「二饼」（イーサリアム、ETH ）は最近価格が大幅に上昇し、要因は多様かつ強力で、具体的な論理は以下の通りです。

まず、政策と規制上の配当の発表です

2025年8月8日、トランプは行政命令に署名し、7兆ドルを超えるアメリカの労働者の核心退職貯蓄プラン（401（k）アカウント）が暗号通貨に投資することを許可します。この政策は伝統的な資金流入の壁を打破し、機関投資家と大口投資家が先行して配置し、直接的にETHが短期間で狂ったように買われることを促進し、価格の急騰の強力な触媒となります。

二、現物ETFとコンプライアンスの推進

8月以来、ETH現物ETFは爆発的な流入を示しています：累計純流入は42億ドルを超え、単週流入は1.06億ETHに達し、「7週間連続上昇」の記録を樹立しました。トランプ政権の暗号通貨に対する親政策が規制障害を取り除き、SECの新しい議長が就任した後、ETFのステーキング機能が年内に実現する見込みです——ETHは初の規制化され、年利を提供できる暗号通貨となり、機関投資家や高所得投資家にとっての魅力が増し、持続的に増量資金が注入されます。

三、実際の効用とエコシステムの価値が際立つ

DeFiやスマートコントラクトの「エコシステムの礎」として、また現実世界資産（RWA）トークン化の核となるプラットフォームとして、ETHの実際の価値はますます確固たるものとなっています：2025年7月、日取引量は174万件の歴史的な新高値を記録し（2021年の牛市のピークを超え）、企業の保有量は127.7％増加し、270万ETHに達しました。RWAの発展に伴い、ETHはオンチェーンエコシステムにおける「実用的必需品」としての特性が強化され、資金が長期的に配置されています。

第4に、資本配分と将来への期待です

企業は「ETHの配置」を通じて資産構造を調整し、資金面での転換信号を発信した。また、ステーブルコイン法案の進展に伴い、将来的に2兆規模のステーブルコインがブロックチェーンに入る可能性があり、少なくとも半数がETHエコシステムに展開されると予想されている——長期的な資金蓄水池効果が現れ、価格上昇のための強固な支持を築いている。

以上のことから、政策の進展、コンプライアンスの実施、エコシステムの必要性、資金の配置など複数の論理が共鳴し、ETH（二饼）の最近の価格が大幅に上昇している。今後は政策の詳細な実施、ETFの実際の運用、およびエコシステムの応用拡大のリズムに注目する必要があるが、現在のトレンドの下で、ETHの「価値の物語」はますます強化されている。 #BTC重返12万#