RWA：リアルアセットのパブリック台帳を構築する世界

最近、複数の中央集権機関と分散型プロジェクトがRWA（実世界資産）分野の発展を積極的に推進しています。現在、RWA市場の規模は365億ドルに達し、前年比で約60％増加しています。主にプライベートクレジット、米国債、大宗商品、不動産、株式証券などの分野に関与しており、香港は新エネルギー資産を主要な方向性としています。

RWAは、コンプライアンスの実現やグローバル流動性などの問題を抱えていますが、伝統的な金融大手の関与や各国政府の積極的な試みが、RWAがブロックチェーン金融の空洞化と規模化の問題を本当に変えることを期待させています。RWAは、伝統的な資産世界のブロックチェーン金融派生商品として、ブロックチェーンの世界における価値捕捉の短所を補完し、伝統的金融の暗号化と暗号通貨の伝統化の重要な架け橋となっています。

ある意味で、RWAはこの平行世界の「剣士」と見なすことができます。RWAの真の目的は、従来の金融と分散型金融をシームレスに接続し、従来の金融を再構築しながら、現実世界の機会をブロックチェーン上に持ち込むことです。私たちは、RWAが世界中の資産投資と金融表現の手段を国境なく提供し、人々が異なるタイムゾーンで自由に世界中の投資機会に参加できることを期待しています。

RWAは、真の資産のパブリック台帳上に世界を構築しており、より偉大な無境界の世界を目指しています！

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最近の市場動向と主要なイベント

市場関連動向

1. 市場規模は持続的に成長しており、2025年4月21日時点でRWA市場の総時価総額は365億ドルに達し、24時間以内に0.7%増加しました。関連する暗号トークンの数は185以上で、総時価総額は106.2億ドルを超え、前年比で61%増加しました。

2. 伝統的な金融巨頭であるブラックロックとJPモルガンは、RWA分野に積極的に取り組んでいます。ブラックロックは債券と株式のトークン化のための規制当局の承認を求めており、JPモルガンは内部トークン化プラットフォームを立ち上げました。今後5年間で、この分野の規模は10兆円を超えると予想されています。

3. 規制遵守の面で、Mantra Chainはドバイ仮想資産規制局(VARA)から仮想資産サービスプロバイダー(VASP)のライセンスを取得し、同ライセンスを取得した初のDeFiプラットフォームとなりました。

4. ステラーブロックチェーンは、複数の機関とのパートナーシップを発表し、2025年末までに30億ドル規模の現実世界の資産をブロックチェーン上に移行する計画です。

5. 暗号払い会社Alchemy Payは、主流のRWAプロバイダーと提携することで、米国債、ブルーチップ株などの高品質な伝統金融資産を導入し、製品にRWAsを統合することを発表しました。

6. ビットコイン流動性プロトコルYalaがYala RealYieldプラットフォームを立ち上げました。これはビットコインに基づく初のRWAを統合した構造化収益市場プラットフォームです。

技術革新のダイナミクス

1. Quant NetworkはOverledgerを発表しました。これはマルチチェーンアプリケーションの相互運用性をサポートするブロックチェーンオペレーティングシステムであり、異なるブロックチェーン間のRWAの流動性を強化します。

2. Securitizeは、ERC-4626 Vault技術に基づくsToken Vault機能を開始し、DeFiにおけるRWAの流動性と構成可能性を強化しました。

プロジェクトファイナンスの動向

1. PlumeはRWA金融エコシステムを構築するために2000万ドルの資金調達を行いました。

2. テザーはQuantozに投資し、MiCAR規制基準に準拠したステーブルコインの導入を計画しています。

香港と中国のRWA発展イベント

1. Conflux Networkは、Ant Digital Technologyと提携して香港でのRWAの成長を推進し、中国初の再生可能エネルギーバッテリー交換RWAプロジェクトに共同で参加しました。

2. 香港金融管理局は「デジタル債券資金提供プログラム」と「Project Ensemble」サンドボックスプロジェクトを発表し、資本市場におけるトークン化技術の採用を支援します。

3. 2025年Web3フェスティバルが香港で開催され、RWAトークン化が焦点の話題となります。

4. 中国太平洋保険投資管理会社がHashKey Chain上でトークン化された米ドルマネーマーケットファンドを発表し、初日で1億ドルを調達しました。

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業界の観察と思考

現在のRWA業界の発展における主な困難

1. 規制の不確実性：各国の規制フレームワークに顕著な違いがあり、グローバルな普及とコンプライアンスコストに影響を与えます。

2. 障害の採用：より広範なユーザー層の受け入れと使用が必要であり、現在は主に機関の参加が中心です。

3. 持続可能性とボラティリティ：トークン化は過度な投機を引き起こし、長期投資家の信頼に影響を与える可能性があります。

4. 技術的な課題：スマートコントラクトの脆弱性とブロックチェーンのスケーラビリティ問題は、安全性と信頼性に影響を与える可能性があります。

5. 流動性の問題：特定のRWAはトークン化された後も流動性が不足する可能性があり、特に市場の状況が悪いときにその傾向が強まります。

6. 投資家の信頼:透明性、セキュリティ、規制遵守の不備は、投資家の信頼を損なう可能性があります。

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###業界の観察と思考

1. RWAの最終的な表現形式は、中央集権的なオンチェーン前の規制と分散型のオンチェーン後の流通の組み合わせである可能性があります。

2. RWAの二次市場の活力を活性化することは、業界の飛躍の鍵であり、分散型デジタルアイデンティティ(DID)システムは重要な戦略的分岐点となる可能性があります。

3. RWAは伝統的な金融をトークン化するだけでなく、暗号通貨を伝統化することもでき、両者は相互に進行しています。RWAは暗号通貨の良貨が悪貨を駆逐するプロセスを実現し、暗号の世界に真の価値支援を提供することが期待されています。

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