ビットコインはドルの準備通貨の地位に挑戦するかもしれない、トークン化は金融の未来の"高速道路"と称されている

3月31日、ある大手資産運用会社のCEOが27ページに及ぶ年次投資家への手紙を発表しました。この手紙の中で、そのCEOは珍しく警告を発しました：もしアメリカが膨れ上がる債務と財政赤字を制御できない場合、数十年来の"グローバル・リザーブ・カレンシー"としてのドルの地位は最終的にビットコインなどの新興デジタル資産に取って代わられる可能性があると。

! ブラックロックCEOの投資家への年次書簡:ビットコイン米ドルの世界的な地位に挑戦する可能性があり、トークン化は将来の金融高速道路です

ビットコインはドルの準備通貨としての地位を弱める可能性があります

このCEOは報告の中で考えさせられる質問を提起しました："ビットコインはドルの準備通貨としての地位を弱めるのでしょうか？"

彼は、何十年もの間、アメリカがドルを世界の準備通貨として利用してきたことから利益を得てきたと述べた。しかし、この地位は永久的な保障ではない。1989年のタイムズスクエアの「国債時計」が始まって以来、アメリカの国債の増加速度はGDPの3倍である。今年、利息支出だけでも9520億ドルを超え、防衛費を上回る見込みである。2030年までには、強制的な政府支出と債務サービスがすべての連邦収入を飲み込み、長期的な赤字を生むことになる。

伝統的な金融リスクに警鐘を鳴らす一方で、このCEOはデジタル資産の発展には反対しないことも明言しました。彼は次のように書いています：明らかに、私はデジタル資産に反対しているわけではありません。しかし、二つのことが同時に真であることができます：分散型金融は素晴らしい革新です。それは市場をより迅速に、より低コストで、より透明にします。しかし、まさにこの革新が、米国の経済的優位性を弱める可能性もあるのです——投資家がビットコインをドルよりも安全だと考え始めた場合。

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業績を振り返る中で、CEOは、同社がアメリカで発表したビットコインETFが歴史上最大規模の上場投資商品となり、1年未満で資産管理規模が500億ドルを突破したことを指摘しました。これは、ETF業界全体で資産の魅力が第3位の製品であり、S&P 500指数ファンドに次ぐものです。その中で、半分以上の需要は個人投資家から来ており、4分の3はこれまで同社の製品を保有したことがない投資家からのものです。今年、同社はそのビットコイン製品をカナダとヨーロッパの上場投資商品（ETP）に拡大しました。

このCEOはさらに、ETFがアメリカで大きな成功を収めているだけでなく、ヨーロッパの投資文化の発展を促進する重要なツールになりつつあると指摘しました。彼は、多くの初めて資本市場に入るヨーロッパの投資家が、ETFを通じて第一歩を踏み出していることを述べました。しかし現在、ヨーロッパの個人投資家のうち、資本市場に投資しているのはわずか三分の一であり、この割合はアメリカの60%以上をはるかに下回っています。これは、彼らが資本市場が提供する成長の機会を逃しているだけでなく、低金利の状況下で、彼らの貯蓄口座の利回りもしばしばインフレに侵食されていることを意味します。

この比率を向上させるために、同社はヨーロッパの多くの成熟した機関や新興プラットフォームと協力し、投資のハードルを下げ、地域の金融リテラシーを向上させています。

RWAに期待しており、トークン化は金融の未来の"高速道路"だと考えています。

ETFから現在人気の暗号技術に至るまで、このCEOは、トークン化が金融インフラを再構築する重要な力になっていると考えています。

彼は書いています、今日の世界的な資金の流通は、いまだにその取引所の中で人の声で注文を叫び、ファックスが革命的なツールと見なされていた時代に築かれた「金融パイプライン」に依存しています。たとえば、国際銀行間通信協会（SWIFT）を挙げると、これは毎日数兆ドルのグローバルトランザクションを支えており、その運用方法はまるでリレーのようです：銀行は順番に指示を伝達し、各ステップで詳細を慎重に確認します。市場規模が小さく、取引頻度が低かった1970年代には、このリレー方式は合理的でした。しかし今日においてSWIFTに依存し続けることは、電子メールを郵便局に送って転送させるような非効率なものです。

