ラブブとマオタイ：新旧のソーシャル通貨の世代間衝突

新しい研究報告は、人気のLabubuと伝統的な白酒の巨頭である茅台を比較分析し、この二つのソーシャル通貨の背後に消費サイクルの再現や深いパラダイムシフトが存在するのかを明らかにしようとしています。

分析によると、Labubuと茅台はどちらもソーシャル通貨の特性を持っていますが、両者の間には顕著な世代差があります。Labubuのソーシャル機能は、若い群体の共通の興味と価値観に基づいて構築されているのに対し、茅台は主に権力と階級関係に依存しています。この違いは「新しい消費」と「伝統的な消費」モデルの本質的な違いを反映しています。

しかし、茅台と同様に、Labubuの発行者もIPサイクルと投資属性による二重の課題に直面しています。Labubuと次のヒットIPの間に長い間隔が生じた場合、会社のグローバル成長は鈍化する可能性があります。

さらに、規制リスクや市場の混雑状況も投資家が注意深く注視すべき要因です。現在、大量の資本が"新しい消費"分野に流入している現象は、以前に資金が茅台を代表とする消費ブルーチップ株に集中投資されたことと似ています。このような混雑した取引の脆弱性は、関連会社の評価に重大な影響を与える可能性があります。

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ソーシャル通貨の世代間の違い

研究チームは、Labubuと茅台がどちらもソーシャル通貨の特性を持っているにもかかわらず、両者の間に明らかな世代の違いがあると考えています：

1. ソーシャル属性：茅台のソーシャル機能は主にビジネスシーンでの「潤滑剤」としての役割を果たしていますが、Labubuは若い世代の感情価値への追求を表しており、消費者に即時で繊細かつ手頃な感情体験を提供します。

2. 消費動因：茅台は「生産力ツール」として見ることができ、主にビジネスの社交に使用されます；Labubuはデジタル社交環境における若者の感情的価値と即時満足のニーズを満たし、中国が投資駆動から消費駆動モデルへの転換の傾向を反映しています。

3. グローバル化の進展：茅台は中国の伝統文化に深く根ざしており、そのグローバル化の進展はまだ初期段階にあります。一方、Labubuは世界的に著しい成功を収めており、現在のグローバルトレンドにより適合しています。

IPサイクルリスクと投資特性の二刀流

急成長する中で、Labubuの発行者はまた、IPのライフサイクルと製品投資属性がもたらす二重の試練という、茅台と類似の課題に直面しています。

1. IPライフサイクルリスク：百年の歴史と公式の支持を持つ茅台は、そのサイクルを超える能力を証明しています。それに対し、Labubuの歴史は比較的短く、そのIPライフサイクルは依然として核心的なリスクです。

2. 投資属性の利点と欠点：茅台の歴史は、「投資可能性」が両刃の剣であることを示しています。上昇サイクルでは、成長の推進力となる可能性がありますが、下降サイクルでは、負の影響を増幅させる要因となることがあります。

無視できない規制と市場の混雑リスク

1. 規制リスク：茅台と同様に、Labubuの発行元も規制の真空地帯にはいません。会社は多様な消費者層と海外事業の拡大を通じてリスクを分散しようとしていますが、規制要因は依然として会社のファンダメンタルに悪影響を及ぼしたり、株価の変動を引き起こしたりする可能性があります。

2. "抱団"取引の脆弱性：現在、資金が集中して"新消費"分野に投資される現象は、以前に資金が茅台を代表とする消費ブルーチップ株に流入したことと非常に似ています。このような混雑した取引状況は、関連企業の評価に重大な影響を与える可能性があります。最近の資金の流れの変化は"新消費"株に一定の圧力をかけているものの、質の高い投資対象が不足している状況では、この"混雑"状態はしばらく続く可能性があります。

全体として、Labubuと茅台は異なる時代のソーシャル通貨として、類似点がある一方で明らかな世代差も存在します。投資家はこれらの新興消費ブランドの急速な成長の潜在能力に注目する一方で、直面している様々なリスクや課題にも警戒する必要があります。