2024暗号資産市場全景：ビットコインETF、政経変局と革新エコシステム

1. 市場概況

1.1暗号通貨市場の基礎

2024年の暗号通貨市場の総時価総額は2.31兆ドルから3.33兆ドルに成長し、増加率は44.2%に達しました。この成長は、現物ビットコインETFの承認やトランプの勝利などの重要なイベントによるものです。ビットコインの支配力は56.8%に上昇し、ETFの資産運用規模は倍増しました。イーサリアムETFのパフォーマンスは比較的平坦でした。ソラナは目覚ましいパフォーマンスを見せ、価格は29.3%上昇し、エコシステムへの純流入は20億ドルに達しました。

DeFiの総ロックアップ価値は前年同月比で倍増し、DEX/CEX取引量の比率は11.05%に上昇し、年換算取引額は2.67兆ドルに達しました。SolanaとBaseはDeFi TVL市場シェアがそれぞれ倍増以上し、7.17%と3%に達しました。

ステーブルコインの時価総額は26.8%増加し、2050億ドルを超えました。Ethenaのような新規参入者が競争力のある利回りでこのトレンドを後押ししています。XRPやSOLなどの機関投資家に好まれる資産のETFの潜在的承認は、市場にポジティブなカタリストをもたらすでしょう。

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1.2 マクロ環境と政治

政治

アメリカ: トランプが再び大統領に選出され、共和党が国会の多数議席を獲得しました。トランプの政策は国際情勢に不確実性をもたらす可能性があります。彼の暗号通貨に優しい政策が市場の発展を促進できるかどうかは、就任後の実際の政策によって検証される必要があります。

ヨーロッパ: ロシア・ウクライナ戦争の影響を受け、エネルギー価格が上昇し、軍事費の支出が増加。右翼政党の発言権が明らかに強化された。暗号政策はアメリカに続き、MiCA法案を実施し、ステーブルコインと暗号通貨主体に対する規制を強化。

他の地域: 中東では戦火が絶えず、イスラエルとハマス、イランなどの衝突が続いています。南米の多くの国が暗号化の合法化を進めています。

経済

世界のGDP成長率は2.6%、インフレ率は2.5%。アメリカのインフレは部分的に抑制され、利下げが始まった。ユーロ圏は地政学的な戦争の影響で成長が鈍化している。中国は消費の低迷や輸出の阻害などの課題に直面している。新興市場はドルの利上げの影響を受け、一部の国では自国通貨が大幅に下落している。

アメリカの三大株価指数は大幅に上昇し、テクノロジー株が最も良好なパフォーマンスを示しました。AIの発展は複数の分野を覆し、生産効率を向上させています。日本の株式市場は30年ぶりの高値を記録し、スワップ取引や輸出のメリットを受けています。

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2. ビットコイン

2.1 製品とプロトコルの設計

2024年下半期にビットコインの重要なソフトウェアアップグレードが行われます。たとえば、Bitcoin Core 28.0は柔軟な取引転送戦略を導入し、ライトニングネットワークはBOLT12を発表します。コミュニティはソフトフォーク提案に関して意見が分かれており、主に新しいオペコードやLNHANCEプランに集中しています。BitVMは着実に進展しており、クロスチェーンブリッジの設計と実装に重点を置いています。

2.2 Layer 2 - ライトニングネットワーク

ライトニングネットワークのチャンネル数は大きく変わらず、総量は約5000 BTCを維持しています。ノード数はほぼ安定していますが、チャンネル数は継続的に減少しています。BOLT12は多くのクライアントによって採用され、静的な支払い方法をサポートしています。一部のLayer 1ネットワークは、BOLT仕様に対応したLayer 2ソリューションの開発を進めています。

2.3 レイヤー2 - サイドチェーン

Layer 2サイドチェーンのパフォーマンスはまちまちです。一部のプロジェクトはピーク後に下落し、他のプロジェクトは継続的に成長しています。BTCFiは持続不可能なTVLの急増とエアドロップインセンティブへの依存という課題に直面しています。ビットコインをL2に預ける主な要因は、低リスクのリターン機会を得ることです。

