BTCは今週、混乱の中で世界市場が底を打ったため、6.84%上昇しました

今週ビットコインは78370ドルで始まり、84733ドルで終わり、週全体で6.84%上昇し、振幅は14.89%でした。取引量は引き続き明らかに増加し、価格は1月下旬以来の下降チャネルの上限を初めて有効に突破し、200日移動平均線に近づいています。

今週の世界的なマクロ金融市場での最大の変数は、依然としてアメリカの関税政策です。その劇的な展開は世界を驚かせ、中国の反制措置は特に注目を集めています。この「対撞ゲーム」では、最初に譲歩した側が不利な立場に置かれる可能性が高いです。世界的な関税戦は、政界、商界、資本市場からの広範な反応を引き起こし、最終的には資金がアメリカ市場から撤退することにつながり、アメリカの株式市場、債券市場、外国為替市場が同時に珍しくも大きな打撃を受けました。

潜在な金融危機に直面して、アメリカ政府は一部譲歩することを選択し、一部の関税の実施を延期し、関税の強度を下げ、免除商品リストを拡大し、世論の面で中国に善意を示しました。関税戦が第二段階に入るにつれて、各方面は交渉と妥協を進めるでしょう。以前に影響を受けて大きく下落したリスク資産市場は反発を迎えました。関税戦の最も厳しい段階は過ぎたかもしれませんが、その後の不確実性は依然として各市場に影響を与え続けるでしょう。重要な観察ポイントには、関税の対立がエスカレートするかどうか、連邦準備制度が迅速に利下げを行うかどうか、そしてアメリカ経済が景気後退に陥るかどうかが含まれます。

! 「相互関税戦争」は第2段階に入り、グローバルリスク資産は底を打ち始めました

政策やマクロ経済の観点から、多くの国がアメリカの関税政策に対して効果的な対抗手段を講じるのが難しいため、中国と欧州連合が主要な対抗勢力となり、その中でも中国の反応が最も強かった。何度も対抗が行われた結果、アメリカは中国に対する関税を一時145%に引き上げ、中国のアメリカに対する対抗関税は125%に達した。これは実際に正常な貿易取引に深刻な影響を及ぼしており、その後、中国はアメリカによるさらなる関税引き上げの行動に対して応じないことを発表した。

4月10日、アメリカは中国を除くほとんどの国に対する関税措置を一時停止し、10%の基準関税を維持し、交渉を開始することを発表しました。このニュースはアメリカの株式市場を大きく押し上げ、ナスダック指数は歴史的に2番目に大きな1日上昇幅を記録しました。2日後、アメリカはスマートフォン、タブレット、ノートパソコン、半導体、集積回路などの一部の中国製品に対する高額関税を免除することを発表しました。

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アメリカ政府が「第2段階」へと移行することを促しているのは、中国の反制だけでなく、アメリカ国内の政界とビジネス界、さらには金融市場からの強い反対の声もあります。4月初旬、アメリカの3大株価指数は大幅に下落し、技術的なベアマーケットに近づくか、あるいは入る状況となりました。恐怖指数VIXは一時52.33に急上昇し、2008年の金融危機と2020年の新型コロナウイルスのパンデミック以来、3番目の高峰を記録しました。

同時に、アメリカの国債市場も激しい変動が見られ、短期国債の利回りは大幅に下落し、長期国債の利回りは反発しました。ドル指数も資金流出により大幅に下落しました。この"株債為替の三重殺"の状況は、アメリカ政府に緩和信号を出させ、関税免除リストを発表させました。同時に、連邦準備制度も"ハト派"の信号を発信し、金融市場を安定させるための措置をいつでも講じる準備があると述べました。

関税政策の緩和と連邦準備制度の口頭介入の二重の影響により、米国の金融市場は一時的に安定しました。しかし、米国政府の政策の不確実性や経済の後退、インフレリスク（今週発表されたミシガン大学消費者信頼感指数は50.8に低下し続けています）に基づいて、市場がV字反転を実現する可能性は小さいです。

! 「相互関税戦争」が第2段階に入り、グローバルリスク資産が底を打ち始めました

暗号通貨市場では、今週ビットコインのオンチェーンでの売り圧力が弱まり、3週間連続のパニック売りが一時的に止まりました。今週のオンチェーンでの売却規模は188816枚で、そのうち短期保有者が178263枚、長期保有者が10553枚を占めています。世界市場の恐怖感の中で、短期保有者は今週初めに大規模な損失売却を行いました。

長期保有者は引き続き市場の安定器の役割を果たしており、今週は約6万枚のBTCを純増持しています。これは市場の流動性が依然として不足していることを反映しています。週末時点で、短期保有者全体は約10%の浮損状態にあり、市場は依然として大きな圧力に直面しています。

ある分析エンジンのデータによると、ビットコインの周期指標は0.125であり、市場が上昇中継段階にあることを示しています。しかし、世界的なマクロ経済の不確実性を考慮すると、投資家は引き続き慎重を保ち、市場の動向を注意深く見守る必要があります。

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