# インフレ懸念と地政学的対立が世界市場に影響を与え、香港の暗号化資産ETFの承認は業界の展望が良好であることを示しています今月のアメリカの経済データは喜怒哀楽が入り混じっており、インフレーションが加速している一方でGDPは予想を下回り、アメリカ経済の「スタグフレーション」に対する市場の懸念を引き起こしました。この懸念と地政学的な対立の二重の影響の中で、今月の資本市場は調整を迎えました。アメリカ株と日本株は明らかに調整が見られましたが、ヨーロッパは比較的良好に推移し、世界の投資家がいわゆる世界経済の体系的リスクを過度に心配していないことを示しています。暗号市場は波動を経験し、ビットコインは一時6万ドルを下回りましたが、4月29日に暗号市場は歴史的な瞬間を迎えました：中国香港の暗号資産ETFが承認され、増加する資金が引き続き流入していることを示し、市場の展望は明るいです。年初に、米連邦準備制度の利下げ期待とCPIの継続的な下降により、市場はインフレへの懸念を脇に置いていた。しかしその後、インフレデータは次第に上昇し、利下げ期待は何度も引き下げられた。現在、市場は5月に利下げが行われることはないと予想しており、極少数の人々はさらなる利上げの可能性を予想している。現在のデータによると、アメリカは「スタグフレーション」状態に入っているようです——高インフレながら経済の低成長。アメリカの第一四半期のGDPは前年同期比でわずか1.6％の成長で、予想を大きく下回りました。一方、コアPCE物価指数は第一四半期に予想を上回る3.7％の成長を記録しました。最近の国際的なコモディティ価格の高騰の影響を除外しても、アメリカのインフレは依然として深刻です。短い数ヶ月で、状況は「一片の大好」から「スタグフレーション危機」に変わり、アメリカは今後「インフレーション」の問題に重点を置くことになります。現在、ごく少数の人がさらなる利上げに賭け始めていますが、利上げの可能性は低く、むしろ利下げのタイミングを遅らせ、利下げの回数とベースポイントを減らす可能性が高いです。商品価格が理性的になり、労働市場が再バランスされ、中古車価格の下落傾向が続くなどの要因により、アメリカのコアインフレーションは回復する見込みです。現在の連邦準備制度の当局者は全体的にハト派であり、更なる利上げの明確な信号を発していないことは、アメリカがインフレ問題に対処するための一定の政策ツールを持っていることを示しているかもしれません。要するに、現段階でアメリカ経済は確かにインフレ圧力に直面しており、市場の懸念を引き起こしていますが、投資家は過度にパニックになる必要はありません。今月は地政学的な対立が頻発しており、資本市場の変動要因となっています。現在、イランとイスラエルは相対的に自制を保っており、さらなるエスカレーションの兆候は見られません。現代社会において、大国の核抑止の下で大規模な戦争が勃発する可能性は極めて低く、地政学的な問題が金融市場に与える影響はしばしば突発的で短期間のものです。ロシアとウクライナ、北大西洋条約機構（NATO）との間で戦争が勃発しても、ロシアの株式市場は現在、戦争以来の全ての下落幅をほぼ回復しています。したがって、今月の戦争の影響は単なる突発的な変数に過ぎません。米国株式市場は5ヶ月間の「狂牛」相場の後、ついに大きな調整が見られ、ナスダック指数は最低で120日線に達し、あるテクノロジーの巨人は4月19日に10%の下落を記録しました。現在の米国株式市場の動きは、利下げの予想の変化をより反映しており、地政学的な対立は二次的な要因です。テクノロジー株の評価は流動性と直接関連しており、利下げの予想が遅れるとテクノロジー株の評価スペースが圧縮されることになります。ある投資銀行が今月、米国株の6大テクノロジー株の評価を「買い」から「中立」に引き下げた理由は、このセクターがかつて享受していた利益の勢いが冷却しつつあり、上昇の原動力が消失しつつあるからです。しかし、その投資銀行のストラテジストは、この引き下げが「これらの株が直面している困難の比較と周期的な力の制約の認識」であり、「評価の拡大に基づく予測や人工知能に対する疑念」に基づくものではないと述べました。アメリカを除いて、日本の株式市場も今月大幅な調整が見られました。これは主に最近の円の大幅な減価に起因しており、投資家が日本の資産を売却する結果となっています。また、円とドルの相関性が強く、FRBの利下げ期待の後ずれも円の最近の変動の重要な理由の一つです。