；ステーク利回りは6.892％。

JitoのガバナンストークンはJTOで、流通時価総額は3.42億ドル、総時価総額は29.73億ドルで、過去7日間で46.6%上昇しました。

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ブレイズステーク

BlazeStakeは2022年5月に開始され、最近Solanaエコシステムの集団的な爆発により急速に発展し、Lidoを超えてSolana上で第3の流動性质押プロジェクトとなりました。BlazeStakeでSOLをステークするとbSOLを得ることができ、ステーク報酬は直接bSOLに蓄積されます。

BlazeStakeは主にソラナの公式ステーキングプールのスマートコントラクトを使用し、最大のバリデーターセットを持ち、ユーザーが特定のバリデーターに流動性をステークできるようにします。

BlazeStakeには152万SOLが賭けられています。 ステーキング量は過去30日間で177%増加しました。 TVLは1億800万ドルで、ステーキング利回りは6.232%です。

BlazeのガバナンストークンはBLZEで、時価総額3884万ドル、過去7日間で66.5%上昇しました。

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リド島

Lidoは2021年9月にソラナでリキッドステーキングサービスを開始しましたが、発展は期待外れで、10月にはソラナで新しいステークを受け付けないと発表しました。LidoでSOLをステークすると、stSOLを得ることができ、ステークの収益も同様にstSOLに蓄積されます。

Lidoの中でステークされているのは88.7万SOL；ステーク量は過去30日で41.43%減少；ソラナ上のTVLは6340万ドル；ステーク利回りは6.717%。

LidoのガバナンストークンはLDOで、流通時価総額は209.5億ドル、総時価総額は235.6億ドルで、過去7日間で6.7%下落しました。

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LSTのDeFiにおける応用

MarinadeのmSOL、JitoのJitoSOL、BlazeのbSOL、LidoのstSOLはソラナのDeFiアプリケーションで良好なサポートを得ています。ソラナ上で最大の2つの貸出プロトコルは、これらのLSTを担保として借り入れに対応していますが、Lidoが撤退を発表した後、stSOLは上場廃止となりました。

ソラナ上で最大のDEXの中で、mSOL/SOLとbSOL/SOLの両方に1,000万ドルを超える流動性があり、mSOLとbSOLの間にも直接取引ペアがあります。一方、Jito/SOLとstSOL/SOLの流動性は比較的少ないです。

ステーク量の増加およびDEXの流動性は、プロジェクトのインセンティブ措置に関連している可能性があります。Blazeは最高のインセンティブを提供しており、ある貸付プラットフォームに預け入れることでAPR 15.37%のBLZEガバナンストークンの補助を受けられ、mSOLの預け入れでAPR 1.98%のMNDEガバナンストークンの補助を受けられます。Jitoは、JitoSOLのDeFiにおける採用に対してインセンティブを提供していませんが、Lidoのトークンはほぼすべて配布されており、インセンティブを提供する力がなく、市場から撤退することを選択しました。

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サマリー

ソラナエコシステムには、多様な代表的な流動性ステーキングプランが含まれており、これらはエコシステム内のDeFiプロジェクトによってサポートされています。Marinadeが最初に導入され、ネイティブステーキングサービスを提供しています。JitoはMEVインフラを通じてより高いリターンを提供します。BlazeStakeはユーザーが特定のバリデーターにSOLをステークできるようにします。Lidoはマルチチェーン流動性ステーキングサービスプロバイダーの代表です。しかし、流動性ステーキングの総量は少なく、ステーキングプールでステークされたSOLはすべてのステークされたSOLのわずか4.3%を占めています。流動性プランが多いことも流動性の分散を引き起こしており、今後競争力のあるプランが登場する可能性があります。

インセンティブは、ステーク量の増加とLSTのDEXにおける流動性にとって依然として重要なようです。Blazeプロジェクトは知名度が最も低いものの、DEXおよび貸出プロトコルで最高APRの補助金を提供しており、過去30日間でステーク量は177%増加しました。それに対して、Lidoは流動性ステーキング分野で最も知名度が高く、ソラナへの早期展開があったにもかかわらず、トークンがほぼ全て発行されているため、補助金戦争に参加することができず、サービスを停止することを選択しました。