ステーブルコインの規制と形式的認証：コンプライアンスと安全の基礎を築く

Web3アプリケーションの急成長に伴い、ますます多くの中央銀行や機関がデジタル資産製品を開発しており、その中でステーブルコインが重点的な方向性となっています。ステーブルコインは、ブロックチェーンの効率的で透明な特性と伝統的な金融の安定性を融合させており、世界の決済システムや金融インフラを再構築することが期待されています。しかし、ステーブルコインが真に主流に採用されるためには、ユーザーの信頼、規制コンプライアンス、既存のWeb3システムとの互換性などの面でしっかりとした基盤を築く必要があります。

厳格なコンプライアンスフレームワークの下で、形式的認証は非常に有望な方法論と見なされており、重要なコンプライアンス要件を検証しながら、信頼性の高いステーブルコイン契約を構築するのに役立ちます。本稿では、以下のいくつかの方向性について重点的に探討します：

• ステーブルコインの規制要件を全面的に理解することは、すべてのステーブルコイン発行者にとって重要です；
• アメリカでステーブルコインプロジェクトを開始する際、《GENIUS法案》はコンプライアンスリスクを評価するために不可欠な重要な根拠です；
• 形式的認証は、ステーブルコインプロジェクトが《GENIUS法案》のコンプライアンス要件をより効果的に満たすのに役立ちます。

! ステーブルコイン規制とGENIUS法:正式な検証の必要性

ステーブルコイン規制の概要

2014年に最初の暗号ステーブルコインプロジェクトが登場して以来、ステーブルコインは伝統的な金融システムとWeb3の世界をつなぐ橋として見なされています。伝統的な金融システムには、遅延が高く、透明性が不足し、コストが高いといった問題が一般的に存在します。これらの欠点を改善するために、ステーブルコインは導入されました：

• リアルタイム決済
• 改ざんできない記録
• 自動検証ルールまたは外国為替パスをリダイレクトするスマートコントラクト
• より広範な金融包摂性により、誰もが簡単に参加できるように

2009年に導入された電子通貨（E-Money）の規制フレームワークは、当初Web3シナリオを対象としていませんでしたが、現在では徐々に拡張され、ステーブルコインを含むWeb3対応ソリューションを網羅するようになっています。

現在、アブダビ国際金融センター（ADGM）や香港金融管理局（HKMA）を含む多くの地域の規制機関では、その中央銀行が関連するプランのテストを行っています。アメリカ合衆国議会は「GENIUS法案」を通過させ、ステーブルコインのコンプライアンスに基づく発展のための規制のロードマップを描いています。

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天才的な行為

2025年6月に導入された「Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act」は、米国におけるステーブルコイン決済の必須のコンプライアンスフレームワークを確立しています。

《GENIUS法案》はなぜ重要なのか？

この法案はステーブルコインに統一された連邦レベルの「認証」を確立し、規制の断片化問題を軽減するのに役立ち、製品設計、リスク管理、監査準備のための明確な制度的指針を提供します。《GENIUS法案》における規範に従うことは、コンプライアンスの基本要件であるだけでなく、ユーザー資産の取引の安全性を向上させるための重要な保障です。

いくつかの研究チームは、ステーブルコインのスマートコントラクトの重要な属性を証明するために形式的認証の方法論を導入したいと考えています。厳密な数学的推論と機械的に検証可能な論理的証明を利用して、任意の境界条件下でコードがコンプライアンスおよびセキュリティの要件を満たすことを保証します。

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法律文書から形式化された検証補題まで

形式的認証は、各コンプライアンス要件をブロックチェーン上の不変式（Invariant）または活性（Liveness）として表現します。例えば《GENIUS法案》では、法律文は引理として形式化されます。

さらに、いくつかのステーブルコインの技術的不変式は、特定の法的要件を満たすことを保証するために厳格に証明されるべきである。

これらの正式な補題は、選択した検証フレームワーク(TLA⁺、Coq、K、Isabelle、またはWhy3)で証明義務になります。

しかし、これらの規範の中で、スマートコントラクト段階の形式的認証プロセスに関連するものは一部だけです。以下の例では、Solanaステーブルコインシステムに基づいてケースを構築し、その規範に対して形式的認証を実施しました。

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Solanaステーブルコインプログラムの例：どのように《GENIUS法案》の不変式要件を実現するか

私たちは、Solanaステーブルコインプログラムの簡略版を構築し、チェーン上のすべての操作がそのコア不変式を満たす方法を示しました。

Solanaステーブルコインプログラムの形式的認証出力例

以下はSolanaステーブルコインプログラムの簡略版であり、チェーン上でコア不変式を強制する方法を示しています。

完全な結果では、私たちは不変式を成功裏に形式的認証することができました：総供給量 ≤ 総準備量、どこで

*総供給量(total_supply)= ∑iAccount[i].amount *総準備金(total_reserve)= ∑kBank[k].reserve

すべての証明義務が証明された後、上記のSolanaステーブルコインプログラムの例は、数学的に厳密に証明されており、《GENIUS法案》第4(a)(1)(A)条における「一対一の準備金支援」のコンプライアンス要件を満たしています。

