ソラナステーク市場デプス解析：四大流動性ステーキングプロジェクトに焦点を当てる

暗号通貨市場が回復する中、ソラナ（SOL）は時価総額第六位の暗号資産となり、そのステーク資産の規模はすべてのプルーフ・オブ・ステーク（PoS）ブロックチェーンの中でイーサリアムに次いでいます。しかし、ソラナエコシステム内の分散型金融（DeFi）アプリケーションの総ロック価値（TVL）は相対的に低く、11.37億ドルで、歴史的な高点の11.3%に過ぎません。

SolanaのTVL構成において、リキッドステーキングプロジェクトは重要な地位を占めており、TVLの回復を促進する重要な要因です。その中で、MarinadeとJitoは最高のTVLを誇り、この分野のリーダーとなっています。本記事では、Solanaのリキッドステーキング分野の主要な参加者を詳しく分析し、彼らの戦略と市場パフォーマンスを比較します。

! Solanaステーキング市場分析:リキッドステーキングのトロイカ

ソラナステーク市場概況

12月12日時点で、ソラナの時価総額は305.3億ドル、ステーク時価総額は276.2億ドル、ステーク比率は69.18%に達しています。ステーク総量は3.91億SOL、インフレ率は6.75%、報酬率は6.87%です。すべてのPoSブロックチェーンの中で、ソラナのステーク時価総額はイーサリアムに次いで2位です。

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ソラナネットワークには1986のバリデーターが存在し、上位のバリデーターは約8%の年率収益率（APY）を提供し、手数料は不要です。SOLホルダーをインセンティブし、ネットワークの安全性を強化するために、ソラナ財団は「ステークプールプログラム」を開始しました。ユーザーはSOLをステークプールに預け、自分のシェアを表すSPLトークン、つまりリキッドステーキングトークン（LST）を取得できます。

現在、ステークプールには約1682万SOLがロックされており、総ステーク量の4.3%を占め、平均APYは6.68%です。上位4つのステークプールは、それぞれMarinade、Jito、BlazeStake、Lidoであり、これらはソラナエコシステム内で最大の4つの流動性ステークプロジェクトでもあります。

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主要リキッドステーキングプロジェクト分析

1. マリネードファイナンス

Marinade Financeはソラナエコシステムで最初のリキッドステーキングプロトコルで、2021年8月にメインネットでローンチされました。ユーザーはSOLをステークすることでmSOLを得ることができ、ステーク報酬は直接mSOLに累積されます。Marinadeはネイティブステーキングサービスも提供しており、ユーザーはスマートコントラクトを使用せずに直接ステーク報酬を得ることができます。

現在までに、Marinadeは705.8万SOLをロックしており、Solana上でTVLが最も高いプロジェクトで、価値は7.77億ドルです。ステークの利回りは6.543%で、過去30日間のステーク量は31.22%増加しました。MarinadeのガバナンストークンMNDEの流通時価総額は8599万ドルで、総時価総額は3.56億ドルです。

2. ジト

Jitoは2022年末にリキッドステーキングプラットフォームを立ち上げ、ユーザーはSOLをステークすることでJitoSOLを獲得できます。他のプロジェクトとは異なり、Jitoはソラナネットワークの最大可提取価値（MEV）インフラを開発しており、一部のMEV収益はJitoSOLの保有者に配分されるため、ステーク報酬が相対的に高くなります。

Jitoは現在638万SOLをロックしており、TVLは4.55億ドル、ステーク利回りは6.892%です。過去30日間で、ステーク量は17.77%増加しました。JitoのガバナンストークンJTOの流通時価総額は3.42億ドルで、総時価総額は29.73億ドルです。

3. ブレイズステーク

BlazeStakeは2022年5月に開始され、最近Solanaエコシステム全体の上昇により急速に成長し、第三のリキッドステーキングプロジェクトとなりました。ユーザーはSOLをステークすることでbSOLを獲得できます。BlazeStakeは主にSolana Labsの公式ステーキングプールのスマートコントラクトを使用しており、最大のバリデーター集を持っています。

現在、BlazeStakeは152万ソラナをロックしており、TVLは1.08億ドル、ステーク利回りは6.232%です。過去30日間で、そのステーク量は驚異的に177%増加しました。BlazeStakeのガバナンストークンBLZEの総時価総額は3884万ドルです。

4. リド

Lidoは2021年9月にソラナでリキッドステーキングサービスを開始し、ユーザーはSOLをステークすることでstSOLを得ることができます。Lidoはイーサリアムのリキッドステーキングで主導的地位を占めていますが、ソラナでの展開は期待に及ばず、10月には新しいステークの受付を停止することを発表しました。

現在、Lidoはソラナに88.7万SOLをロックしており、TVLは6340万ドルで、ステーク利回りは6.717%です。過去30日間で、そのステーク量は41.43%減少しました。LidoのガバナンストークンLDOの流通時価総額は20.95億ドルで、総時価総額は23.56億ドルです。

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LSTのDeFiにおける応用

各大リキッドステーキングプロジェクトのLST（mSOL、JitoSOL、bSOL、stSOL）がソラナのDeFiアプリケーションで広くサポートされています。主要な貸出プロトコルであるmarginfiとSolendはこれらのLSTを担保としてサポートしていますが、stSOLは下架されました。リーディングDEXのOrcaでは、mSOL/SOLとbSOL/SOLの両方で1,000万ドルを超える流動性があります。

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プロジェクトのインセンティブは、ステーク量の増加とDEX流動性に顕著な影響を与えます。例えば、BlazeStakeは最高のインセンティブを提供しており、ある貸出プラットフォームに預け入れることで15.37% APRのBLZEトークン補助を受けることができます。それに対して、JitoはJitoSOLのDeFiにおける使用に対してインセンティブを提供しておらず、Lidoはトークン配布がほぼ完了しているため、インセンティブを継続的に提供することができません。

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まとめ

ソラナエコシステムには多様な特徴的なリキッドステーキングプランが存在し、DeFiプロジェクトの広範なサポートを受けています。Marinadeは先駆者として包括的なサービスを提供し、JitoはMEVインフラを通じてより高いリターンを提供します。BlazeStakeは特定のステークを許可し、Lidoはマルチチェーンのリキッドステーキングサービスを代表しています。

しかし、リキッドステーキングの総量は依然として比較的少なく、すべてのステークされたSOLの4.3%に過ぎません。多様なプランは流動性の分散を引き起こし、将来的にはより競争力のある新しいプランが登場する可能性があります。インセンティブは、ステーク量の増加とDEXの流動性の向上を促進する重要な要素であり、BlazeStakeの急成長とLidoの撤退からもその一端が伺えます。