米国と日本の株式市場のパフォーマンスは良くありませんが、他の国の株式市場には明らかな調整は見られません：フランスとドイツの株価指数は依然として堅調で、インドの株式市場も高値で変動しています。今回の米国株の調整は、市場が予想の変化やブラックスワンイベントに対する突発的な反応である可能性が高く、明確なシステミックリスクはありません。今月の暗号化市場の動向は芳しくなく、ビットコインの価格は最低で6万ドルを下回り、イーサリアムの価格は最低で2800ドルを下回りました。3月中旬にビットコインの価格が最高値を更新して以来、調整期に入り、すでに1ヶ月半が経過しています。その間、地政学的な対立や米国の経済データが予想を下回るなどのブラックスワンイベントが本来活気のない暗号化市場に追い打ちをかけ、4月中旬の急騰は中東の地政学的対立によるものでした。現在の暗号市場は伝統的な資産の動きと強い相関関係を示しており、ビットコインの価格とあるテクノロジー大手の株価はここ一年で驚くべき相関関係を持っています。この強い相関は考えさせられるもので、現在のところ公認された説明はありません。ビットコインが市場の合意によって「電子ゴールド」と見なされるなら、理論的にはその動きはゴールドと関連しているべきであり、地政学的な紛争に対しては急騰すべきであって、下に刺さるような動きではないはずです。ゴールドの価格動向から見ると、イランとイスラエルの紛争の間にゴールドは歴史的な最高値を記録し、避難資産としての特性を十分に示しています。この状況はビットコインの動向がアメリカのETFに結びついていることを示している可能性があります。4月全体で、ETFは純流出の傾向を示しました。ビットコインが単一国家の資産に結びついている動きは合理的ではありません。ビットコインの最も注目すべき分散型属性は、広く認識されている価値の保存手段となり、誰もビットコインを発行したり、消したりする権利を持たないという、法定通貨とは異なるこの特性は信用通貨時代の一条の清流となっています。しかし、現在単一国家のETFがビットコインの価格決定権を持っており、製造や消失はできませんが、分散型属性と一定の乖離が生じています。幸運なことに、4月29日に中国香港は6つの仮想資産現物ETFを正式に承認しました。これには3つのビットコインETFと3つのイーサリアムETFが含まれています。これらのETF製品は、費用構造、取引効率、発行戦略においてそれぞれ独自の特徴を持ち、投資家に多様な選択肢を提供し、種類の面ではアメリカをリードしています。現在、アメリカではイーサリアム現物ETFはまだ承認されていません。機関は、これらの革新的なETFへの市場の関心が高まるにつれて、これらの6つのETFが暗号市場に10億ドルの増量資金をもたらすと予測しています。最新の情報によると、オーストラリアも今年の年末にビットコインETFを導入する予定です。この多点開花式のETFの上場は、初期に世界各地に分布していた鉱場や鉱機に似ており、二次市場でビットコインの非中央集権的属性を維持することができます——単一の機関や国がビットコインの価格を単独で決定する権限を持っていません。ますます多くの国や地域の機関がビットコイン現物ETFを上場するにつれて、巨大な鯨の保有はさらに分散され、その時には二次市場においてビットコインの価格決定権も分散化の特徴を示し、電子ゴールドの価値本質に戻る可能性があります。4月、米連邦準備制度理事会のタカ派発言と中東の地政学的対立が資本市場に波動をもたらしましたが、核大国間の戦略的安定が市場に一定の保障を提供しています。インフレ抑制戦略において、米連邦準備制度理事会は潜在的な金融リスクに積極的に対処しています。アメリカと日本の株式市場は調整を示していますが、世界の資本市場には広範な金融危機の兆候は見られません。この重要な瞬間において、アジア市場、特に香港の金融革新措置は非常に意義深いです。香港のビットコインETFが承認され、上場されることは、アジアの金融市場が暗号化通貨分野で重要な一歩を踏み出したことを示すだけでなく、世界の資本市場の新たな引爆点となる可能性があります。この進展は投資家に新しい資産配分の選択肢を提供し、暗号化通貨市場がより成熟し規制された方向に進むことが期待され、新たな投資機会と市場トレンドの誕生を予示するとともに、二次市場におけるビットコインの価格決定権の"非中央集権化"を促進します。
香港が暗号化ETFを承認し、世界市場にはシステミックリスクが見られない
