アメリカ国債売却は連邦準備制度（FED）が貨幣を増発することを促し、暗号資産市場に新たな機会をもたらす

最近、日本農林中金銀行が大量のアメリカとヨーロッパの債券を売却する計画についてのニュースが市場の注目を集めています。この動きは、現在のグローバル経済環境における日本の銀行システムが直面している課題を反映していると同時に、アメリカの財政および金融政策がグローバルな金融市場に与える深遠な影響も明らかにしています。

日本の銀行業は長年にわたりアメリカ国債を購入することで高い収益を得てきました。しかし、連邦準備制度（FED）がインフレ圧力に対処するために急速に利上げを行う中で、この戦略の利益幅は急速に縮小しています。ドルと円の間で拡大する金利差により、為替ヘッジコストが大幅に上昇し、多くの日本の銀行が保有するアメリカ国債への投資が損失を出すようになっています。

この困難に直面して、日本農林中金銀行は約630億ドルの外国債券を売却することを発表しました。その大部分はアメリカ国債です。これは氷山の一角に過ぎないかもしれません。日本の商業銀行は合計で約8500億ドルの外国債券を保有しており、その中で約4500億ドルがアメリカの債券です。

このような大規模な投げ売りは、アメリカ国債市場に対して顕著な影響を与え、利回りを押し上げる可能性があります。この事態を避けるために、アメリカ財務省は日本銀行にこれらの債券を購入するよう介入を求める措置を講じる可能性があります。日本銀行はその後、連邦準備制度（FED）が設立した外国及び国際通貨当局(FIMA)のリポジトリメカニズムを利用して、アメリカ国債を担保にドルを取得する可能性があります。

このプロセスは実際には連邦準備制度（FED）が間接的にドルを増発し、世界の金融システムに流動性を注入することを意味します。暗号資産市場にとって、これは新たなブルマーケットの到来を意味する可能性があります。過去の経験から、世界的なドル流動性が増加するたびに、ビットコインなどの暗号化資産はしばしば顕著に上昇することが示されています。

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注目すべきは、市場が一般的に連邦準備制度（FED）が近い将来に利下げを始めると予想しているにもかかわらず、ドルと円の間の巨大な金利差が、利下げを数回行っても日本銀行の困難を根本的に変えることは難しいということです。したがって、日本銀行はアメリカ国債を引き続き売却せざるを得ないかもしれません。また、アメリカ政府は金融の安定と経済成長を維持するために、さまざまな手段で通貨を引き続き増発せざるを得ないかもしれません。

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このような背景の中で、投資家は投資戦略を再評価する必要があるかもしれません。暗号通貨は新興の資産クラスとして、このようなグローバルな通貨緩和の環境で優れたパフォーマンスを示す可能性があります。しかし、投資家は暗号資産市場の高いボラティリティと潜在的なリスクを認識し、慎重に意思決定を行い、適度に配分するべきです。

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