SEC委員が明確に表明：トークン化された証券は依然として証券の範疇に属する

アメリカ証券取引委員会（SEC）の共和党委員は最近、トークン化された証券の問題について重要な声明を発表しました。この委員は、ブロックチェーン技術には革新の可能性があるものの、それが資産の本質的な属性を変えることはできないと強調しました。トークン化された株式、債券、または権益は依然として証券の範疇に属し、現行の連邦証券法を厳守する必要があります。

声明は、トークン化された証券には通常2つの形態があることを指摘しています。一つは、企業が自社の株式をブロックチェーン版に変換することです。もう一つは、第三者の保管機関が他の実体の証券をパッケージ化し、相応の証明書を発行することです。後者のモデルは、トークン保有者が保管者の信用と基礎資産の管理に依存する必要があるため、追加の取引先リスクを引き起こす可能性があります。

この委員は特に、トークン化された証券のディストリビューターは、連邦証券法に基づく情報開示義務を十分に考慮する必要があると警告しています。彼は市場参加者に対し、関連製品を設計する際には、早期に規制当局とコミュニケーションを取るべきだと提案しています。オンチェーンまたはオフチェーンバージョンの証券代表ツールであっても、同じ法律要件を遵守する必要があります。

一部の業界関係者は、この声明がトークン化されたアメリカ株式を発表する予定の企業やプロトコルへの警告のように見えると考えています。現在、一部の有名な暗号通貨取引所を含む多くの企業がこの分野に進出する意欲を示しています。規制当局の承認を得れば、彼らはブロックチェーンに基づく従来の株式取引サービスを提供できるようになり、従来の金融仲介業者と直接競争を展開することができます。

しかし、新しい技術がSECの規制を回避するために使用され、個人投資家に新たなリスクをもたらす可能性があるとの批判の声もあります。ある上院議員は、審議中の法案に、非暗号通貨企業が資産トークン化を通じてSECの規制を回避することを可能にする条項が含まれていると述べました。

それにもかかわらず、SEC内部での証券トークン化に対する態度は一致していません。別の共和党の委員は最近のインタビューで、規制機関は革新を奨励すべきだと述べました。これは、規制当局が新興金融技術に対してまだ一定の意見の相違があることを反映しています。

総じて言えば、トークン化された証券の概念が進化していく中で、革新を促進しつつ投資家の利益を保護するバランスをどのように見いだすかが、規制当局と市場参加者が共同で直面する重要な課題となるでしょう。