ブラックロックがイーサリアムネットワーク上のトークン化資産ファンドを発表

ブラックロックは、イーサリアムネットワーク上のトークン化資産ファンドを正式に発表し、トークン化企業に対して戦略的投資を行いました。このファンドはBlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fundと名付けられ、ブロックチェーンに基づくBUIDLトークンによって表され、完全に現金、米国債、およびレポ取引によって支えられ、ブロックチェーンを通じてトークン保有者に毎日収益を支払います。トークン化企業は移転代理人およびトークン化プラットフォームとして機能し、BNYメロンがファンド資産のカストディアンです。

この取り組みは、ブラックロックがパブリックチェーンのトークン化分野での力を示しています。以前のWeb2形式でWeb2ユーザーにWeb3資産を販売するのとは異なり、今回はWeb2資産をWeb3形式でWeb3およびWeb2ユーザーに提供することです。このような製品はWeb2とWeb3のシステムを両立させる必要があり、多くのコンプライアンスおよび技術的課題に直面しています。

このファンドの最低申込額は500万ドルで、適格投資家を対象としています。1 BUIDLは1ドルに固定されており、日次リベースの形式で利息が配分されます。つまり、トークンの価格は変わりませんが、トークンの数は収益の増加に伴い増加します。トークンはホワイトリスト内でのみ流通します。

構造的に最も注目すべきは、証券化プロセスです。ある資産トークン化会社はアメリカにおいて代替取引システム（ATS）ライセンスを持ち、FINRA認定のブローカー・ディーラーです。また、その会社はSECに登録された譲渡代理人でもあり、そのシステムはパブリックチェーン上に展開されています。このモデルは、パブリックチェーンを基盤技術として一次市場の発行と二次市場の取引を可能にします。

従来のRWA資産と比較して、このファンドの大きな魅力はリアルタイムの申請と償還機能です。これは伝統的な金融機関が非常に望んでいる目標でもあります。Web3の世界では、ユーザーは分散型プラットフォーム上で高い収益を得ることができ、資金のリアルタイムでの出入りを実現できます。この清算の即時性は、パブリックチェーン技術が金融機関にとって最も魅力的な特徴の一つです。

しかし、従来のチャネルでは各機関の帳簿が統一されていないため、中間段階で複数の清算と決済が関与し、取引サイクルがT+2またはT+5に延長されることがよくあります。このファンドはリアルタイムの購入と償還を実現できると主張していますが、従来の金融と法定通貨システムの制限を考慮すると、実際の運用では依然としていくつかの課題に直面する可能性があります。

現在、このファンドは4000万BUIDLを発行しており、2つのアドレスがそれぞれ3500万と500万BUIDLを保有しています。最低申込額が500万ドルであることを考慮すると、参加者は主に従来の金融機関であり、Web3機関の参加度は低いです。

全体として見ると、今回の試みは主にファンドの持分のトークン化を実現し、その他のプロセスは依然としてオフチェーンで行われています。リアルタイム取引の実現は、主に伝統的な機関が事前の資金準備やシステムの自動化接続などの方案を通じて、多くの協議と協力を経てかろうじて達成した"リアルタイム"効果に依存しています。それに対して、Web3の取引効率は確かに高いです。

それにもかかわらず、これはWeb2とWeb3の融合過程における重要なステップです。重要なのは、このプロセスが異なる参加者のインフラ層での探求を促進し、従来のチャネルと新興インフラの統合を促進したことです。将来的には、より多くの資産がWeb3に移行し、特にチェーン上で直接発行されることや、より多くのステーブルコイン（銀行のステーブルコインやCBDCを含む）がチェーン上で流通することで、Web3の世界は真のトークン対トークンの直接取引と交換を実現し、金融世界の運営方法を根本的に変えることが期待されます。