2.4 オンチェーン資産

ビットコインのチェーン上資産は全体的に平凡なパフォーマンスを示し、ビットコイン価格の上昇に伴って価値が増加していません。BRC20やRunesなどのメタプロトコル資産は不調です。RGBは推進中で、ライトニングネットワークとの統合に進展があります。Taproot AssetsはLightning Labsによって発表され、低コストでステーブルコインを鋳造することが可能です。

2.5 BTCFi

BTCFiはビットコイン保有者に追加の収益を提供し、全体のロックアップ価値が増加することが期待されます。ステーキング、流動的ステーキング、流動的再ステーキングがさまざまなBTCFiプロジェクトの成長を促進しています。バビロンはビットコイン建てのTVLを大量に引き付けています。さまざまなLSTプロジェクトが現れ、流動性を解除し、DeFi活動を推進しています。

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3. イーサリアム

ETH ETFが導入されたにもかかわらず、ビットコインETFの成功を再現することはできませんでした。ETH/BTC比率は0.037に低下しています。Layer 2のガス料金はイーサリアムよりも大幅に低いため、資金がLayer 2プロジェクトに流入しています。EVMは依然としてエコシステムで最も支配的で活発な仮想マシンです。

3.1 L2秒

blobデータストレージを導入した後、rollupsの取引手数料は90%以上削減されました。Base、OP Mainnet、Arbitrumはそれぞれ350億ドル、210億ドル、170億ドルの純流入を実現しました。Layer 2の日次取引量は325%増加し、1686万件に達しました。

Baseの顕著な資金流入は、スムーズなユーザー体験、Coinbaseとの提携、人気アプリのリリースに起因しています。日々のアクティブユーザーは160万人に増加し、DeFiのアクティビティが顕著に向上しています。

ArbitrumはStylusを発表し、複数の開発言語をサポートします。今後のロードマップには、複数のクライアントサポートや適応型価格設定などの施策が含まれています。

OP Superchainは引き続き成長しており、年末までにOP-Stackチェーンの総数は56に達します。アクティブな開発者の数は3446人に増加しました。

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3.2 再ステーキング

イーサリアムのステーキング量は全体的に増加し、3450万枚のピークに達しました。利回りは3%に低下し、ユーザーは代替の収益を求めています。再ステーキングプロトコルのTVLは511万ETHから444万ETHに減少しました。SymbioticのTVLは大幅に増加し、3.07億ドルから21.2億ドルに上昇しました。

3.3 イーサリアムの未来のロードマップとEIP提案

Pectraのアップグレード計画は2025年第一四半期に完了し、複数の重要なEIP提案が含まれます:

• EIP-7691: Blobsのターゲット容量を拡張し、L2コストを削減
• EIP-7702: EOAアカウントのスマートコントラクト機能を実装する
• EIP-7251: バリデーター管理の最適化、ネットワーク負荷の軽減

長期的なロードマップの目標は、2029年にゼロ知識証明やポスト量子暗号などのコア技術を導入することです。

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4. ソラナ

ソラナの価格は約75%上昇し、SOL/ETH比率は0.06に達しました。SVMアーキテクチャの利点を活かし、複数の高性能アプリケーションの構築を引き付けています。ステーブルコインの時価総額は3倍以上に増加し、51億ドルに達しました。新しい開発者の数は他のブロックチェーンを超えています。ShopifyやVisaとの提携によりネットワークの成長を強化しています。

2024年のSolanaエコシステムの注目点は、DePIN、meme、PayFiなどの分野にあります:

DePIN: HeliumやRender Networkなどの主要プロジェクトがSolanaに移行し、プラットフォームの利点を活かしてサービスを提供します。HivemapperやCudisなどの新興プロジェクトも登場しています。

Meme: Pump.funなどのプラットフォームがSolanaのmemeの繁栄を促進し、取引量はEthereumを超えています。データ分析プラットフォームであるGMGN.aiは、投資家に市場の洞察を提供します。

