# 分散型金融は新たな避難所になりつつある可能性がある最近、中米間の対立が再びエスカレートし、自動車関税が125%に大幅に引き上げられました。関税戦争は新しいことではありませんが、今回の「アップグレード版」は確かに資本市場に典型的な「グローバル共振」の圧力を再び感じさせました。株式、商品、債券市場ではさまざまな程度の避難行動が見られました。しかし、暗号市場の反応は比較的穏やかであり、これは考えるに値する問題を引き起こします：現在の構造的摩擦の中で、分散型金融は「避難所」の地位を再び得ているのでしょうか？! [125%の関税危機の中で、DeFiは新たな安全資産になりつつあるのか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-6c547654635192f1f5f70d15c74979c0)### 税制政策の緩和が分散型金融に確実性をもたらす今年3月、アメリカ合衆国上院はDeFiユーザーにとって有利な決議を通過させ、ユーザーの取引をオンチェーンプロトコルに報告する要求を一時的に延期しました。この決定は「免税」と完全には同等ではありませんが、確かに短期的にはオンチェーンインタラクションの税務コンプライアンスの圧力を緩和しました。これは、ユーザーが規制の摩擦が比較的少ない環境でオンチェーン資産の構成に対する信頼を再構築する機会を提供します。ある意味では、DeFiは過去に国際資本がオフショア市場を「低摩擦チャネル」として利用していたのと同様の役割を担っているかもしれません。### 構造的な収益が注目の焦点となる市場の不確実性が増す中で、資金はしばしば「構造が確定している」投資経路を求める傾向があり、たとえ利回りが相対的に低くてもそうです。これがStaking類製品が再び注目を集めている理由です。資産をメインネットにステーキングしてプロトコルレベルの報酬を得るという論理は明確で、経路は予測可能であり、ボラティリティも相対的に小さいです。特にAvalancheのようなエコシステムにおいて、オンチェーンステーキングトークン（sAVAXなど）は、貸付や流動性マイニングなどの他の分散型金融活動に引き続き参加できます。これにより、ユーザーはステーキング収益を保持しつつ、流動性を完全に犠牲にすることはありません。このモデルは、実際には「構造的金融」に近いオンチェーンロジックを形成しています：収益は基盤プロトコルから得られ、リスクは主にメインネットのセキュリティと分散型金融契約のレベルに集中します。一方、投資の道筋と期待は再利用および追跡可能です。### チェーン上の透明性が競争優位に将来の税務および規制政策はまだ明確ではありませんが、1つだけ確かなことがあります。それは、オンチェーンで記録が完全で構造が明確なプロトコルは、運営が不透明なプロジェクトに比べて、長期的な生存において明らかに優位性を持つということです。ある分散型金融プロジェクトを例にとると、爆発的な人気ではないものの、その運営モデルは非常に標準的です：ユーザーはAVAXをステーキングしてsAVAXを得ることができ、その後sAVAXを担保、貸出、または流動性プールへの参加に利用できます。全体の資産の流れは追跡可能で、契約行為は公開されており、このモデルは将来のコンプライアンスに非常に適しています。この「構造的+透明性」の組み合わせは、現在の段階では実際に競争優位性となっています。即座に超高利益をもたらすことはないかもしれませんが、時間の次元で安定性を提供できます。### 分散型金融が資産配分システムへと進化しています分散型金融の使用方法は単純な「ツールアービトラージ」から「資産構造」の構築へと変わりつつあります。例えば、ユーザーはAVAXをステーキングしてsAVAXを取得し、その後sAVAXを担保にしてステーブルコインを借り入れ、最後にそのステーブルコインを流動性マイニングやオンチェーン実物資産プロジェクトに参加するために使用し、全体のプロセスを自動的に複利させることができます。このような操作の流れはそれほど複雑ではありませんが、もはや単なる「投機行為」ではなく、オンチェーンの構造的収益モデルであり、「アクティブに管理されたポートフォリオ資産」にも例えることができます。この観点から見ると、分散型金融は「高リスク高ボラティリティ」という印象から徐々に脱却し、より成熟した金融商品へと発展しています。### チェーン上の構造を構築する重要性現在の段階はおそらくDeFiの暴利期ではありませんが、次の緩やかな牛市が始まる前に、構造を構築しポジションを積み上げるのに最も適した時期かもしれません。マクロの不確実性が引き続き存在することに同意し、すべての資産を高ボラティリティの対象に配置したくない場合、そして将来的に税務、コンプライアンス、そしてチェーン上の収益に関して完全な体系が形成されることを期待する場合、今からチェーン上の「構造的収益ポートフォリオ」を構築し始めることは考慮すべき選択肢かもしれません。特定の分散型金融プロジェクトが最適解でない場合もありますが、それらの運営パスとメカニズムは確かに「説明可能、組み合わせ可能、反復可能」という特性を備えており、この構造実験の一部となることができます。次のサイクルがいつ到来するかは予測できませんが、今構造を構築し始めることは間違いなく正しい方向です。
DeFiの新たなポジショニング:投機的ツールから安全資産配分システムへ
分散型金融は新たな避難所になりつつある可能性がある
最近、中米間の対立が再びエスカレートし、自動車関税が125%に大幅に引き上げられました。関税戦争は新しいことではありませんが、今回の「アップグレード版」は確かに資本市場に典型的な「グローバル共振」の圧力を再び感じさせました。株式、商品、債券市場ではさまざまな程度の避難行動が見られました。しかし、暗号市場の反応は比較的穏やかであり、これは考えるに値する問題を引き起こします：現在の構造的摩擦の中で、分散型金融は「避難所」の地位を再び得ているのでしょうか？
! 125%の関税危機の中で、DeFiは新たな安全資産になりつつあるのか?
