# 暗号資産市場の新しい挑戦：資金不足と高評価のジレンマ現在の市場状況を探る前に、過去のブルマーケットのパターンを振り返りましょう。## 市場の炒作ロジックの進化伝統的な株式市場と暗号資産市場のブルマーケットは、類似のバブルパターンに従います：コアの優良資産から始まり、徐々に各セクターに広がり、最終的にはテーマ株や小型株の狂乱で終わります。2021年の暗号資産のブルマーケットも例外ではなく、DeFiサマーから始まり、ビットコインとイーサリアムの上昇を経て、さまざまなテーマやストーリーのローテーションを通り、最後にミームコインとメタバースの概念の爆発で終わりました。しかし、ブロックチェーン技術の急速な発展に伴い、レイヤー2ネットワーク、再ステーキング、インスクリプション、AIなどの新しい物語が次々と現れています。これらの新興分野は、旧来のホットトピックに取って代わっています。したがって、市場サイクルを時価総額の観点から分析する必要があります。コアアセット→ 高時価総額 → 中型株 → 低時価総額 → ミームコイン → NFT & その他! 【暗号は終わった?】 コインサークル618? この市場のラウンドの主な問題は何ですか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-f10f214639b8a380a0651a3985be9407)## 現在のブルマーケットの独自性今回の市場の動きは資金の流動性が不足しており、利益を上げる効果が弱いという直感的な印象を与えています。ETFの導入がビットコインに強い動力を注入したにもかかわらず、この流動性は他のセクターに効果的に伝わらないようです。たとえ米連邦準備制度が利下げを行ったとしても、資金がすぐに暗号資産市場に流入することは保証されません。このような環境下で、私たちは極端な状況を観察しました：コア資産が上昇し、他の時価総額は変わらず、あるいは下落しています。Memeコインは短期的な投機的感情によって上昇しましたが、この上昇は持続することが難しいことが多いです。## 資本フローの構造変化現在の市場資金不足の根本原因は、資金の流動性と伝達メカニズムに構造的な変化が起こったことです。ETFによってもたらされた資金は主にビットコインとイーサリアムに集中しており、過去のように他の分野に波及することができません。私たちは暗号資産市場を多層貯水池システムに例えることができます。上層の池が満水になって初めて、資金は次の層へと流れます。これは、市場資金が現在の領域で飽和しているか、適切な対象を見つけられないときに、下に機会を探しに行くことを意味し、同時にリスクも増加します。! 【暗号は終わった?】 コインサークル618? この市場のラウンドの主な問題は何ですか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-1cf49975142f1f81ab584f2a2ae7dbc2)## 流通市場が流通市場に与える影響最近のZKプロジェクトのケースは、二次市場の疲弊が一次市場に影響を与えていることを示しています。二次市場の流動性が不足している中で、多くの投資家は一次市場に機会を求めて移行していますが、健全な二次市場の支えがない一次市場の意義は限られています。一般の投資家にとって、現在の一次市場で利益を上げることは非常に困難になっています。さらに、高評価のプロジェクトが次々と上場することで、市場の流動性がさらに圧迫されています。最近の新コインの上場パフォーマンスを見ると、市場は一般的に高評価のプロジェクトに対して慎重な態度を示しています。## FDV(完全希薄化後バリュエーション)の高い銘柄データによると、現在のトークンの時価総額とFDV比率は、この3年間で最低の水準にあり、今年の最初の5ヶ月間に発行されたトークンのFDVは昨年の年間合計に近づいています。この高FDV低流通のモデルは短期的にはコイン価格を押し上げる可能性がありますが、長期的には市場の健全な発展を妨げる可能性があります。高FDVが異なる参加者に与える影響はさまざまです：- プロジェクト側は潜在的な高い時価総額の恩恵を受ける可能性があります- ベンチャーキャピタルは高評価から良いパフォーマンスを得る可能性がある- 取引所は基本的に影響を受けない- 個人投資家は高いFDVのために受け入れをためらい、代わりに全流通のMemeコインに注目する可能性があるこれにより「互いに受け皿にならない」市場状態が生じました：個人投資家は高FDVのVCコインを受け入れたがらず、機関投資家はMemeコインに対して興味を欠いています。! 【暗号は終わった?】 コインサークル618? この市場のラウンドの主な問題は何ですか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-66ed5f7441c03e91abc2f5b021d4fda8)## まとめ現在の市場のファンダメンタルズは変化しており、投資ロジックを適切に調整する必要があります。資金不足と高評価低流通は今回の相場での収益効果が悪い核心的な理由であり、これがさらに一次市場のパフォーマンスに影響を与えています。私たちは市場の動向やビットコインの価格を正確に予測することはできませんが、現在の市場が直面している問題を解決することが次の本当のブルマーケットを開く鍵かもしれません。これらの問題を段階的に解決することによって、暗号資産市場は新しい繁栄の時代を迎える可能性があります。! 【暗号は終わった?】 コインサークル618? この市場のラウンドの主な問題は何ですか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-18997a47b027a647b8177b141f9422d3)
暗号市場の苦境:資金不足と高評価プロジェクトの2つの課題
