TONエコシステムの発展における構造的問題と未来の展望

ここ2年間、TONネットワークは静寂から爆発への急速な変化を経験しました。Telegramの膨大なユーザーベースに依存し、TONは暗号コミュニティ内で迅速に強力な存在感を確立しました。ゲーム化エコシステム、ロボット経済、Stars決済システムなどの物語は一時期注目を集めました。しかし、コインの価格が変動し、市場価値が回復し、活発度が低下するにつれ、TONは集中したチップ、エコシステムの均質化の深刻さ、インフラの脆弱性など、いくつかの深層的な構造的問題を露呈しました。

! TON:歴史的な荷物と再建への道

チップの分布が非常に不均等

TONのチップ分布は極度の二極化の特徴を示しています:

• 100 TON未満のユーザーは99.9%近くを占めており、小口投資家が圧倒的多数を占めています。
• 大部分トークンは少数の初期マイナーの手に集中しています
• 12のクジラアドレスが総供給量の1%以上のトークンを保有しており、そのうち6つは低活動のアドレスです。
• 171の"凍結"された初期マイナーアドレスが約1081百万TONをロックしています

この極端に不均一な分布パターンは、TONの長期的な成長に課題をもたらします。

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価値が下落したが上昇の余地は残っている

TONトークンの価格は2024年6月の8.25ドルのピークから50％以上下落し、時価総額もピークの25.17億ドルから現在の8.64億ドルに縮小しました。エコシステムの総ロックアップ量(TVL)も、最高の7.7億ドルから大幅に回復し、現在は約1.4億ドルです。

それにもかかわらず、他の主要なブロックチェーンと比較して、TONの時価総額にはまだ大きな上昇の余地があります。重要なのは、エコシステムの熱気を長期的な価値に変換できるかどうかです。

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インフレは制御可能だが、適用シーンの拡大が待たれる

TONトークンの供給は毎年約0.6%の速度で増加しており、インフレは比較的制御可能です。しかし、現在のトークンの実際の使用シーンは依然として限られており、主に契約手数料やステーキングなどの基本機能に集中しています。

Telegram Starsの中継ソリューションの導入は、TONに新しいアプリケーションシナリオを提供し、広告と資金の移転をTONエコシステムにリンクさせました。しかし、この段階的なweb2ユーザーの転換が成功するかどうかはまだ観察が必要です。

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エコシステムの熱度が退潮した後の転換の痛み

TONエコシステムには現在以下の問題があります:

• プロジェクトトラックは高度に集中しており、主にゲームとNFTに焦点を当てています。
• 他のタイプのアプリケーションが不足しており、特にDeFiや支払いなどの重要なインフラが不足しています。
• チェーン上の活発度が持続的に低下しており、エコシステムの動力不足を反映している
• 独特な開発アーキテクチャは開発者に優しくなく、革新を制限します。

短期的な熱気への依存から脱却できず、より多くの実現可能なアプリケーションシナリオを拡大できなければ、TONは長期的な価値を蓄積することが難しくなる。

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ユーザー基数が大きいが、アクティブ度が低下している

TONのユーザー数は爆発的な成長を見せ、2024年5月の2000万から現在の1.5億に急増しました。しかし、アクティブアドレス数は大幅に減少し、2024年末の千万級の月間アクティブ数から現在の200万程度に落ち込みました。

これは、TONがユーザーの保持と価値の蓄積に問題を抱えていることを示しています。トラフィックの利益が減少した後、ユーザーの活動をどのように向上させるかが重要な課題となります。

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開発者エコシステムが圧力にさらされる

他の主要なパブリックチェーンと比べて、TONの開発者エコシステムは比較的脆弱です。

• バリデーターの数は約400人と、Ethereumなどの主要なパブリックチェーンに比べて遥かに少ない。
• フルタイムの開発者はわずか30人で、月間アクティブ開発者は約150人と、他のエコシステムに比べてはるかに少ない。
• 開発ツールのダウンロード数がピーク時から大幅に減少した

開発者のサポート不足は、TONエコシステムの長期的な発展を制約する可能性があります。

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TAC: 互換性と接続性の未来に向けて

EVMエコシステムとの非互換性の問題に直面して、TONはTACプロジェクトを通じてブレークスルーを求めています:

• TACは独立したEVM互換のパブリックチェーンで、Cosmos SDK + Ethermintを使用して構築されています。
• TONメインネットとのクロスチェーン通信を実現するソートネットワークを通じて
• ユーザーがTONウォレットを使用してEVMアプリケーションと直接やり取りできるようにする
• 開発者はコードを再記述することなくEVMアプリケーションをTONエコシステムに移行できます

TACはTONにEVM主流世界への扉を開き、TONが現在のエコシステムのボトルネックを突破するのを助けることが期待されています。

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まとめ

TONの発展は、重要な交差点にあります。巨大な潜在ユーザー群を持ちながらも、同時にチップの集中、エコシステムの単一性、インフラの脆弱性などの構造的な問題に直面しています。今後、プラットフォームの恩恵から独自の発展パラダイムを本当に築けるかどうかは、開発者のサポート、アプリケーションシーンの拡大、クロスチェーン相互運用性などの分野での突破口にかかっています。トラフィックの恩恵が薄れた後、本当に残るのはパブリックチェーンの自己資金調達能力です。TONの未来の道は、まだ期待されるべきです。

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