経験と教訓から見るこの暗号化サイクル

司会者：アレックス、研究パートナー

ゲスト：蒋新、暗号化投資家；雨の中で狂ったように眠る、暗号化ブロガー

アレックス：今期の番組へようこそ。今日は二人のゲスト、蒋新と雨中狂睡をお招きし、この暗号化サイクルの経験と教訓について話し合います。

まず、2人のゲストに自己紹介を簡単にしていただきます。

雨の中での狂った眠り：私はソーシャルメディアのブロガーで、主に暗号市場のストーリーとファンダメンタル分析を共有しています。最近、データを利用して取引を最適化する方法を研究しています。

蒋新：私は以前VC投資をしていましたが、現在は主に二次市場と米国株に注目しており、AI分野にも注目しています。一次市場から二次市場に移行したと言えます。

現在の段階に対する判断

アレックス：最初の質問ですが、現在の周期の段階についてどのように考えていますか？判断の理由は何ですか？

蒋新：具体的な段階を定義するのは難しい。ビットコインから見るとまだ牛市の中盤にいるかもしれないが、アルトコインはすでに深いベア市場に入っている。現在、ビットコインには期待があるが、アルトコインは半年以上の調整が必要かもしれない。全体的に、暗号通貨のプレイヤーの現在の感覚はあまり快適ではない。

雨中狂睡：私は現在、以前の4年周期論から完全に脱却したと思います。今は混沌とした状態で、BTCが独り勝ちし、アルトコインは低迷していますが、株式は暗号化の概念に絡むと暴騰します。私たちは株式、BTC、アルトコインをそれぞれ別々に見るべきであり、各市場には異なるロジックがあります。私はBTCを好み、大型時価総額のアルトコインはファンダメンタルを見て、小型時価総額のアルトコインは主力の行動を見る必要があります。

アレックス：まとめると、このサイクルは一つの完全なサイクルで概括するのは難しい。ビットコイン、大型小型アルトコイン、暗号化関連株は異なるパフォーマンスを示し、異なるサイクルの段階にある。

投資難易度の変化

アレックス：このサイクルでは、投資がより難しくなったと思いますか、それともより容易になったと思いますか？その理由は何ですか？

雨の中での狂った眠り：私にとってはもっと難しくなりました。2021年は物語を作るだけでお金が稼げましたが、今は流動性が悪く、多くのプロジェクト側も長期運営をしようとしません。私の経験はより豊富になりましたが、お金を稼ぐ難易度は天と地ほど違います。

蒋新：皆さんはおそらく難しくなったと感じているでしょう。マクロ的には緩和が行われず、BTCの時価総額も高くなっています。ミクロ的に見ると、VCは大量の資金を調達しましたが、Web3プロジェクトはそれを受け入れるのが難しく、供給過剰を引き起こしています。暗号圏は内生的な革新力に欠けており、バブルを消化するのが難しいです。

アレックス：はい、皆さん一般的に難しくなったと考えています。主に流動性の問題、そして内生的な革新と製品の魅力の不足が原因で、業界内外ともに魅力に欠けています。

最も正しい操作

Alex：この厳しいサイクルの中で、あなたたちが行った最も正しい投資アクションは何だと思いますか？

蒋新：今年のパフォーマンスは悪くなく、主にアルトコインの魅力が薄れたためです。2月と4月にBTCが暴落したときにいくつか底値で買いましたが、現在BTCは私のポートフォリオの半分を占めています。また、アルトコインのバブルの波は比較的タイムリーに逃げました。1月末にはほぼすべてのアルトコインを売却しました。

雨の中での狂った睡眠：私は昨年のAIエージェントのストーリーに賭けたと思います。その時、私は市場がティッカー分野に興味を持っているのを見て、さらにOpenAIがエージェントモジュールを発表する可能性と金利引き下げの期待があったため、関連する銘柄に大きく投資し、良い収益を得ました。

アレックス：私個人の意見では、ファンダメンタルに基づいた投資を貫くことが比較的うまくいっていると思います。昨年、早い段階でETHの各指標が悪化していることに気づき、ETHのポジションをBTCに切り替えました。また、ファンダメンタルの理由からほとんどのアルトコインを購入しなかったため、大きな損失を避けることができました。

エラー操作と経験

Alex：では、このサイクルで最も避けるべきミスは何だと思いますか？何か経験や教訓がありますか？

蒋新：最も重要なのは、シンプルなことをすることであり、常にアルファを求めることを考えてはいけません。大環境が悪い時には、自分が中間者の資質であることを認め、小さなポジションで試行錯誤するだけで良いのです。百倍千倍のリターンを求めて不相応な努力をするくらいなら、BTCをそのまま持っている方が良いかもしれません。正しいシンプルな長期主義の事を貫くことが重要です。

雨の中で狂ったように眠る：私は三つのポイントをまとめました：市場を予測するのではなく、市場に従うこと; 自己膨張に警戒すること; 取引の復習を多く書くこと。最も深い教訓は、特定の出来事の影響についての期待が過度に楽観的であったこと、例えばトランプの就任に対する影響についてです。

アレックス：私の個人的な最大のミスは、ある山寨プロジェクトに重いポジションを持ったことです。その理由は、このサイクルに対する誤った予測で、山寨シーズンがまだ来ると思っていたからです。しかし、実際にはそうはなりませんでした。大きな損失を引き起こしました。

模倣者シーズンの審判

アレックス：あなたたちは、コピーコインのシーズンは再び現れると思いますか？BTCの為替レートが大きく反発する可能性はありますか？

雨の中での狂った睡眠：部分的な山寨季節があるかもしれませんが、全面的な価格上昇はないでしょう。主に市場の注目と信頼が不足しており、技術的な突破や政策の好材料など、活気を取り戻すためのイベントが必要です。

蒋新：局所的なパクリシーズンがある可能性には同意しますが、全面的なパクリシーズンはあまり可能性が高くありません。現在のパクリ市場はA株に似ており、ファンダメンタルズが悪く、流動性が散発しています。未来は機関がテーマを抱え合って炒作するか、内部取引によって市場を操ることになるかもしれません。全面的なブルマーケットの再現は非常に難しいです。

アレックス：私たちの内部判断でも、山寨の反発を反発と見なしています。新たな高値や全面的な開花を期待しないでください。しかし、引き続き注目し、2021年のDeFiやNFTのような新興分野が現れる瞬間を見たいと願っています。

クロスセクター投資の考察

アレックス：今、多くの人々が他の投資機会を探しています。例えば、米国株について、あなたたちはどう思いますか？

蒋新：私はアメリカの株式市場が比較的確実な機会であると考えています。将来的には、暗号投資家とアメリカの株式投資家が高度に重なる可能性があります。私はアメリカ株と暗号のポジションを半々にしたいと思っています。アメリカ株の利点は資産の種類が多いことですが、暗号圏は少額資金に対してより親切です。

雨の中で狂ったように眠る：私個人はキャッシュフロー産業をいくつかやりたいと思っていますが、今のところ良い機会はありません。だから、今は主にチェーン上の収益機会、例えばUSD1やLPなどに焦点を当てています。やはり慣れ親しんだ分野に集中すべきだと思います。

アレックス：はい、投資は能力の範囲を超えすぎず、また適度に拡張する必要があります。これはバランスを取る必要がある問題です。本日はお二人のシェアに感謝申し上げます。貴重な経験と思考をお持ちいただきました。本日の番組はこれで終了です。皆さん、ありがとうございました。