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なぜ形式的認証が「付加価値」ではなく、コンプライアンスに不可欠なのか

形式的認証は"花を添える"機能ではありません。ステーブルコインのコンプライアンスにとって、それはすべての参加者の資金と信頼を保護するために重要です。実際のコード実装に何らかの脆弱性が存在する場合、深刻な資産損失、規制の罰則、さらにはブランドに対する長期的な悪影響を引き起こす可能性があります。

形式的認証のベストプラクティスに従うことは、ステーブルコインプロトコルに追加の利点をもたらします：

1. 規制の信頼を得る：規制当局は大量の法的文書や監査報告を逐一確認する必要がなく、機械によって検証されたコンプライアンス証明を直接参照することができます。

2. リスクの低減：コードの反復時に、その処理プログラム契約が自動的に証明を生成し、回帰問題による潜在的なリスクを回避します。

3. 監査効率の向上：財務と技術の証明が同時にチェックされるため、安全監査とCPA監査が同期して行われることができます。

4. 市場の差別化を実現する："証明可能なコンプライアンス"の声明は、銀行、商人、DeFiプラットフォームなどの協力者の信頼を効果的に高め、ブランドの信頼性と協力の拡大において重要な支点となる。

さらに、理事会、コミュニティ、または規制機関に対してあなたのステーブルコインを提案する際に、"私たちのプロトコルはGENIUS法案の要件に基づいて形式的認証を受けており、未解決の証明義務はありません"と言えることができれば、コンプライアンスリスクを競争優位に変えることができます。

これはプロジェクトの信頼性を高めるだけでなく、以下を含むいくつかの重要なプロセスを大幅に加速することができます：

• 規制承認スケジュール（審査通過、規制サンドボックスに入る）
• エンタープライズ統合（銀行および決済サービスプロバイダーが要求する完全性証明）
• DeFiパートナーシップ（オラクルと貸付プラットフォームは数学的に検証されたプロトコルを信頼する傾向がある）

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次のステップ：より安全で、より迅速に立ち上げる

世界の規制当局がステーブルコインに対する関心を深める中、コンプライアンスと安全性は発行者が直面する核心的な課題となっています。GENIUS法案の要件を満たすためであれ、世界規模での拡張を計画するためであれ、ステーブルコインプロジェクトは、基盤から信頼できる安全基盤を構築する必要があります。

いくつかの企業が独自に開発した形式的認証フレームワークは、実際のブロックチェーンアプリケーションシーンのために構築されています。これらの手法は、学術的な抽象モデルを超えて、チェーン上で機械に検証可能な安全性証明を生成することができ、コンプライアンス要件に直接対応しています。これは理論的な探求ではなく、実際の生産環境に向けた信頼できる保証です。

《GENIUS法案》のコンプライアンス要件を満たすためであれ、グローバルな信頼できるステーブルコインを構築することを目的とするものであれ、形式的認証はプロジェクトを守り、安全かつ効率的にスムーズに立ち上げる手助けをします。

いくつかの会社が提供しています：

• あなたのシステムアーキテクチャに合わせてカスタマイズされた形式的認証フレームワーク；
• 《GENIUS法案》、ADGM、MAS、HKMAおよびその他の規制に対するコンプライアンスコンサルティングサービス；
• エンドツーエンドの安全監査で、脅威モデリング、ペネトレーションテスト、オンチェーン形式的認証などのプロセスをカバーします；
• 監督コミュニケーションサービスで、OCC、連邦準備制度、各州の監督審査にスムーズに対応できるよう支援します。

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従来の形式検証製品との違い

• 階層的な検証を実現：ソースコードが規範に適合していることを確認する。単にプロトコルの抽象的な階層モデルに留まらない。
• 専有属性の検証：カスタムコードの独自の属性を検証でき、一般的な属性を超えます。
• 複雑な推論能力：自動推論によって、任意の複雑なコードと属性を検証することができ、開発者、監査人、さらには形式的認証エンジニアが手動推論で達成できるレベルを超えています。
• 生産環境向け：実際の生産環境で使用するためのコードであり、大規模なリファクタリングなしで検証できる。プロトタイプや学術研究に限定された形式的認証ソリューションとは異なる。

形式的認証はステーブルコインプロジェクトのコンプライアンスと安全性のための堅固な基盤を築きます。システマティックで安全性が証明できる方法を通じて、ステーブルコインプロジェクトはコンプライアンスを実現し、高い信頼性での運用を実現できます。

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