PayFi: Solana PayはShopify店舗で統合プラグインとして使用されます。VISAとの提携により、オフライン決済チャネルを開設します。

未来のFiredancerのアクティベーションはネットワークのパフォーマンスをさらに向上させます。Solanaプラグインは、より柔軟なトークン発行能力を提供します。ETFの承認の可能性、ステーブルコインの成長、機関の採用などがエコシステムに積極的な触媒をもたらすでしょう。

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5. Alt-L1 キー

ベラチェイン

Berachainは流動性証明(PoL)メカニズムを通じて、ガバナンストークンを流動性提供者に報酬として提供します。BeaconKitのモジュラーコンセンサスクライアントはEVMと互換性があります。ローンチ前のTVLは15億ドルを超え、ローンチ後に第8のネットワークに躍進しました。

トン

Telegramの9億人の月間アクティブユーザー基盤を活用して、TONは多くの注目を集めています。Catizenなどのゲームは月間アクティブユーザーが470万人に達しています。TONのデイリーアクティブユーザーは293,539人に増加し、DeFiのTVLは10倍以上増加して2.617億ドルに達しました。

カイア

KlaytnとFinschiaの統合により、LINEとKakaoTalkの2つのメッセージアプリを統合しました。アカウント抽象化、ガス代代理支払いなどの最適化措置を提供します。TVLは3700万ドルから6000万ドルに増加しました。エコシステムの繁栄を促進するためにKaia Waveプランを開始しました。

####移動

Moveエコシステムの月間アクティブ開発者数が1500人以上に増加しました。SuiはFDV、TVL、純資金流入、DEX取引量などの複数の指標でAptosを上回っています。Suiのステーブルコインの時価総額は3.7077億ドルに増加し、TVLは16億ドルに達しました。AptosのTVLは8倍以上増加し9.7552億ドルに達し、ステーブルコインの時価総額は12倍以上増加しました。

メガETH

MegaETHはEVM互換で、10万TPSの取引スループットを備えています。ノードの専門化を通じて、取引スループットと計算能力の制限を解決します。リアルタイム取引処理と状態同期に集中しています。

モナド

Monadは、複数のEVMインスタンスを跨いで楽観的並列取引実行を実現します。MonadBFTコンセンサス機構はレイテンシを低減します。MonadDBはデータストレージを最適化し、計算ボトルネックを減少させます。非同期I/Oをサポートし、スループットを向上させます。最大で10,000 TPS、1秒のブロック生成時間、1秒の最終確定を実現します。

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6. その他のレース

6.1 ミーム

Memeトラック全体の上昇幅は218%。イーサリアム、Base、Solanaが最も活発な3つのパブリックチェーンです。Pump.funは標準化されたトークン発行フレームワークを導入し、小売需要を大幅に解放しました。Virtuals ProtocolはBaseエコシステムにAIエージェント作成プラットフォームを立ち上げました。Kaito、Photonなどの新しいツールが登場し、ユーザーが市場機会を捉えるのを助けています。

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6.2 AI

AI分野は年初のインフラから下半期のエージェントの大爆発へと移行しています。Virtuals Protocolの成功した転換がエージェントの爆発を促進しました。エージェントの機能はソーシャルメディアボット、オンチェーン実行、VCエージェントなどをカバーしています。ElizaOS、RIGフレームワークなどの開発フレームワークが登場しました。AIトークンとミームの組み合わせがホットな話題となっています。

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6.3 RWAの

RWA市場価値が63%増加し、136.7億ドルに達しました。プライベートクレジットと米国債が主要な資産クラスです。BNBやテザーなどがトークン化サービスを開始しました。プライベートクレジットのTVLは約50%増加し、160億ドルに達しました。米国債のサブセクターのTVLは7.69億ドルから39.6億ドルに増加しました。ステーブルコイン市場の供給量は56%増加し、2037.3億ドルに達しました。

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6.4 取引ロボット

TrojanとGMGN.AIが市場をリードする取引ロボットとなる。Bloomは2024年末に登場し、市場シェアは着実に増加する。

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