インターネットコンピュータのステーク流動性の解放：StakedICPプロトコル解析

インターネットコンピュータコミュニティでは「トークンは死んでいる」という主張がよく見られ、初期の支持者の失望と悔しさを反映しています。実際、インターネットコンピュータはメインネットが立ち上がってからの2年間のパフォーマンスが確かに驚くべきものであり、特に最初からICPを8年間もステークしていた支持者にとっては苦しい状況です。

現在、PoS トークンに基づく LSD のナarrティブは、Ethereum、Cosmos、Solana などの複数のメインストリームのパブリックチェーンで盛況を呈しています。この流れは Internet Computer にも吹き込まれました。結局、ICP ホルダーはトークンをガバナンスシステム NNS にステークし、ネットワークガバナンスに参加することができ、LSD の発展の基盤を提供しています。本記事では、ICP エコシステムにおける一つの LSD プロトコルである StakedICP について紹介します。

LSDの概要

LSDの正式名称は「Liquid Staking Derivatives」で、つまり流動性ステーク衍生品であり、現在の暗号業界で最も人気のある分野の一つです。LSDは本質的にステークされたPoSトークンの流動的な代替品であり、ステーク資産の流動性を解放することを目的としています。LSDを保有することで、ステーク報酬を得るだけでなく、取引、流動性の提供、貸付にも利用できるため、追加のDeFi報酬を得ることができます。

データプラットフォームの統計によると、LSDトラックのTVLは220億米ドルに近づき、今年の3月初めからずっとDeFi分野の首位を維持しています。

LSD プロトコルは、PoS ブロックチェーンネットワークのセキュリティと安定性を強化するだけでなく、保有者にトークン管理の柔軟性を維持させ、より多くの人々がステークや DeFi 活動に参加することを奨励し、最終的にはすべての参加者が利益を得ることを可能にします。

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ステークしたICP の NNS 流動性をどのように解放するか

NNS は Internet Computer のガバナンスシステムで、ネットワークのアップグレード、トークンエコノミー、サブネット管理を調整します。各ステーク ICP のユーザーは「ニューロン」となり、オンチェーンガバナンスに参加し、報酬を得ます。現在、約 2.49 億枚の ICP がステーク状態にあり、総供給量の 49% を占めており、現在の価格で計算した TVL は約 8.21 億ドルです。

StakedICP は NNS ニューロンのために設計された初の LSD プロトコルであり、ユーザーは ICP をステークし、即座に流動性トークン stICP を取得できます。stICP はユーザーが ICP を償還するための唯一の証明書であり、ステークされた ICP が生み出す日々の利益をキャッチします。簡単に言えば、流動性のある stICP を保持することは、ステーク中の ICP を保持することと同じです。

このプロトコルは現在テスト段階にあり、123人のユーザーが参加しており、2600 ICPをステークしており、年利回りは約15.8%です。

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ユーザーが StakedICP でステークを行うと、ICP は NNS にステークされ、同時にユーザーはステークシェアを表す stICP トークンを受け取ります。stICP を保有することで、NNS の収益報酬も得られます。これは、StakedICP のニューロンが NNS の投票報酬を継続的に蓄積し、stICP の価値が相対的に ICP に対して増加し続けるためです。

例えば、初期に1 ICP = 1 stICPだと仮定します。ユーザーは10 ICPをステークして10 stICPを取得します。数年後、神経元が投票報酬を得ることにより、StakedICPのICPの量は増加します。128 ICPがステークされ、StakedICPの神経元のICPの合計が160 ICPに達すると仮定します。この時点で1 ICPの価値は0.8 stICP、1 stICPの価値は1.25 ICPになります。ユーザーがこの時点で10 stICPを引き出すと、実際には12.5 ICPを受け取ることができ、その中にはNNS投票報酬が含まれています。

StakedICP は実際に IC チェーンに対してより柔軟なステークプランを提供します。現在、IC チェーンはプロジェクトガバナンスシステム SNS を中心にエコシステムを発展させています。ICP は NNS でステークすることに加えて、SNS に上場するプロジェクトへの投資にも使用できます。しかし、ステーク中の ICP は SNS 投資に参加できません。StakedICP は stICP を提供することで、ユーザーがステーク報酬を得ながら、いつでも ICP を引き出して SNS 投資に参加できるようにし、「ステークと新規投資の両立」を実現します。

