Web3ストラクチャード投資:機会と課題

二次市場の投資が制限され、一次投資のハードルが高い時、構造化投資はますます多くの高ネットワース投資家の注目を集めています。この伝統的な金融に由来する「古い遊び」がWeb3領域に導入され、投資家により柔軟でカスタマイズ可能な選択肢を提供しています。

Web3におけるストラクチャード投資の応用

Web3における構造化商品は、本質的に収益権を分割して再構成し、異なるリスク嗜好に適応するものです。現在、市場には主に以下のような種類があります:

###債券商品

このような製品は、将来の収益(を、ステーキング収益、DeFi利率など)としてパッケージ化し、固定年率収益の形で販売します。一部のDeFiプラットフォームでは、収益権をトークン化し、収益部分(YT)と元本部分(PT)に分割します。

転換社債/収入証明書

主に一次投資またはプロジェクト協力に使用され、「債権先行+Token選択的転換」モデルを採用しています。投資家はSAFTなどの協定を通じて将来Tokenを購入する権利を取得し、同時に固定収益を享受します。

リスク階層基金

資産パッケージをパッケージ化し、異なるリスクレベルに分ける。通常、主要なリスクを負うジュニア層と、優先的に利益を分配するシニア層に分かれる。このモデルは従来の金融のCDOに由来し、Web3で再構築されている。

プラットフォーム型構造製品

取引所、ウォレット、または第三者プラットフォームが主導し、デザインから販売までの全プロセスを完了します。このような製品は一般ユーザーの参加のハードルを下げましたが、新たな課題ももたらしました。

法律およびコンプライアンスの課題

Web3の構造的投資に参加することは、多くのコンプライアンスの問題に直面しています。

1. 投資家資格:多くの製品は適格投資家のみを対象としており、一般の個人の参加は規制のレッドラインに触れる可能性があります。

2. 資金の流動: 国境を越えた資金移動は、外国為替管理などの問題を含む可能性があります。

3. 製品の複雑性: 投資家は製品の構造とリスクを十分に理解する必要があり、そうでなければ追加の責任を負う可能性があります。

4. プラットフォームの資格: プラットフォームが関連製品の販売資格を持っているかどうかを確認する必要があります。

コンプライアンス参加の提案

リスクを低減するために、投資家は以下の対策を検討することができます:

1. 明確なアイデンティティ構造を確立する。たとえば、海外SPV、香港ファミリーオフィスなど、個人のアイデンティティで参加するのではなく。

2. 資金の流動性を確保し、身分構造に合った銀行口座を使用し、ライセンスを持つ機関を通じて両替を行う。

3. プラットフォームを慎重に選択し、その登録地、販売資格、資産開示などの情報に注意を払う。

構造化投資はWeb3参加者に新たな機会を提供しますが、投資家にはより高いリスク認識能力とコンプライアンス意識が求められます。参加する際には、自身の条件を包括的に評価し、製品の論理を理解し、適切なコンプライアンスフレームワークを構築する必要があります。そうすることで、この分野で安定して進むことができます。

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