Digital Asset Vault Companies:暗号通貨投資の新興分野

デジタル資産金庫会社（DATs）は、公開市場の暗号資産投資の新興分野として注目を集めています。これらの会社は、ある有名企業の戦略に似た方法を採用し、公開株式取引所に上場した永久資本ツールを通じてデジタル資産投資を提供しています。徹底的な研究を経て、私たちはこの投資理念に自信を持ち、集中投資を志向しています。

投資家として、私たちは常に自分の先入観を検証しています。特定の企業が持続的に存在するプレミアムや、いくつかのファンダメンタル指向のファンドの買い行動を考慮すると、私たちはDATトレンドを利用した非対称な機会を探しています。プレミアムの幅が永遠に持続するわけではありませんが、デジタル資産金庫会社に投資し、その取引価格が基礎的な純資産価値（NAV）を上回る理由を説明することには合理的な根拠があります。

最も基本的な強気の理由は、特定の企業を通じて、時間の経過とともに、直接BTCを購入するよりも、より多くのBTCを持つ可能性がある（BTC-per-share、"BPS"）。例としては：

もし資産純値の2倍である某社の株を購入する場合、実際には0.5 BTCを購入していることになり、直接1.0枚のBTCを購入しているわけではありません。しかし、その会社が資金を調達でき、BPSが毎年50%成長することができれば（昨年は74%成長しました）、翌年の年末には1.1 BTCを所有することになり、現物を直接購入するよりも多くなります。

ある会社がBPSを持続的に発展させることができると信じるためには、三つの点を信じる必要があります：

1. 株式は時には公正価値で取引されないことがあり、市場は非合理的になる可能性があり、資産の純資産に対して過大評価されることがあります。

2. 一部の企業の株式のボラティリティは非常に高く、これは可変転換社債を発行したり、自社のコールオプションを売却することでボラティリティを得る条件を生み出し、高額なプレミアムを獲得することができます。

3. 経営陣はこれらの条件を利用するための十分な財務的な知識を持っています。

DATの成功の一つの過小評価された要因は、彼らが伝統的な投資家の行動をデジタル資産への投資と結びつける方法であり、実質的には暗号資産を株式に変換することによってです。特定の企業、ETF、そして新たな波のDATなどの製品に対する強い需要は、以前は暗号資産のネイティブ製品の参入の複雑さから周縁化されていた大量の資金を示しています。勇気付けられることに、今では「古い」システムを通じてこの分野により多くの資本が流れ込んでいます。

構造的な供給の観点から見ると、DATとETFは興味深い対比を示しています：DATを購入することで供給を効果的にロックすることができ、実際にDATは一方向のクローズドファンドであるため、売却の可能性が低くなります。それに対して、ETFが保有するトークンは蓄積のように容易に消散することがあります。この現象は、基礎資産の価格に対してより良い影響を与える可能性があります。なぜなら、DATはその準備金としてより多くのトークンを購入でき、売却を助長することがないからです。

私たちは、以下の複数のDAT会社に投資しました：

1. BTC DAT社：その中で最も有名なのは、長年ビットコインの伝道者が率いる会社です。この会社は、ある有名な会社の戦略を模倣しようとしており、3つの業界の巨頭からの支援を受けています。

2. SOL DAT社：私たちはアメリカでDATトレンドを巻き起こしている企業に投資しました。この会社はある有名企業の戦略を参考にしていますが、それをSolanaに適用しています。SolanaはBTCの興味深い代替品であり、その理由は以下の通りです：(a)上昇の余地がより大きい可能性；(b)ボラティリティが高い；(c)ステーキング収益が1株あたりSOLの成長を促進する；(d)現在利用可能な代替品が少ない。

3. ETH DAT会社：私たちの最新の投資は、アメリカ初のイーサリアムデジタル資産金庫会社です。この会社は、主要なイーサリアムソフトウェア会社のサポートを受けています。

私たちはこれらの企業へのサポートと、それらの市場での成功の反響が、その後の一連のプロジェクトの出現を促進したことを認識しており、私たちは依然としてその多くのプロジェクトを積極的に評価しています。