消費者アプリ:暗号資産市場の次のフロンティア

長年にわたり新しいパブリックチェーン、スケーリングソリューション、開発ツールへの資金投入を経て、暗号業界の基盤が飽和状態に達し、技術の限界利益が減少しています。単純に技術革新に依存するだけでは、自動的にユーザーを引き寄せることはできません。現在、価値を創造する鍵は、アーキテクチャの最適化ではなく、注目を集めることにあります。

市場の流動性が停滞し、個人投資家の参加度が不足しています。ステーブルコインの総市場価値は2021年の歴史的な高点から約25%高いだけで、最近の増加は主に機関投資家による資産負債表のためのBTC/ETH購入から来ており、エコシステム内の循環的な投機資本ではありません。

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未来の発展のコアドライバー:

1. 監督環境が友好的であれば、"第二の波"の発展の波が解放される。アメリカの政策が徐々に明確になってきており(新しい政府の態度やステーブルコイン法案など)が市場規模を拡大し、基盤技術ではなく実用性にのみ関心を持つWeb2ユーザーを引き寄せるだろう。

2. 市場は実際の使用シーンを持つプロジェクトを好む。例えば、Hyperliquid(は約9億ドルの年換算収入)、Pump.fun(は約5億ドルの年換算収入)、Polymarket(は約120億ドルの取引量)などのプロジェクトは、高評価だがユーザーが不足しているインフラプロジェクトをはるかに上回るパフォーマンスを示している。

3. Web3とWeb2の深い融合に伴い、暗号資産市場はより注意力経済に類似したものとなり、エンドユーザー向けのアプリケーションが主役となる。

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現在、製品と市場にマッチした消費者トラック(暗号原生):

• 取引/永久契約((例:Hyperliquid、Axiom))
• プロジェクト発行プラットフォーム/ミームコインファクトリー(のようなPump.fun、BelieveApp)
• 情報ファイナンスおよび予測市場((例:Polymarket、Kaito))

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未来の潜在能力のトラック(Web2から派生した):

• ワンストップ暗号金融スーパーアプリ: ウォレット、銀行、収益、取引などの機能を統合し、広告なしでRobinhoodに似た体験を提供します。

• エンターテイメント/ソーシャルプラットフォーム: チェーン上での収益化(の交換、賭け、賞金プール、クリエイターのトークンなど)による広告モデルの代替、ユーザー体験の最適化とクリエイターの収益改善。

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AIとゲーム分野はまだ初期段階にあります。コンシューマー向けAIアプリケーションはより完璧なアカウント抽象化とインフラが必要です; Web3ゲームは「ウールハンター」経済に悩まされています。ゲーム性を中心に据えた作品が登場するのを待つ必要があります。

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スーパーリンクのトレンド: 活発度は少数の消費者向けのフレンドリーなパブリックチェーンに集中しており(、Solana、Hyperliquid、Monad、MegaETH)などがあります。投資家はこれらのエコシステムにおけるキラーアプリケーションとそれらを直接支援するインフラに注目すべきです。

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投資消費者アプリケーションの重要な視点:

• 分配能力と実行力は純粋な技術よりも重要(ネットワーク効果、ウイルス的な拡散、ブランドの影響力を考慮する必要があります)
• ユーザー体験、速度、流動性、現在の市場の物語に合致することが成功の鍵となる要素です。
• "企業"の観点から評価すべき: 実際の収入、拡張可能なビジネスモデル、明確な業界の主導パスに注目すること

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まとめ:純粋なインフラプロジェクトは2021年の評価の倍増を再現するのが難しい。今後5年間、超過収益は暗号化技術を数百万のWeb2ユーザーの日常体験に変える消費者アプリケーションから得られる。

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