トランプとパウエルの利下げを巡る対立は、実際には短期的な政治利益と長期的な経済の限界がせめぎ合っている。

トランプは1%に利下げを急いでいる——結局、数兆ドルの債務を低金利で支えなければならず、中間選挙にも経済の「体面工事」が必要だからだ。

しかしパウエルは全く動こうとしない。彼は恐れている：一歩踏み外せば、第二のバーンズになってしまう。かつてバーンズはニクソンのために妥協して利下げを行い、最終的にはインフレが崩壊し、自分自身が笑い者になった。

今、パウエルが賭ける勇気があるかどうか——妥協するのか、それとも固守するのか、これが連邦準備制度の独立性に新たな答えをもたらすことになる。
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