このシステムは過去には合理的でしたが、今の効率ではグローバル化、デジタル化された金融のニーズを支えることが難しくなっています。

このCEOによれば、トークン化の出現はこの非効率を根本的に変えることになる。SWIFTが郵便サービスであるなら、トークン化は電子メールそのものである——資産はすべての仲介をバイパスして、直接かつリアルタイムで流通することができる。

彼は、トークン化が金融エコシステムをどのように深く変えるかをさらに描写し、RWA市場に対する期待を示しています。「それは、現実世界の資産（株式、債券、不動産など）をオンラインで取引できるデジタルトークンに変換することです。各トークンは、特定の資産に対するあなたの所有権を表しており、デジタル化された所有権証明書のようなものです。従来の紙の証明書とは異なり、これらのトークンはブロックチェーン上に安全に存在し、売買や譲渡が即座に行えるようになり、煩雑な書類や待ち時間は必要ありません。各株式、各債券、各ファンド——すべての資産はトークン化できます。一度実現すれば、投資方法を根本的に革新するでしょう。市場はもはやクローズする必要がなく、数日かかっていた取引が数秒で決済できるようになります。現在、決済遅延のために凍結されている数千億ドルの資金は、即座に経済に再注入され、さらなる成長を促進することができます。」

彼は、最も重要なのは、トークン化が投資をより「民主化」することになるかもしれないと述べました。トークン化はアクセスの民主化を実現します。トークン化により、資産は断片的に保有でき、資産は無数の小さな部分に分割できます。これは、元々高いハードルの資産（例えば、プライベート不動産やプライベートエクイティ）がより広範な投資家層に対して開放され、参加のハードルが大幅に低下することを意味します。

トークン化は、株主投票の民主化を実現することもできます。株式を所有することは、会社の株主提案に対して投票する権利を持つことを意味します。トークン化により、投票がより便利になります。なぜなら、あなたの所有権と投票権がデジタル方式で記録され、どこからでも安全に、障害なく投票に参加できるからです。

トークン化も収益の民主化を実現できます。いくつかの投資のリターンは他のものよりもはるかに高いですが、しばしば大きな投資家だけが参加できるのが現実です。その理由の一つは、法律、運営、官僚などの"摩擦"が存在するからです。そして、トークン化はこれらの壁を取り除き、より多くの人が高収益分野に参加する機会を得ることができます。

しかし、このCEOはまた、トークン化の普及が依然として重要な技術的および規制上の課題に直面していることを率直に指摘した。"未来のある日、私はトークン化ファンドがETFのように投資家の日常的なポートフォリオになると信じています——ただし、私たちはまず重要な問題、すなわち身分確認を克服しなければなりません。"

彼は、金融取引には厳格な本人確認が必要であると述べました。モバイル決済とクレジットカードは、毎日数十億回の本人確認を問題なく行うことができます。従来の取引プラットフォームでも、証券の売買を行う際に同様のことが可能です。しかし、トークン化された資産はこれらの従来のチャネルを通過しなくなるため、全く新しいデジタル本人確認システムが必要です。

"複雑に聞こえるかもしれませんが、世界で最も人口の多い国であるインドは、この目標を達成しました。現在、90%以上のインド人がスマートフォンを通じて安全に取引の確認を行うことができます。"

この年次書簡の中で、CEOは資本市場の歴史的な発展を振り返り、社会の繁栄を促進し、個人が投資を通じて富を蓄積する上での重要な役割を指摘しました。彼は、現在もなお公募市場と私募市場の間のギャップを埋めるために金融革新をさらに推進する必要があると述べ、特に中小投資家がもともと最も裕福な人々だけに開放されていた資産クラスに参加できるようにすることの重要性を強調しました。

彼は現在広く存在する経済的不安を認めつつも、このCEOは投資家を安心させようとし、こうした時期は新しいものではないと述べました——歴史的な状況と同様に、人間の弾力性と資本市場の力に依存して、経済は最終的に安定を取り戻すでしょう。

総じて、この年次投資家向けの手紙は、米ドルのグローバルな準備通貨としての地位のリスクを警告し、金融の未来に関する予測でもあります。トークン化による資本市場の再構築から、必要なデジタルアイデンティティシステムのボトルネックの突破まで、このCEOは既存のシステムの不合理な点を明らかにし、技術と制度の革新がもたらす新たな方向性を指摘しました。