ビットコイン分散型金融の崛起:BTCFiエコシステムの現状と展望

ビットコインは分散型金融(DeFi)分野で重大な変革を遂げています。最初の単純なピアツーピア送金から、世界初の暗号通貨は今やDeFi分野の重要な力となり、イーサリアムの主導的地位に挑戦し始めています。

オンチェーンデータの分析を通じて、BTCFi(ビットコインと分散型金融の統合)は、単なる技術的な転換にとどまらず、ビットコインの分散型金融における役割のパラダイムシフトを引き起こす可能性があります。この転換は、全体の分散型金融の状況を再定義するかもしれません。

BTCFiの台頭

2008年、中本聡はビットコインを創造し、最初の設計目的はポイントツーポイント電子キャッシュシステムとしてであった。このアーキテクチャは暗号資産分野において革命的な意義を持つが、分散型金融などのより複雑な金融アプリケーションにおいては明らかな限界がある。

ビットコインの原始設計とその分散型金融における限界

ビットコインの核心設計要素及びその限界には次のものが含まれます:

1. UTXOモデル:シンプルな送金には適しているが、複雑なスマートコントラクトをサポートする柔軟性に欠ける。

2. 限られたスクリプト言語: セキュリティの脆弱性を避けるために設計されているが、複雑な分散型金融アプリケーションへのサポートが制限されている。

3. チューリング完全性の欠如: 状態に依存する複雑なスマートコントラクトの実現が困難です。

4. ブロックサイズと取引速度の制限: 取引処理速度は、DeFiに特化した他のブロックチェーンに比べてはるかに低いです。

これらの設計は安全性と分散化の程度を高めていますが、ビットコインブロックチェーン上でDeFi機能を直接実現することには障害ももたらしています。

ビットコイン上での分散型金融の初期の試みと発展

限界に直面しているにもかかわらず、ビットコインの安全性と広範な利用は、開発者が革新的な解決策を模索することを促しています。

1. カラーコイン(2012-2013): ビットコインの機能を拡張する初期の試み。

2. カウンターパーティ(2014):カスタム資産の作成と取引の能力を導入します。

3. ライトニングネットワーク(2015年から現在): 取引のスケーラビリティを向上させる第2層プロトコル。

4.ディスクリートジャーナル契約(DLC)(2017-to-date ):複雑な金融契約を実装するための新しいアプローチ。

5. Liquidネットワーク(2018年から現在):暗号資産の発行と複雑な取引をサポートするサイドチェーン。

6. Taprootアップグレード(2021): ビットコインのスマートコントラクト機能を向上させました。

これらの初期の発展はビットコイン機能の拡張の基礎を築き、ビットコインエコシステムの分散型金融分野における潜在能力を示しました。

重要な革新:ビットコイン上でスマートコントラクトを実現

近年、複数のプロトコルがビットコインにスマートコントラクトと分散型金融機能を導入することに取り組んでいます。

1. Rootstock:ビットコインスマートコントラクトの先駆者,運用時間が最も長いビットコインサイドチェーン。

2. Core:ビットコインと密接に連携したEVM互換ブロックチェーン、革新的な二重ステーキングモデル。

3. マーリンチェーン: ZK-Rollup技術を統合したビットコインのセカンドレイヤーネットワーク。

4. BEVM:初の完全に分散型でEVM互換のビットコイン第二層ネットワーク。

これらのプロトコルは、イーサリアムの分散型金融戦略を単にコピーするだけでなく、ビットコインの独自の特徴を活かして新しい方向性を開拓しています。2024年9月8日現在、ビットコインの二層ソリューションとサイドチェーンの総ロック価値(TVL)は10.7億ドルに達し、急速に成長しています。

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ビットコイン分散型金融の現状

主要BTCFiプロジェクト

1. Pell Network:クロスチェーン再ステーキングプロトコル

2. Avalon Finance:マルチチェーン分散型金融プラットフォーム

3. Colend Protocol:分散型融資プラットフォーム

4. MoneyOnChain:包括的なDeFiプロトコル

5. Sovryn:機能豊富なDeFiプラットフォーム

6. Solv Protocol:NFTの金融化のための最先端プロジェクト

これらのプロジェクトは、ビットコイン分散型金融（DeFi）分野の多様性と急速な発展を示しています。Coreはプロジェクト数でリードしており、アクティブなプロジェクトの25.2%を占めています。

主要BTCFiプロジェクトの重要なナarrティブ

• セキュリティと非中央集権を優先する
• ビットコインはプログラム可能なTokenとして
• イーサリアムとの相互運用性
• ビットコインの資本をアンロックする

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とイーサリアム分散型金融の比較分析

9月8日現在、イーサリアムの分散型金融プロトコルにロックされているBTCの数量(15.34万)は、ビットコインの原生DeFiエコシステム(0.897万)を大きく上回っています。原生ビットコインDeFiプロジェクトは規模が小さいですが、ビットコイン自体のセキュリティフレームワーク内で運営されており、多くのクロスチェーンリスクを回避しています。

イーサリアムの発展がビットコインに与える示唆とその逆について

ビットコインはイーサリアムから学ぶことができる:

• 製品の多様性
• 活発な開発者エコシステムを育成する
• 相互運用性の強化

イーサリアムはビットコインから学ぶことができる:

• セキュリティと分散型の重要性
• シンプルさと堅牢性
• 価値の保存に焦点を当てる

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チャレンジと機会

技術的なハードル:

• スケーラビリティの問題
• 相互運用性の課題

規制上の懸念事項:

• 規制の審査が強化されることが予想される
• コンプライアンスの複雑化

将来の機会:

• Layer 2ソリューションの改善
• プライバシー保護技術の進歩
• 収益を生む製品、DEX、クロスチェーン流動性プールの成長
• 机构のニーズに応じた分散型金融製品

まとめ

ビットコイン分散型金融エコシステムは、技術の進歩と機関の関心の後押しを受けて引き続き拡大することが期待されています。よりスケーラブルなLayer 2ソリューションの開発、相互運用性の向上、そしてより複雑な金融商品を導入することは、その発展にとって重要です。規制や技術的な課題に直面しているにもかかわらず、ビットコイン分散型金融の未来は依然として希望に満ちており、全体の分散型金融エコシステムに深遠な影響を与える可能性があり、ビットコインを分散型金融の中心的な参加者とするでしょう。

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