SECがNFT取引プラットフォームに対してウェルズ通知を発出し、業界に論争を引き起こす

最近、アメリカのSEC（証券取引委員会）が有名なNFTプラットフォームに対してウェルズ通知を発出し、訴訟を提起する可能性があることを示しました。この動きは業界で広くフォローと議論を引き起こしました。

暗号通貨の規制動向にあまり詳しくない人にとって、このニュースは驚きをもたらすかもしれません：NFTはコレクション、デジタルアート、ゲームアイテム、イベントチケットなどとして、どうして証券法と関連するのでしょうか？しかし、暗号通貨政策や規制状況を密接にフォローしている人々にとって、彼らの反応はむしろ呆れと失望です。暗号通貨は常にSECの注目の的でしたが、今回NFTをターゲットにすることで、SECは全く新しい未知の領域に入っており、これは消費者、クリエイター、起業家に潜在的な悪影響を及ぼす可能性があります。

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業界では一般的に、NFT取引プラットフォームの運営は合法であり、ユーザーがプラットフォーム上でNFTを売買することは証券取引に等しくないと考えられています。人々がNFTを使用する理由はさまざまで、ゲームアイテムやアバターの購入、好きなアーティストへの支援、特定のスポーツチームへの忠誠を表現することなどがあります。NFTを証券に分類することは、法律の誤解であるだけでなく、アーティストの生計を脅かし、コレクターやゲーマーの権利を奪い、さらにNFTの多くの潜在的な用途の革新を抑制する可能性があります。

残念ながら、SECの執行規制の方法は、芸術表現を妨げ始めています。音楽家のジョナサン・マンとコンセプチュアルアーティストのブライアン・L・フライは、SECに対して訴訟を起こしました。彼らは自分たちの芸術や音楽の販売が未登録の証券発行と見なされる可能性があることを懸念しており、これは不適切な規制行為が創造的表現やイノベーションに与える寒蝉効果を明確に示しています。

Mann と Frye は訴訟の中で指摘しています："SEC の行動は、新興技術を試みたり、主要な媒体として使用しようとしているアーティストやクリエイターの生計を脅かしています。全国各地のアーティストは突然 SEC の脅威に直面しており、視覚的または音楽的なアート作品を発行することで未登録の証券を発行したとして告発される可能性があります。著名なアーティストであれ、新進アーティストであれ、奇妙な問題に直面しています：自分のアート作品を販売するために証券弁護士を雇う必要があるのでしょうか？21 世紀のブルースミュージシャンが音楽を一般に販売する際の証券法のリスクを評価するために数千ドルを費やすことを想像するのは難しいです。もし私たちが次世代のアーティストにこのような障害を設定すれば、アメリカのアートと音楽は貧しくなり、これらのアーティストの多くはデジタル領域で成長してきたのです。"

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この規制のトレンドはスリップ効果を引き起こす可能性があります：もしNFT取引プラットフォーム上のNFTが証券として分類されるなら、その分類はどこで止まるのでしょうか？どのようにして非NFTコレクション（例えば、実体またはデジタル野球カード）が証券として分類されるのを防ぐことができますか？または実体またはデジタルアート作品はどうでしょうか？

MannとFryeの訴訟が指摘したように、「NFTはしばしば実体のあるアート作品やコレクションと比較されます。例えば、野球カード、ポケモンカード、スニーカーや時計などです。したがって、ある委員が明確に認めたように、SECがHoweyテストを広く解釈することは、提供されている背景や販売方法に関わらず、すべてのNFTが代表するデジタルアート作品をその管轄内に含める可能性があるだけでなく、すべてのアート作品やコレクションをその管轄内に含めることになるでしょう。一般的に、すべてのアート作品とコレクションは、個人が共同企業にお金を投資し、アーティストが有名になったり、アート作品の再販市場での価値が増加することで利益を得ることを期待するということに関与します。」

Stoner Cats の和解案において、SEC の現職委員2名の反対意見は、創造的表現への潜在的影響をさらに強調しました："もし我々が証券法を実物のコレクションに適用するのであれば、それは NFT に適用するのと同じことです。アーティストの創造力は法律の曖昧さの影に枯れてしまうでしょう...アーティストがファンのために壁に展示するために番号付きバージョンの実物印刷物を販売する場合でも、ファンがソーシャルメディアに展示するために NFT を販売する場合でも、彼女は証券法が適用されるかどうか、またどのように適用されるかについて明確な指針を受けるべきです。さまざまなアーティストは長い間、自分を養うために努力してきましたが、NFT は彼らに才能を貨幣化するための潜在的な実行可能な方法を提供します。お金が関与するという事実は、NFT を証券に変えることはできません..."

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委員たちは次のように指摘しました：「Stoner Cats NFTがデジタル時代に向けて更新されたとはいえ、1970年代に販売されたスター・ウォーズのコレクション品とは何ら変わりはありません。1977年に『スター・ウォーズ』が大ヒットして公開された後、ファンたちは興奮しました。その休暇に数百万の子供たちを喜ばせたのは、玩具会社ケナーが販売した『アーリーバード証明書パッケージ』で、将来のルーク・スカイウォーカー、レイア姫、R2-D2のアクションフィギュアおよびスター・ウォーズファンクラブの会員資格と交換できました。これらの証明書の販売は、硬派なスター・ウォーズファンコミュニティを築くのに役立ちました。転売可能なIOU証明書は投資契約を構成するのでしょうか？今日の執行行動の分析に基づけば、SECは本来、スター・ウォーズ熱から子供たちを救うために降下すべきであったのです。」

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創作者が恐れずに革新を続けられるように、一部の NFT プラットフォームは資金を提供し、ウェルズ通知を受け取った NFT アーティストや開発者の法的費用を支払うことを約束しています。

業界はSECがその立場を再考し、よりオープンな態度でこの問題に取り組むことを期待しています。それ以前に、NFTコミュニティは、個人に力を与え、創造性を育むというより良いインターネットのビジョンを守ることに引き続き取り組んでいます。不要な規制の負担で革新の精神を抑え込むのではなく。

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