さらに、ICチェーンのDeFiエコシステムの発展に伴い、stICPは今後、取引、貸付、資産運用など、より多くの応用シーンを獲得する可能性があります。これにより、ICPのステーク率がさらに向上し、IC DeFiエコシステムの規模の成長が促進されるでしょう。

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ステーク済みICP 使用ガイド

ステーク

StakedICP のステーク機能が使用可能になりました。ユーザーはこのプラットフォームで ICP をステークし、同等の stICP を得ることができます。

引き出し

現在、StakedICPは遅延解除ステーク（Delayed Unstake）のみをサポートしています。ユーザーがICPを引き出す際、StakedICPはstICPを破棄し、ICPの引き出しを完了するために対応する神経元を溶解し始めます。このプロセスは神経元の具体的な状況によって一定の時間がかかる場合があります。StakedICPには合計16の神経元があり、ステーク期間は6ヶ月から8年まで様々で、引き出し機能の流動性を維持しています。

快速赎回（Fast Unstake）機能が開発中です。この機能はstICP/ICPの片側流動性プールを構築し、LPはプールにICPを追加して取引手数料を稼ぐことができます。ユーザーはプール内でstICPを直接ICPに交換できます。

リスク警告

StakedICP はまだ初期開発段階にあり、一定の中央集権リスクが存在します。2022 年にローンチされた v1 バージョンでは、ニューロンとスマートコントラクトは開発チームによって直接コントロールされていました。2023 年 5 月に開始された v2 バージョンでは、ICP をステークするための 16 のニューロンがスマートコントラクトによってコントロールされるようになりましたが、スマートコントラクトはまだ開発チームによって管理されています。この問題は正式な製品のローンチ後に解決される見込みで、その時点で StakedICP は SNS のパブリック募集を開始し、SNS がスマートコントラクトを引き継ぎ、コミュニティガバナンスを実現します。

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ステークされたICP 創設者インタビュー

StakedICP 創設者 0xAegir は最近、ある研究機関のオンラインインタビューを受け、StakedICP の将来の発展や IC チェーン上の LSD および LSDfi に関する見解を共有しました。

0xAegir は、StakedICP の初衷は、8 年間の高額ステーク収益を得ながら、トークンの長期ロックによる流動性問題を回避することだと述べています。彼は、stICP という収益を生み出しつつ流通可能な資産が IC エコシステムに巨大な利益をもたらすと予見しており、IC エコシステムの DeFi 開発者が stICP を基に新しいアプリケーションを構築するのを楽しみにしています。

StakedICP の運用原理について、0xAegir は説明しました。ユーザーが ICP を預け入れると stICP を受け取ります。ICP は NNS にステークされ、投票報酬によって価値が増加します。stICP を保有することで、継続的に増加する ICP の利益を得ることができます。stICP は "ICRC-1" トークンとして、DeFi で取引や使用が可能です。

ステーク資産の管理において、StakedICP の ICP は NNS の一群の神経元にステークされています。0xAegir は昨年、神経元をホスティングできるスマートコントラクトを開発し、スマートコントラクトがこれらの神経元を完全に制御できるようにしました。将来的には、スマートコントラクトの制御権をコミュニティに移譲する計画です。

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StakedICPの将来のロードマップには以下が含まれます。

• 2023年12月：コアプロトコルコードの完成
• 2024年1月:Fast Unstake機能のクローズドベータ
• 2024年4月:完全なコード監査
• 2024 年 6 月：SNS をローンチし、流動性インセンティブを開始します。

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0xAegirは、stICPを基盤としたLSDfiアプリケーションに非常に興味を持っていることを示しました。たとえば、stICPとSNSを組み合わせて、ユーザーがstICPを直接使用してSNSの公募に参加できるようにすることです。彼はまた、stICPを基にしたステーブルコインの構築の可能性について言及しましたが、現時点ではまだ初期の議論段階にあります。

0xAegir は、stICP が ICP 保有者により柔軟な収益プランを提供し、ユーザーがステーク収益を得ると同時にエコシステム投資に参加できるよう支援すると考えています。また、IC チェーンの独特な技術的特性、例えば逆ガスや HTTPS アウトコールにより、ICP は DeFi を伝統的な Web2 世界に導入し、自己返済ローンやゼロ金利ローンなどの革新的なサービスを実現する機会があると指摘しています。

最後に、0xAegirは、上記のプロジェクトや見解が投資助言を構成しないことを強調しており、ユーザーは自ら調査し、現地の法律を遵守すべきです。

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