インフレ懸念と地政学的対立が世界市場に影響を与え、香港の暗号化資産ETFの承認は業界の展望が良好であることを示しています
今月のアメリカの経済データは喜怒哀楽が入り混じっており、インフレーションが加速している一方でGDPは予想を下回り、アメリカ経済の「スタグフレーション」に対する市場の懸念を引き起こしました。この懸念と地政学的な対立の二重の影響の中で、今月の資本市場は調整を迎えました。アメリカ株と日本株は明らかに調整が見られましたが、ヨーロッパは比較的良好に推移し、世界の投資家がいわゆる世界経済の体系的リスクを過度に心配していないことを示しています。暗号市場は波動を経験し、ビットコインは一時6万ドルを下回りましたが、4月29日に暗号市場は歴史的な瞬間を迎えました：中国香港の暗号資産ETFが承認され、増加する資金が引き続き流入していることを示し、市場の展望は明るいです。
年初に、米連邦準備制度の利下げ期待とCPIの継続的な下降により、市場はインフレへの懸念を脇に置いていた。しかしその後、インフレデータは次第に上昇し、利下げ期待は何度も引き下げられた。現在、市場は5月に利下げが行われることはないと予想しており、極少数の人々はさらなる利上げの可能性を予想している。
現在のデータによると、アメリカは「スタグフレーション」状態に入っているようです——高インフレながら経済の低成長。アメリカの第一四半期のGDPは前年同期比でわずか1.6％の成長で、予想を大きく下回りました。一方、コアPCE物価指数は第一四半期に予想を上回る3.7％の成長を記録しました。最近の国際的なコモディティ価格の高騰の影響を除外しても、アメリカのインフレは依然として深刻です。
短い数ヶ月で、状況は「一片の大好」から「スタグフレーション危機」に変わり、アメリカは今後「インフレーション」の問題に重点を置くことになります。現在、ごく少数の人がさらなる利上げに賭け始めていますが、利上げの可能性は低く、むしろ利下げのタイミングを遅らせ、利下げの回数とベースポイントを減らす可能性が高いです。商品価格が理性的になり、労働市場が再バランスされ、中古車価格の下落傾向が続くなどの要因により、アメリカのコアインフレーションは回復する見込みです。
現在の連邦準備制度の当局者は全体的にハト派であり、更なる利上げの明確な信号を発していないことは、アメリカがインフレ問題に対処するための一定の政策ツールを持っていることを示しているかもしれません。要するに、現段階でアメリカ経済は確かにインフレ圧力に直面しており、市場の懸念を引き起こしていますが、投資家は過度にパニックになる必要はありません。
今月は地政学的な対立が頻発しており、資本市場の変動要因となっています。現在、イランとイスラエルは相対的に自制を保っており、さらなるエスカレーションの兆候は見られません。現代社会において、大国の核抑止の下で大規模な戦争が勃発する可能性は極めて低く、地政学的な問題が金融市場に与える影響はしばしば突発的で短期間のものです。ロシアとウクライナ、北大西洋条約機構（NATO）との間で戦争が勃発しても、ロシアの株式市場は現在、戦争以来の全ての下落幅をほぼ回復しています。したがって、今月の戦争の影響は単なる突発的な変数に過ぎません。
米国株式市場は5ヶ月間の「狂牛」相場の後、ついに大きな調整が見られ、ナスダック指数は最低で120日線に達し、あるテクノロジーの巨人は4月19日に10%の下落を記録しました。現在の米国株式市場の動きは、利下げの予想の変化をより反映しており、地政学的な対立は二次的な要因です。テクノロジー株の評価は流動性と直接関連しており、利下げの予想が遅れるとテクノロジー株の評価スペースが圧縮されることになります。
ある投資銀行が今月、米国株の6大テクノロジー株の評価を「買い」から「中立」に引き下げた理由は、このセクターがかつて享受していた利益の勢いが冷却しつつあり、上昇の原動力が消失しつつあるからです。しかし、その投資銀行のストラテジストは、この引き下げが「これらの株が直面している困難の比較と周期的な力の制約の認識」であり、「評価の拡大に基づく予測や人工知能に対する疑念」に基づくものではないと述べました。
アメリカを除いて、日本の株式市場も今月大幅な調整が見られました。これは主に最近の円の大幅な減価に起因しており、投資家が日本の資産を売却する結果となっています。また、円とドルの相関性が強く、FRBの利下げ期待の後ずれも円の最近の変動の重要な理由の一つです。
