crvUSDの脱ペッグによる調整、Curveは基準金利を引き上げて対応

最近、AaveのGHOに続き、CurveのcrvUSDも軽微なペッグ外れが見られました。この状況に対処するために、Curveの創設者はガバナンスフォーラムで提案を行い、crvUSDの基礎金利を大幅に引き上げ、その価格を1ドルに戻すことを目指しています。この提案は11月28日にCurve DAOで投票が終了し、100%の支持を得ました。

! crvUSDはアンアンカー解除の圧力に直面していますが、Curveの創設者は新しい提案にどのように対応しますか?

データによると、過去7日間のcrvUSDの最低価格は約0.99ドルであり、現在は0.996ドルに回復しています。ソフトペッグのステーブルコインとして、価格が1ドルから逸脱すると通常はアービトラージが発生します。しかし、1ドル未満での購入は必ずしも有効ではなく、これがユーザーにこのステーブルコインを長期保有することへの疑念を引き起こす可能性があります。

新提案では、すべてのcrvUSD市場の金利倍率を調整することを提案し、crvUSDのUSDへのペッグと全体の貸出市場の健全性をより良く管理することを目指しています。具体的には、非ステーキングのETHおよびBTCに対して、基本金利は5.8％から11％に引き上げられます。ステーキングされたETHに対しては、基本金利は8.6％から15％に引き上げられます。

! crvUSDはアンアンカー解除の圧力に直面していますが、Curveの創設者は新しい提案にどのように対応しますか?

crvUSDは動的金利メカニズムを採用しており、最終的な金利は基準金利だけでなく、crvUSDの価格パフォーマンスやPegKeeper（ペグキーパー）債務の占有割合にも影響されます。提案が発効した後、貸出金利は著しく上昇することが予想され、高金利の圧力の下で借入ユーザーがcrvUSDを購入してローンを返済する可能性があり、これによりcrvUSDの価格が回復することが促進されるでしょう。

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PegKeeperは、crvUSDの債務を鋳造および吸収するために特別に設計された契約であり、ペッグ価格付近で取引を行うことで安定性を維持します。crvUSDの価格が1ドルのペッグに戻ると、実際の借入金利はPegKeeperの債務状況によって決定され、非ステーキング資産の金利範囲は0.07%～11%、ステーキング資産の場合は0.1%～15%になります。

現在、この提案は既に発効しており、wstETHを担保にしてcrvUSDを借りる金利は19.94%に引き上げられました。この調整は一部のユーザーに返済を強いる可能性がありますが、crvUSDの価格が長期的に1ドルに固定されるかどうか、またこれらの操作がcrvUSDの利用に与える影響については、さらなる観察が必要です。

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