税制政策の緩和が分散型金融に確実性をもたらす
今年3月、アメリカ合衆国上院はDeFiユーザーにとって有利な決議を通過させ、ユーザーの取引をオンチェーンプロトコルに報告する要求を一時的に延期しました。この決定は「免税」と完全には同等ではありませんが、確かに短期的にはオンチェーンインタラクションの税務コンプライアンスの圧力を緩和しました。これは、ユーザーが規制の摩擦が比較的少ない環境でオンチェーン資産の構成に対する信頼を再構築する機会を提供します。ある意味では、DeFiは過去に国際資本がオフショア市場を「低摩擦チャネル」として利用していたのと同様の役割を担っているかもしれません。
構造的な収益が注目の焦点となる
市場の不確実性が増す中で、資金はしばしば「構造が確定している」投資経路を求める傾向があり、たとえ利回りが相対的に低くてもそうです。これがStaking類製品が再び注目を集めている理由です。資産をメインネットにステーキングしてプロトコルレベルの報酬を得るという論理は明確で、経路は予測可能であり、ボラティリティも相対的に小さいです。
特にAvalancheのようなエコシステムにおいて、オンチェーンステーキングトークン（sAVAXなど）は、貸付や流動性マイニングなどの他の分散型金融活動に引き続き参加できます。これにより、ユーザーはステーキング収益を保持しつつ、流動性を完全に犠牲にすることはありません。このモデルは、実際には「構造的金融」に近いオンチェーンロジックを形成しています：収益は基盤プロトコルから得られ、リスクは主にメインネットのセキュリティと分散型金融契約のレベルに集中します。一方、投資の道筋と期待は再利用および追跡可能です。
チェーン上の透明性が競争優位に
将来の税務および規制政策はまだ明確ではありませんが、1つだけ確かなことがあります。それは、オンチェーンで記録が完全で構造が明確なプロトコルは、運営が不透明なプロジェクトに比べて、長期的な生存において明らかに優位性を持つということです。
ある分散型金融プロジェクトを例にとると、爆発的な人気ではないものの、その運営モデルは非常に標準的です：ユーザーはAVAXをステーキングしてsAVAXを得ることができ、その後sAVAXを担保、貸出、または流動性プールへの参加に利用できます。全体の資産の流れは追跡可能で、契約行為は公開されており、このモデルは将来のコンプライアンスに非常に適しています。この「構造的+透明性」の組み合わせは、現在の段階では実際に競争優位性となっています。即座に超高利益をもたらすことはないかもしれませんが、時間の次元で安定性を提供できます。
分散型金融が資産配分システムへと進化しています
分散型金融の使用方法は単純な「ツールアービトラージ」から「資産構造」の構築へと変わりつつあります。例えば、ユーザーはAVAXをステーキングしてsAVAXを取得し、その後sAVAXを担保にしてステーブルコインを借り入れ、最後にそのステーブルコインを流動性マイニングやオンチェーン実物資産プロジェクトに参加するために使用し、全体のプロセスを自動的に複利させることができます。このような操作の流れはそれほど複雑ではありませんが、もはや単なる「投機行為」ではなく、オンチェーンの構造的収益モデルであり、「アクティブに管理されたポートフォリオ資産」にも例えることができます。
この観点から見ると、分散型金融は「高リスク高ボラティリティ」という印象から徐々に脱却し、より成熟した金融商品へと発展しています。
チェーン上の構造を構築する重要性
現在の段階はおそらくDeFiの暴利期ではありませんが、次の緩やかな牛市が始まる前に、構造を構築しポジションを積み上げるのに最も適した時期かもしれません。マクロの不確実性が引き続き存在することに同意し、すべての資産を高ボラティリティの対象に配置したくない場合、そして将来的に税務、コンプライアンス、そしてチェーン上の収益に関して完全な体系が形成されることを期待する場合、今からチェーン上の「構造的収益ポートフォリオ」を構築し始めることは考慮すべき選択肢かもしれません。
特定の分散型金融プロジェクトが最適解でない場合もありますが、それらの運営パスとメカニズムは確かに「説明可能、組み合わせ可能、反復可能」という特性を備えており、この構造実験の一部となることができます。次のサイクルがいつ到来するかは予測できませんが、今構造を構築し始めることは間違いなく正しい方向です。