米国と日本の株式市場のパフォーマンスは良くありませんが、他の国の株式市場には明らかな調整は見られません：フランスとドイツの株価指数は依然として堅調で、インドの株式市場も高値で変動しています。今回の米国株の調整は、市場が予想の変化やブラックスワンイベントに対する突発的な反応である可能性が高く、明確なシステミックリスクはありません。
今月の暗号化市場の動向は芳しくなく、ビットコインの価格は最低で6万ドルを下回り、イーサリアムの価格は最低で2800ドルを下回りました。3月中旬にビットコインの価格が最高値を更新して以来、調整期に入り、すでに1ヶ月半が経過しています。その間、地政学的な対立や米国の経済データが予想を下回るなどのブラックスワンイベントが本来活気のない暗号化市場に追い打ちをかけ、4月中旬の急騰は中東の地政学的対立によるものでした。
現在の暗号市場は伝統的な資産の動きと強い相関関係を示しており、ビットコインの価格とあるテクノロジー大手の株価はここ一年で驚くべき相関関係を持っています。この強い相関は考えさせられるもので、現在のところ公認された説明はありません。
ビットコインが市場の合意によって「電子ゴールド」と見なされるなら、理論的にはその動きはゴールドと関連しているべきであり、地政学的な紛争に対しては急騰すべきであって、下に刺さるような動きではないはずです。ゴールドの価格動向から見ると、イランとイスラエルの紛争の間にゴールドは歴史的な最高値を記録し、避難資産としての特性を十分に示しています。
この状況はビットコインの動向がアメリカのETFに結びついていることを示している可能性があります。4月全体で、ETFは純流出の傾向を示しました。
ビットコインが単一国家の資産に結びついている動きは合理的ではありません。ビットコインの最も注目すべき分散型属性は、広く認識されている価値の保存手段となり、誰もビットコインを発行したり、消したりする権利を持たないという、法定通貨とは異なるこの特性は信用通貨時代の一条の清流となっています。しかし、現在単一国家のETFがビットコインの価格決定権を持っており、製造や消失はできませんが、分散型属性と一定の乖離が生じています。
幸運なことに、4月29日に中国香港は6つの仮想資産現物ETFを正式に承認しました。これには3つのビットコインETFと3つのイーサリアムETFが含まれています。これらのETF製品は、費用構造、取引効率、発行戦略においてそれぞれ独自の特徴を持ち、投資家に多様な選択肢を提供し、種類の面ではアメリカをリードしています。現在、アメリカではイーサリアム現物ETFはまだ承認されていません。機関は、これらの革新的なETFへの市場の関心が高まるにつれて、これらの6つのETFが暗号市場に10億ドルの増量資金をもたらすと予測しています。
最新の情報によると、オーストラリアも今年の年末にビットコインETFを導入する予定です。
この多点開花式のETFの上場は、初期に世界各地に分布していた鉱場や鉱機に似ており、二次市場でビットコインの非中央集権的属性を維持することができます——単一の機関や国がビットコインの価格を単独で決定する権限を持っていません。
ますます多くの国や地域の機関がビットコイン現物ETFを上場するにつれて、巨大な鯨の保有はさらに分散され、その時には二次市場においてビットコインの価格決定権も分散化の特徴を示し、電子ゴールドの価値本質に戻る可能性があります。
4月、米連邦準備制度理事会のタカ派発言と中東の地政学的対立が資本市場に波動をもたらしましたが、核大国間の戦略的安定が市場に一定の保障を提供しています。インフレ抑制戦略において、米連邦準備制度理事会は潜在的な金融リスクに積極的に対処しています。アメリカと日本の株式市場は調整を示していますが、世界の資本市場には広範な金融危機の兆候は見られません。
この重要な瞬間において、アジア市場、特に香港の金融革新措置は非常に意義深いです。香港のビットコインETFが承認され、上場されることは、アジアの金融市場が暗号化通貨分野で重要な一歩を踏み出したことを示すだけでなく、世界の資本市場の新たな引爆点となる可能性があります。この進展は投資家に新しい資産配分の選択肢を提供し、暗号化通貨市場がより成熟し規制された方向に進むことが期待され、新たな投資機会と市場トレンドの誕生を予示するとともに、二次市場におけるビットコインの価格決定権の"非中央集権化"を促進します。