FRBが9月も利下げに踏み切る可能性が高い

今回はパウエルの発言とその背後にある論理を詳しく分析してみましょう。
会議の前に、伝声筒のnickのツイートが間接的に利下げしないことを言った。
会議でパウエルは二言を述べた
次回の会議でデータが明確になるかどうかは難しい。
私たちが今後取る措置は、中立に近いものになる可能性があります。
この二つの文は基本的に太極を打っている。
それでは、私たちは次に何が言われたかを見てみましょう。
1）今は9月に連邦準備制度（FED）の政策金利が引き下げられることを期待するには早すぎる。
2）関税とインフレが依然として不確実性に満ちている中で、現在の金利水準は適切です。
3）政策変更の影響は依然として不確実であり、関税がインフレに与える影響は短期的なものですが、その影響の程度を判断するにはまだ早すぎます。
4）雇用市場は弱まっていないが、労働市場には明らかな下方市場が存在する
パウエルの発言は非常に中立的で、誰も傷つけないことを主眼に置いている。
実質的な政策指針が提供されていない
強硬な口調でもありません
トランプが外部から、ウォラーとボウマンが内部からの圧力を受けていることがわかる。パウエルは少し板挟みになっている。
同時に再度、関税がインフレに与える影響は一時的であり、その影響の程度と過程について連邦準備制度（FED）も判断が難しいことを明確にしました。7月以降、アメリカは複数の貿易相手国と関税協定を結んだため、関税を加味した影響は基本的に無視できるレベルです。有効税率が基本的に確定すれば、その後のインフレの道筋もほぼ確定します。これにより、連邦準備制度（FED）が利下げを行うための確信度が高まります。
現在見ると、パウエルの他に重要なことが一つあります。それはパウエルが、反対意見を持つ二人（ウォラーとボウマン）が今日と明日、自分の意見を説明するということです。通常、利率決定後の連邦準備制度の理事たちの対外発言には意味がありますし、連邦準備制度が統一的に安排しています。なぜ降息を支持する理事の二人に先に発言させて、強硬派の理事に先に発言させないのかということです。
これは実に興味深いことです。
これはさらにトランプを理解することへの譲歩です。
第2四半期以来、インフレは比較的穏やかであり、さらにトランプ・ベーセンテが利下げを呼びかける圧力も加わっています。
連邦準備制度（FED）内部も、将来的に再び利下げの道を歩むことが必然であることを理解している。
ただし、利下げの理由がどこから来るのかは重要です。
はい、名分を持って出る必要があります
いずれにせよ、私は鮑師傅に責任を負わせることはできない。
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