暗号資産市場の新しい挑戦：資金不足と高評価のジレンマ
現在の市場状況を探る前に、過去のブルマーケットのパターンを振り返りましょう。
市場の炒作ロジックの進化
伝統的な株式市場と暗号資産市場のブルマーケットは、類似のバブルパターンに従います：コアの優良資産から始まり、徐々に各セクターに広がり、最終的にはテーマ株や小型株の狂乱で終わります。2021年の暗号資産のブルマーケットも例外ではなく、DeFiサマーから始まり、ビットコインとイーサリアムの上昇を経て、さまざまなテーマやストーリーのローテーションを通り、最後にミームコインとメタバースの概念の爆発で終わりました。
しかし、ブロックチェーン技術の急速な発展に伴い、レイヤー2ネットワーク、再ステーキング、インスクリプション、AIなどの新しい物語が次々と現れています。これらの新興分野は、旧来のホットトピックに取って代わっています。したがって、市場サイクルを時価総額の観点から分析する必要があります。
コアアセット→ 高時価総額 → 中型株 → 低時価総額 → ミームコイン → NFT & その他
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現在のブルマーケットの独自性
今回の市場の動きは資金の流動性が不足しており、利益を上げる効果が弱いという直感的な印象を与えています。ETFの導入がビットコインに強い動力を注入したにもかかわらず、この流動性は他のセクターに効果的に伝わらないようです。たとえ米連邦準備制度が利下げを行ったとしても、資金がすぐに暗号資産市場に流入することは保証されません。
このような環境下で、私たちは極端な状況を観察しました：コア資産が上昇し、他の時価総額は変わらず、あるいは下落しています。Memeコインは短期的な投機的感情によって上昇しましたが、この上昇は持続することが難しいことが多いです。
資本フローの構造変化
現在の市場資金不足の根本原因は、資金の流動性と伝達メカニズムに構造的な変化が起こったことです。ETFによってもたらされた資金は主にビットコインとイーサリアムに集中しており、過去のように他の分野に波及することができません。
私たちは暗号資産市場を多層貯水池システムに例えることができます。上層の池が満水になって初めて、資金は次の層へと流れます。これは、市場資金が現在の領域で飽和しているか、適切な対象を見つけられないときに、下に機会を探しに行くことを意味し、同時にリスクも増加します。
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流通市場が流通市場に与える影響
最近のZKプロジェクトのケースは、二次市場の疲弊が一次市場に影響を与えていることを示しています。二次市場の流動性が不足している中で、多くの投資家は一次市場に機会を求めて移行していますが、健全な二次市場の支えがない一次市場の意義は限られています。一般の投資家にとって、現在の一次市場で利益を上げることは非常に困難になっています。
さらに、高評価のプロジェクトが次々と上場することで、市場の流動性がさらに圧迫されています。最近の新コインの上場パフォーマンスを見ると、市場は一般的に高評価のプロジェクトに対して慎重な態度を示しています。
FDV(完全希薄化後バリュエーション)の高い銘柄
データによると、現在のトークンの時価総額とFDV比率は、この3年間で最低の水準にあり、今年の最初の5ヶ月間に発行されたトークンのFDVは昨年の年間合計に近づいています。この高FDV低流通のモデルは短期的にはコイン価格を押し上げる可能性がありますが、長期的には市場の健全な発展を妨げる可能性があります。
高FDVが異なる参加者に与える影響はさまざまです：
これにより「互いに受け皿にならない」市場状態が生じました：個人投資家は高FDVのVCコインを受け入れたがらず、機関投資家はMemeコインに対して興味を欠いています。
! 【暗号は終わった?】 コインサークル618? この市場のラウンドの主な問題は何ですか? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-66ed5f7441c03e91abc2f5b021d4fda8.webp)
まとめ
現在の市場のファンダメンタルズは変化しており、投資ロジックを適切に調整する必要があります。資金不足と高評価低流通は今回の相場での収益効果が悪い核心的な理由であり、これがさらに一次市場のパフォーマンスに影響を与えています。
私たちは市場の動向やビットコインの価格を正確に予測することはできませんが、現在の市場が直面している問題を解決することが次の本当のブルマーケットを開く鍵かもしれません。これらの問題を段階的に解決することによって、暗号資産市場は新しい繁栄の時代を迎える可能性があります。
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